Effetto pescatore internazionale (IFE)

Qual è l'effetto pescatore internazionale?

L'International Fisher Effect (IFE) è una teoria economica che afferma che la disparità attesa tra il tasso di cambio di due valute è approssimativamente uguale alla differenza tra i tassi di interesse nominali dei loro paesi.

Comprendere l'effetto International Fisher (IFE)

L'IFE si basa sull'analisi dei tassi di interesse associati agli investimenti privi di rischio presenti e futuri, come i Treasury, e viene utilizzato per prevedere i movimenti valutari. Ciò è in contrasto con altri metodi che utilizzano esclusivamente i tassi di inflazione nella previsione delle variazioni dei tassi di cambio, funzionando invece come una visione combinata che mette in relazione l'inflazione e i tassi di interesse con l'apprezzamento o il deprezzamento di una valuta.

La teoria deriva dal concetto che i tassi di interesse reali sono indipendenti da altre variabili monetarie, come i cambiamenti nella politica monetaria di una nazione, e forniscono una migliore indicazione dello stato di salute di una particolare valuta all'interno di un mercato globale. L'IFE prevede che i paesi con tassi di interesse più bassi sperimenteranno probabilmente anche livelli di inflazione più bassi, il che può comportare un aumento del valore reale della valuta associata rispetto ad altre nazioni. Al contrario, le nazioni con tassi di interesse più elevati subiranno un deprezzamento del valore della loro valuta.

Questa teoria prende il nome dall'economista statunitense Irving Fisher.

Calcolo dell'effetto pescatore internazionale

L'IFE è calcolato come:

$\begin&E=\frac{1+i_2}\ \circa\ i_1-i_2\&amp ;\textbf\&E=\text\&i_1=\text\&i_2=\text {tasso di interesse paese B's}\end$

Ad esempio, se il tasso di interesse del paese A è del 10% e il tasso di interesse del paese B è del 5%, la valuta del paese B dovrebbe apprezzarsi di circa il 5% rispetto alla valuta del paese A. La logica dell'IFE è che un paese con un tasso di interesse più elevato tenderà anche ad avere un tasso di inflazione più elevato. Questa maggiore quantità di inflazione dovrebbe far deprezzare la valuta nel paese con un tasso di interesse più elevato rispetto a un paese con tassi di interesse più bassi.

L'Effetto Fisher e l'Effetto Fisher Internazionale

L'effetto Fisher e l'IFE sono modelli correlati ma non sono intercambiabili. L'effetto Fisher afferma che la combinazione del tasso di inflazione previsto e del tasso di rendimento reale sono rappresentati nei tassi di interesse nominali. L'IFE amplia l'effetto Fisher, suggerendo che poiché i tassi di interesse nominali riflettono i tassi di inflazione previsti e le variazioni dei tassi di cambio valuta sono guidate dai tassi di inflazione, i cambiamenti valutari sono proporzionati alla differenza tra i tassi di interesse nominali delle due nazioni.

Applicazione dell'effetto International Fisher

La ricerca empirica che ha testato l'IFE ha mostrato risultati contrastanti ed è probabile che anche altri fattori influenzino i movimenti dei tassi di cambio delle valute. Storicamente, in tempi in cui i tassi di interesse venivano adeguati di entità più significative, l'IFE aveva maggiore validità. Tuttavia, negli ultimi anni le aspettative di inflazione ei tassi di interesse nominali in tutto il mondo sono generalmente bassi e l'entità delle variazioni dei tassi di interesse è corrispondentemente relativamente piccola. Le indicazioni dirette dei tassi di inflazione, come gli indici dei prezzi al consumo (CPI), sono più spesso utilizzate per stimare le variazioni attese dei tassi di cambio.

Mette in risalto

• L'International Fisher Effect (IFE) afferma che le differenze nei tassi di interesse nominali tra i paesi possono essere utilizzate per prevedere le variazioni dei tassi di cambio.

• In pratica, le prove per l'IFE sono contrastanti e negli ultimi anni è più comune la stima diretta dei movimenti di cambio valuta dall'inflazione attesa.

• Secondo l'IFE, i paesi con tassi di interesse nominali più elevati sperimentano tassi di inflazione più elevati, che si tradurranno in un deprezzamento della valuta rispetto ad altre valute.