International Fisher Effect (IFE)

Vad är den internationella Fisher-effekten?

International Fisher Effect (IFE) är en ekonomisk teori som säger att den förväntade skillnaden mellan växelkursen för två valutor är ungefär lika med skillnaden mellan deras länders nominella räntor.

Förstå den internationella Fisher Effect (IFE)

IFE är baserad på analys av räntor associerade med nuvarande och framtida riskfria investeringar, såsom statsobligationer, och används för att förutsäga valutarörelser. Detta till skillnad från andra metoder som enbart använder inflationstakten för att förutsäga växelkursförändringar, istället fungerar som en kombinerad syn som relaterar inflation och räntor till en valutas appreciering eller depreciering.

Teorin härrör från konceptet att realräntor är oberoende av andra monetära variabler, såsom förändringar i en nations penningpolitik, och ger en bättre indikation på hälsan hos en viss valuta på en global marknad. IFE ger antagandet att länder med lägre räntor sannolikt också kommer att uppleva lägre inflationsnivåer, vilket kan resultera i ökningar av det reala värdet av den associerade valutan jämfört med andra nationer. Däremot kommer länder med högre räntor att uppleva depreciering av värdet på sin valuta.

Denna teori är uppkallad efter den amerikanske ekonomen Irving Fisher.

Beräknar den internationella Fisher-effekten

IFE beräknas som:

$\begin&E=\frac{1+i_2}\ \approx\ i_1-i_2\&amp ;\textbf{där:}\&E=\text{den procentuella förändringen i växelkursen}\&i_1=\text{land A's ränta}\&i_2=\text {country B's interest rate}\end$

Till exempel, om land A:s ränta är 10 % och land B:s ränta är 5 %, bör land B:s valuta apprecieras med ungefär 5 % jämfört med land A:s valuta. Skälet för IFE är att ett land med en högre ränta också tenderar att ha en högre inflation. Denna ökade inflation bör få valutan i landet med högre ränta att depreciera mot ett land med lägre räntor.

Fisher Effect och International Fisher Effect

Fisher Effect och IFE är relaterade modeller men är inte utbytbara. Fisher Effect hävdar att kombinationen av den förväntade inflationstakten och den reala avkastningen är representerade i de nominella räntorna. IFE expanderar på Fisher-effekten och föreslår att eftersom nominella räntor återspeglar förväntade inflationstakt och valutakursförändringar drivs av inflationstakten, så är valutaförändringar proportionella mot skillnaden mellan de två nationernas nominella räntor.

Tillämpning av International Fisher Effect

Empirisk forskning som testar IFE har visat blandade resultat, och det är troligt att andra faktorer också påverkar rörelser i valutakurserna. Historiskt sett, i tider då räntorna justerades med mer betydande storleksordningar, höll IFE mer giltighet. De senaste åren har dock inflationsförväntningarna och de nominella räntorna runt om i världen generellt sett varit låga, och storleken på ränteförändringar är motsvarande relativt liten. Direkta indikationer på inflationstakten, såsom konsumentprisindex ( KPI ), används oftare för att uppskatta förväntade förändringar i valutakurser.

Höjdpunkter

– International Fisher Effect (IFE) säger att skillnader i nominella räntor mellan länder kan användas för att förutsäga förändringar i växelkurser.

– I praktiken är bevisen för IFE blandade och de senaste åren är direkt uppskattning av valutakursrörelser från förväntad inflation vanligare.

– Enligt IFE upplever länder med högre nominella räntor högre inflation, vilket kommer att resultera i valutadepreciering gentemot andra valutor.