International Fisher Effect (IFE)

Hva er den internasjonale Fisher-effekten?

International Fisher Effect (IFE) er en økonomisk teori som sier at den forventede forskjellen mellom valutakursen til to valutaer er omtrent lik differansen mellom deres lands nominelle renter.

Forstå den internasjonale Fisher Effect (IFE)

IFE er basert på analyse av renter knyttet til nåværende og fremtidige risikofrie investeringer, slik som statsobligasjoner, og brukes til å forutsi valutabevegelser. Dette er i motsetning til andre metoder som utelukkende bruker inflasjonsrater i prediksjonen av valutakursendringer, i stedet fungerer som et kombinert syn som relaterer inflasjon og renter til en valutas appresiering eller depresiering.

Teorien stammer fra konseptet om at realrentene er uavhengige av andre pengevariabler, for eksempel endringer i en nasjons pengepolitikk, og gir en bedre indikasjon på helsen til en bestemt valuta innenfor et globalt marked. IFE legger til grunn at land med lavere renter sannsynligvis også vil oppleve lavere nivåer av inflasjon, noe som kan resultere i økninger i den reelle verdien av den tilknyttede valutaen sammenlignet med andre nasjoner. Derimot vil nasjoner med høyere renter oppleve svekkelse av verdien av valutaen deres.

Denne teorien ble oppkalt etter den amerikanske økonomen Irving Fisher.

Beregning av den internasjonale Fisher-effekten

IFE beregnes som:

$\begin&E=\frac{1+i_2}\ \approx\ i_1-i_2\&amp ;\textbf\&E=\text\&i_1=\text{land A's rente}\&i_2=\text {country B's interest rate}\end$

For eksempel, hvis land A sin rente er 10 % og land B sin rente er 5 %, bør land B sin valuta stige omtrent 5 % sammenlignet med land A sin valuta. Begrunnelsen for IFE er at et land med høyere rente også vil ha en høyere inflasjon. Denne økte inflasjonen bør føre til at valutaen i landet med høyere rente faller i verdi mot et land med lavere renter.

Fisher Effect og International Fisher Effect

Fisher-effekten og IFE er relaterte modeller, men er ikke utskiftbare. Fisher Effect hevder at kombinasjonen av forventet inflasjonsrate og realavkastning er representert i de nominelle rentene. IFE utdyper Fisher-effekten, og antyder at fordi nominelle renter reflekterer forventede inflasjonsrater og valutakursendringer er drevet av inflasjonsrater, så er valutaendringer proporsjonale med forskjellen mellom de to nasjonenes nominelle renter.

Anvendelse av den internasjonale Fisher-effekten

Empirisk testing av IFE har vist blandede resultater, og det er sannsynlig at andre faktorer også påvirker bevegelser i valutakursene. Historisk sett, i tider da rentene ble justert i større størrelser, holdt IFE mer gyldighet. Men de siste årene er inflasjonsforventninger og nominelle renter rundt om i verden generelt lave, og størrelsen på renteendringer er tilsvarende relativt liten. Direkte indikasjoner på inflasjonsrater, som konsumprisindekser ( KPI ), brukes oftere for å estimere forventede endringer i valutakurser.

Høydepunkter

– International Fisher Effect (IFE) sier at forskjeller i nominelle renter mellom land kan brukes til å forutsi endringer i valutakurser.

– I praksis er bevisene for IFE blandet, og de siste årene er direkte estimering av valutabevegelser fra forventet inflasjon mer vanlig.

– Ifølge IFE opplever land med høyere nominelle renter høyere inflasjonstakt, noe som vil gi valutasvekkelse mot andre valutaer.