Internationaler Fischereffekt (IFE)
Was ist der internationale Fisher-Effekt?
Der Internationale Fisher-Effekt (IFE) ist eine Wirtschaftstheorie, die besagt, dass die erwartete Diskrepanz zwischen den Wechselkursen zweier Währungen ungefähr gleich der Differenz zwischen den nominalen Zinssätzen ihrer Länder ist.
Den Internationalen Fisher-Effekt (IFE) verstehen
Der IFE basiert auf der Analyse von Zinssätzen,. die mit gegenwärtigen und zukünftigen risikofreien Anlagen wie Treasuries verbunden sind, und wird verwendet, um Währungsbewegungen vorherzusagen. Dies steht im Gegensatz zu anderen Methoden, die ausschließlich Inflationsraten zur Vorhersage von Wechselkursänderungen verwenden und stattdessen als kombinierte Ansicht dienen, die Inflation und Zinssätze mit der Aufwertung oder Abwertung einer Währung in Beziehung setzt.
Die Theorie beruht auf dem Konzept, dass Realzinssätze unabhängig von anderen monetären Variablen sind, wie z. B. Änderungen in der Geldpolitik eines Landes, und einen besseren Hinweis auf die Gesundheit einer bestimmten Währung innerhalb eines globalen Marktes geben. Das IFE geht von der Annahme aus, dass Länder mit niedrigeren Zinssätzen wahrscheinlich auch niedrigere Inflationsniveaus erfahren werden, was zu einem Anstieg des realen Werts der zugehörigen Währung im Vergleich zu anderen Nationen führen kann. Im Gegensatz dazu werden Länder mit höheren Zinssätzen eine Wertminderung ihrer Währung erfahren.
Diese Theorie wurde nach dem US-Ökonomen Irving Fisher benannt.
Berechnung des Internationalen Fisher-Effekts
IFE wird berechnet als:
Wenn beispielsweise der Zinssatz von Land A 10 % und der Zinssatz von Land B 5 % beträgt, sollte die Währung von Land B im Vergleich zur Währung von Land A um etwa 5 % aufgewertet werden. Die Begründung für den IFE ist, dass ein Land mit einem höheren Zinssatz tendenziell auch eine höhere Inflationsrate hat. Diese erhöhte Inflation sollte dazu führen, dass die Währung des Landes mit einem höheren Zinssatz gegenüber einem Land mit niedrigeren Zinssätzen an Wert verliert.
Der Fisher-Effekt und der internationale Fisher-Effekt
Der Fisher-Effekt und das IFE sind verwandte Modelle, aber nicht austauschbar. Der Fisher-Effekt behauptet, dass die Kombination aus der erwarteten Inflationsrate und der realen Rendite in den Nominalzinssätzen dargestellt wird. Das IFE erweitert den Fisher-Effekt und legt nahe, dass Währungsänderungen proportional zur Differenz zwischen den Nominalzinssätzen der beiden Länder sind, da die nominalen Zinssätze die erwarteten Inflationsraten widerspiegeln und Wechselkursänderungen von den Inflationsraten bestimmt werden.
Anwendung des Internationalen Fisher-Effekts
Empirische Untersuchungen, die das IFE testen, haben gemischte Ergebnisse gezeigt, und es ist wahrscheinlich, dass auch andere Faktoren die Bewegungen der Wechselkurse beeinflussen. Historisch gesehen hatte der IFE in Zeiten, in denen die Zinssätze um größere Größenordnungen angepasst wurden, mehr Gültigkeit. Allerdings sind die Inflationserwartungen und die Nominalzinsen in den letzten Jahren weltweit im Allgemeinen niedrig, und das Ausmaß der Zinsänderungen ist entsprechend relativ gering. Direkte Angaben zu Inflationsraten wie Verbraucherpreisindizes ( VPI ) werden häufiger verwendet, um erwartete Änderungen der Wechselkurse abzuschätzen.
Höhepunkte
Der Internationale Fisher-Effekt (IFE) besagt, dass Unterschiede in den Nominalzinssätzen zwischen Ländern verwendet werden können, um Änderungen der Wechselkurse vorherzusagen.
In der Praxis sind die Beweise für den IFE gemischt, und in den letzten Jahren ist die direkte Schätzung von Wechselkursbewegungen aus der erwarteten Inflation üblicher geworden.
Laut IFE erleben Länder mit höheren Nominalzinsen höhere Inflationsraten, was zu einer Währungsabwertung gegenüber anderen Währungen führt.
