Finansieringsklem

Hvad er et finansieringsklem?

Et finansieringsklemme opstår,. når potentielle låntagere har svært ved at skaffe kapital, fordi långivere frygter at optage lån. Dette fører ofte til en likviditetskrise, hvis der er få kontanter på hånden og ikke nok driftslikviditet.

Et finansieringsklemme opstår også, hvis kredit er tilgængelig, men kun til en pris, der er uoverkommelig for de fleste potentielle låntagere, eller i sjældne situationer, hvor statsindgreb kunstigt sænker kapitalomkostningerne, men bankerne opretholder stadig høje lånestandarder. Det gør det meget svært for de fleste at opnå kapital. Et alvorligt finansieringsklemme, som bredt føltes af mange i USA, gik forud for den store recession i 2007-2009.

Hvordan finansieringspresser fungerer

Et finansieringsklemme, også kendt som en kreditklemme, sker oftest midt i øget udlånsrisiko, hvilket betyder, at markedsføringsbetingelser gør det sandsynligt, at mange låntagere vil misligholde deres lån. Når dette sker, har lånemarkedet en tendens til at tørre ud, da regeringer tvinger banker til at holde flere penge i deres reserver i et forsøg på at forhindre mulige bankkrak. Dette gør mindre finansiering tilgængelig for banker at låne ud. Alvorlige kreditkriser, som mange står over for, er resultatet af systemisk risiko.

Et finansieringsklemme er ikke begrænset til store virksomheder. Udtrykket gælder for små virksomheder enkeltpersoner og endda kommuner. Alle fire har en tendens til at stå over for en større sandsynlighed for et finansieringsklemme i perioder med stramme lånevilkår, og når deres balancer er svage.

Finansieringsklemme skyldes også kreditrisiko eller særlige situationer, som kun en virksomhed eller enkeltperson står over for. For eksempel mister en marketingdirektør i en stor virksomhed sit job, kan ikke finde et andet hurtigt og har ikke mange penge opsparet. Uden et lån, måske fra et familiemedlem, kan hun risikere at gå konkurs.

I et andet eksempel borer et olieefterforsknings- og produktionsselskab et tørt hul, som det nu forventer næsten ingen retur for. Den betalte for boreprojektet med et banklån og har ikke tilstrækkelige kontanter ved hånden, eller pengestrømme betales tilbage til banken. Det gør det meget svært for energiselskabet at sikre sig endnu et lån til at starte endnu en brønd, da mange långivere nu anser virksomheden for overleveret.

Virkningen af finansieringspresser

Som det er tilfældet med olie- og efterforskningsselskabet, resulterer et finansieringsklemme ofte i en dårlig kreditværdighed, hvilket gør det vanskeligt at sikre lån i fremtiden. Virksomheder kan stadig få lån, men kun til en langt højere kapitalomkostning. Dette påvirker fremtidige projekter, øger de samlede omkostninger ved at gennemføre dem og gør et større antal af dem uattraktive. Som et resultat kan et finansieringsklemme gøre et projekt, der ellers ville have en positiv indre værdi, til en urentabel satsning.

Når mange virksomheder og enkeltpersoner støder på et finansieringsklemme på nogenlunde samme tidspunkt på grund af markedsforhold, fører det ofte til recession.

Højdepunkter

• Når dette sker, har lånemarkedet en tendens til at tørre ud, da regeringer tvinger banker til at holde flere penge i deres reserver i et forsøg på at forhindre mulige bankkrak. Dette gør mindre finansiering tilgængelig for banker at låne ud.

• Et finansieringsklemme opstår, når potentielle låntagere har svært ved at skaffe kapital, fordi långivere frygter at optage lån.

• Finansieringsklemme sker oftest på baggrund af øget udlånsrisiko, hvilket betyder, at markedsføringsbetingelserne gør det sandsynligt, at mange låntagere vil misligholde deres lån.