Efeito Pescador Internacional (IFE)

O que é o Efeito Fisher Internacional?

O International Fisher Effect (IFE) é uma teoria econômica que afirma que a disparidade esperada entre a taxa de câmbio de duas moedas é aproximadamente igual à diferença entre as taxas de juros nominais de seus países.

Entendendo o Efeito Fisher Internacional (IFE)

O IFE é baseado na análise das taxas de juros associadas a investimentos sem risco presentes e futuros, como títulos do Tesouro, e é usado para ajudar a prever os movimentos da moeda. Isso contrasta com outros métodos que usam apenas taxas de inflação na previsão de mudanças nas taxas de câmbio, funcionando como uma visão combinada relacionando inflação e taxas de juros à valorização ou desvalorização de uma moeda.

A teoria deriva do conceito de que as taxas de juros reais são independentes de outras variáveis monetárias, como mudanças na política monetária de uma nação, e fornecem uma melhor indicação da saúde de uma determinada moeda dentro de um mercado global. O IFE prevê a suposição de que países com taxas de juros mais baixas provavelmente também experimentarão níveis mais baixos de inflação, o que pode resultar em aumentos no valor real da moeda associada quando comparado a outras nações. Por outro lado, nações com taxas de juros mais altas sofrerão depreciação no valor de sua moeda.

Essa teoria recebeu o nome do economista norte-americano Irving Fisher.

Calculando o Efeito Fisher Internacional

O IFE é calculado como:

$\begin&E=\frac{1+i_2}\ \approx\ i_1-i_2\&amp ;\textbf\&E=\text{a variação percentual na taxa de câmbio}\&i_1=\text{taxa de juros do país A'}\&i_2=\text {taxa de juros do país B}\end$

Por exemplo, se a taxa de juros do país A for 10% e a taxa de juros do país B for 5%, a moeda do país B deve se valorizar aproximadamente 5% em comparação com a moeda do país A. A justificativa para o IFE é que um país com uma taxa de juros mais alta também tenderá a ter uma taxa de inflação mais alta. Esse aumento da inflação deve fazer com que a moeda do país com uma taxa de juros mais alta se desvalorize em relação a um país com taxas de juros mais baixas.

O Efeito Fisher e o Efeito Fisher Internacional

O Efeito Fisher e o IFE são modelos relacionados, mas não são intercambiáveis. O Efeito Fisher afirma que a combinação da taxa de inflação antecipada e a taxa de retorno real são representadas nas taxas de juros nominais. O IFE expande o Efeito Fisher, sugerindo que, como as taxas de juros nominais refletem as taxas de inflação antecipadas e as mudanças na taxa de câmbio são impulsionadas pelas taxas de inflação, as mudanças na moeda são proporcionais à diferença entre as taxas de juros nominais das duas nações.

Aplicação do Efeito Fisher Internacional

A pesquisa empírica testando o IFE mostrou resultados mistos, e é provável que outros fatores também influenciem os movimentos nas taxas de câmbio. Historicamente, em épocas em que as taxas de juros eram ajustadas por magnitudes mais significativas, o IFE tinha mais validade. No entanto, nos últimos anos, as expectativas de inflação e as taxas de juros nominais em todo o mundo são geralmente baixas, e o tamanho das mudanças nas taxas de juros é relativamente pequeno. Indicações diretas das taxas de inflação, como índices de preços ao consumidor (IPC), são mais frequentemente usadas para estimar as mudanças esperadas nas taxas de câmbio.

Destaques

• O International Fisher Effect (IFE) afirma que as diferenças nas taxas de juros nominais entre países podem ser usadas para prever mudanças nas taxas de câmbio.

• Na prática, as evidências para o IFE são mistas e, nos últimos anos, a estimativa direta dos movimentos cambiais a partir da inflação esperada é mais comum.

• Segundo o IFE, países com taxas de juros nominais mais altas sofrem taxas de inflação mais altas, o que resultará em depreciação da moeda em relação a outras moedas.