International Fisher Effect (IFE)

Hvad er den internationale Fisher-effekt?

Den Internationale Fisher Effect (IFE) er en økonomisk teori, der siger, at den forventede forskel mellem valutakursen på to valutaer er omtrent lig med forskellen mellem deres landes nominelle renter.

Forståelse af den internationale fiskereffekt (IFE)

IFE er baseret på analyse af renter forbundet med nuværende og fremtidige risikofrie investeringer, såsom statsobligationer, og bruges til at hjælpe med at forudsige valutabevægelser. Dette er i modsætning til andre metoder, der udelukkende bruger inflationsrater til forudsigelse af valutakursforskydninger, i stedet fungerer som en kombineret opfattelse, der relaterer inflation og renter til en valutas appreciering eller depreciering.

Teorien stammer fra konceptet om, at realrenter er uafhængige af andre monetære variabler, såsom ændringer i en nations pengepolitik, og giver en bedre indikation af sundheden for en bestemt valuta på et globalt marked. IFE giver den antagelse, at lande med lavere renter sandsynligvis også vil opleve lavere inflationsniveauer, hvilket kan resultere i stigninger i den reelle værdi af den tilknyttede valuta sammenlignet med andre nationer. I modsætning hertil vil nationer med højere renter opleve depreciering af værdien af deres valuta.

Denne teori blev opkaldt efter den amerikanske økonom Irving Fisher.

Beregning af den internationale Fisher-effekt

IFE beregnes som:

$\begin&E=\frac{1+i_2}\ \approx\ i_1-i_2\&amp ;\textbf\&E=\text{den procentvise ændring i valutakursen}\&i_1=\text{land A's rente}\&i_2=\text {country B's interest rate}\end$

For eksempel, hvis land A's rente er 10 %, og land Bs rente er 5 %, bør land B's valuta stige omkring 5 % sammenlignet med land A's valuta. Rationalet for IFE er, at et land med en højere rente også vil have en tendens til at have en højere inflation. Denne øgede mængde inflation skulle få valutaen i landet med en højere rente til at depreciere mod et land med lavere renter.

Fisher Effect og International Fisher Effect

Fisher-effekten og IFE er relaterede modeller, men er ikke udskiftelige. Fisher Effect hævder, at kombinationen af den forventede inflationsrate og den reale afkast er repræsenteret i de nominelle renter. IFE udvider Fisher-effekten og foreslår, at fordi nominelle renter afspejler forventede inflationsrater, og valutakursændringer er drevet af inflationsrater, så er valutaændringer proportionale med forskellen mellem de to nationers nominelle renter.

Anvendelse af den internationale Fisher-effekt

Empirisk forskning, der tester IFE, har vist blandede resultater, og det er sandsynligt, at andre faktorer også påvirker bevægelser i valutakurserne. Historisk set havde IFE større gyldighed i tider, hvor renterne blev justeret i større størrelser. Men i de senere år er inflationsforventningerne og de nominelle renter rundt om i verden generelt lave, og størrelsen af renteændringer er tilsvarende relativt lille. Direkte indikationer af inflationsrater, såsom forbrugerprisindeks ( CPI ), bruges oftere til at estimere forventede ændringer i valutakurser.

##Højdepunkter

• Den Internationale Fisher Effect (IFE) siger, at forskelle i nominelle renter mellem landene kan bruges til at forudsige ændringer i valutakurser.

• I praksis er evidensen for IFE blandet, og i de senere år er direkte estimering af valutakursbevægelser fra forventet inflation mere almindelig.

• Ifølge IFE oplever lande med højere nominelle renter højere inflation, hvilket vil resultere i valutadepreciering i forhold til andre valutaer.