Kansainvälinen Fisher Effect (IFE)

Mikä on kansainvälinen Fisher Effect?

Kansainvälinen Fisher Effect (IFE) on talousteoria, jonka mukaan kahden valuutan valuuttakurssien odotettu ero on suunnilleen sama kuin niiden maiden nimelliskorkojen välinen ero.

International Fisher Effectin (IFE) ymmärtäminen

IFE perustuu nykyisiin ja tuleviin riskittömiin sijoituksiin, kuten valtiovarainrahastoihin, liittyvien korkojen analyysiin, ja sitä käytetään auttamaan valuuttaliikkeiden ennustamisessa. Tämä eroaa muista menetelmistä, jotka käyttävät vain inflaatiota valuuttakurssimuutosten ennustamiseen sen sijaan, että ne toimivat yhdistelmänä, joka yhdistää inflaation ja korot valuutan vahvistumiseen tai heikkenemiseen.

Teoria perustuu käsitykseen, jonka mukaan reaalikorot ovat riippumattomia muista rahapoliittisista muuttujista, kuten maan rahapolitiikan muutoksista, ja antavat paremman kuvan tietyn valuutan kunnosta globaaleilla markkinoilla. IFE:ssä oletetaan, että maissa, joissa korkotaso on alhaisempi, myös inflaatio on todennäköisesti alhaisempi, mikä voi johtaa siihen, että valuutan reaaliarvo nousee muihin maihin verrattuna. Sitä vastoin korkeamman koron maissa valuuttansa arvo heikkenee.

Tämä teoria on nimetty yhdysvaltalaisen taloustieteilijän Irving Fisherin mukaan.

Kansainvälisen Fisher-efektin laskeminen

IFE lasketaan seuraavasti:

$\begin&E=\frac{1+i_2}\ \approx\ i_1-i_2\&amp ;\textbf\&E=\teksti\&i_1=\text\&i_2=\text {country B's korko}\end$

Jos esimerkiksi maan A korko on 10 % ja maan B korko on 5 %, maan B valuutan pitäisi nousta noin 5 % maan A valuuttaan verrattuna. IFE:n perusteluna on, että korkeamman koron maalla on yleensä myös korkeampi inflaatio. Tämän lisääntyneen inflaation pitäisi saada valuutta korkeamman koron maassa heikkenemään verrattuna maahan, jossa korkotaso on alhaisempi.

Fisher Effect ja International Fisher Effect

Fisher Effect ja IFE ovat toisiinsa liittyviä malleja, mutta ne eivät ole keskenään vaihdettavissa. Fisher Effect väittää, että odotetun inflaation ja reaalituoton yhdistelmä on edustettuna nimelliskoroissa. IFE laajentaa Fisher-ilmiötä viittaamalla siihen, että koska nimelliset korot heijastavat odotettuja inflaatiovauhtia ja valuuttakurssien muutokset johtuvat inflaatiosta, valuuttakurssimuutokset ovat verrannollisia näiden kahden maan nimellisten korkojen eroon.

Kansainvälisen Fisher Effectin soveltaminen

IFE:tä testaava empiirinen tutkimus on osoittanut ristiriitaisia tuloksia, ja on todennäköistä, että myös muut tekijät vaikuttavat valuuttakurssien liikkeisiin. Historiallisesti aikoina, jolloin korkoja säädettiin enemmän, IFE:llä oli enemmän merkitystä. Viime vuosina inflaatio-odotukset ja nimelliskorot ovat kuitenkin kaikkialla maailmassa yleisesti ottaen alhaisia ja korkomuutosten suuruus on vastaavasti suhteellisen pieni. Valuuttakurssien odotettavissa olevien muutosten arvioinnissa käytetään useammin suoria merkkejä inflaatiosta, kuten kuluttajahintaindeksejä ( CPI ).

Kohokohdat

• International Fisher Effect (IFE) toteaa, että maiden välisiä nimelliskorkojen eroja voidaan käyttää valuuttakurssien muutosten ennustamiseen.

• Käytännössä todisteet IFE:stä ovat ristiriitaisia, ja viime vuosina valuuttakurssimuutosten suora estimointi odotetun inflaation perusteella on yleisempää.

• IFE:n mukaan korkeamman nimelliskoron maissa inflaatio on korkeampi, mikä johtaa valuutan heikkenemiseen muihin valuuttoihin nähden.