Finansieringsklem

Hva er en finansieringsskvis?

En finansieringsskvis oppstår når potensielle låntakere finner det vanskelig å skaffe kapital fordi långivere frykter å ta lån. Dette fører ofte til en likviditetskrise dersom det er lite kontanter på hånden og ikke nok kontantstrøm fra driften.

En finansieringsskvis oppstår også hvis kreditt er tilgjengelig, men bare til en pris som er uoverkommelig for de fleste potensielle låntakere, eller i sjeldne situasjoner når statlig inngripen kunstig senker kapitalkostnadene, men bankene fortsatt opprettholder høye utlånsstandarder. Dette gjør det svært vanskelig for de fleste å oppnå kapital. En alvorlig finansieringsklemme som stort sett føltes av mange i USA gikk foran den store resesjonen i 2007-2009.

Hvordan finansieringsklemmer fungerer

En finansieringsklemme, også kjent som en kredittklemme, skjer oftest midt i økt utlånsrisiko, noe som betyr at markedsforholdene gjør det sannsynlig at mange låntakere vil misligholde lånene sine. Når dette skjer, har lånemarkedet en tendens til å tørke ut, ettersom regjeringer tvinger bankene til å holde mer penger i reservene sine i et forsøk på å forhindre mulige banksvikt. Dette gjør mindre finansiering tilgjengelig for bankene å låne ut. Alvorlige kredittkriser mange møter er et resultat av systemisk risiko.

En finansieringsskvis er ikke begrenset til store selskaper. Begrepet gjelder små bedrifter enkeltpersoner og til og med kommuner. Alle fire har en tendens til å møte større sannsynlighet for en finansieringsskvis i perioder med trange utlånsforhold og når balansen er svak.

Finansieringsklemme skyldes også kredittrisiko,. eller spesielle situasjoner som bare et selskap eller enkeltperson står overfor. For eksempel mister en markedsdirektør i et stort selskap jobben, finner ikke en annen raskt og har ikke mye penger spart. Uten et lån, kanskje fra et familiemedlem, kan hun møte konkurs.

I et annet eksempel borer et oljelete- og produksjonsselskap et tørt hull, som det nå forventer nesten ingen retur for. Den betalte for boreprosjektet med et banklån og har ikke nok kontanter på hånden eller kontantstrømmer betales tilbake til banken. Dette gjør det svært vanskelig for energiselskapet å sikre seg et nytt lån for å starte en ny brønn, ettersom mange långivere nå anser selskapet som overlevert.

Virkningen av finansieringsklemmer

Som i tilfellet med olje- og leteselskapet, resulterer en finansieringsskvis ofte i dårlig kredittvurdering, noe som gjør det vanskelig å sikre lån i fremtiden. Bedrifter kan fortsatt få lån, men bare til en langt høyere kapitalkostnad. Dette påvirker fremtidige prosjekter, øker de totale kostnadene ved å fullføre dem, og gjør et større antall av dem lite attraktive. Som et resultat kan en finansieringsskvis gjøre et prosjekt som ellers ville ha en positiv netto aktivaverdi til en ulønnsom satsing.

Når mange bedrifter og enkeltpersoner møter en finansieringsklemme omtrent samtidig på grunn av markedsforhold, fører dette ofte til en resesjon.

##Høydepunkter

– Når dette skjer, har lånemarkedet en tendens til å tørke ut, ettersom regjeringer tvinger bankene til å holde mer penger i reservene i et forsøk på å forhindre mulige banksvikt. Dette gjør mindre finansiering tilgjengelig for bankene å låne ut.

• En finansieringsskvis oppstår når potensielle låntakere synes det er vanskelig å skaffe kapital fordi långivere frykter å gi lån.

– Finansieringsskvis skjer oftest på grunn av økt utlånsrisiko, noe som betyr at markedsforholdene gjør det sannsynlig at mange låntakere vil misligholde sine lån.