International Capital Asset Pricing Model (CAPM)

Was ist das International Capital Asset Pricing Model (CAPM)?

Das International Capital Asset Pricing Model (ICAPM) ist ein Finanzmodell, das das Konzept des Capital Asset Pricing Model ( CAPM) auf internationale Investitionen erweitert. Das standardmäßige CAPM-Preismodell wird verwendet, um die Rendite zu ermitteln, die Anleger für ein bestimmtes Risikoniveau benötigen. Bei der Betrachtung von Anlagen in einem internationalen Umfeld wird die internationale Version des CAPM-Modells verwendet, um Wechselkursrisiken (normalerweise mit dem Zusatz einer Fremdwährungsrisikoprämie) beim Umgang mit mehreren Währungen zu berücksichtigen.

Das International Capital Asset Pricing Model (CAPM) verstehen

CAPM ist eine Methode zur Berechnung erwarteter Anlagerisiken und -renditen. Der Wirtschaftswissenschaftler und Nobelpreisträger William Sharpe hat das Modell 1990 entwickelt.Das Modell vermittelt, dass die Kapitalrendite den Kapitalkosten entsprechen sollte und dass der einzige Weg, eine höhere Rendite zu erzielen, darin besteht, ein höheres Risiko einzugehen. Investoren können CAPM verwenden, um die Attraktivität potenzieller Investitionen zu bewerten. Es gibt mehrere verschiedene Versionen von CAPM, von denen das internationale CAPM nur eine ist.

Internationales CAPM vs. Standard-CAPM

Um die erwartete Rendite eines Vermögenswerts angesichts seines Risikos im Standard-CAPM zu berechnen, verwenden Sie die folgende Gleichung:

$\begin &\overline_a = r_f + \beta_a ( r_m - r_f) \ &\textbf \ &r_f = \text \ &\beta_a = \text \ &r_m = \text \ \end$ r<span-Klasse ="overline-line" style="border-bottom-width:0.04em;">a=r f</sp an>+β a (rm >rf)wobei: rf= risikofreier Kursβa =Betaversion des Wertpapiers rm =erwartete Marktrendite

CAPM beruht auf der zentralen Idee, dass Anleger auf zwei Arten entschädigt werden müssen: der Zeitwert des Geldes und das Risiko. In der obigen Formel wird der Zeitwert des Geldes durch den risikofreien (r_f) Zinssatz dargestellt; Dies entschädigt die Anleger dafür, dass sie ihr Geld im Laufe der Zeit in einer Anlage binden (im Gegensatz dazu, es in einer zugänglicheren, liquideren Form zu halten).

Der risikofreie Zinssatz ist im Allgemeinen die Rendite von Staatsanleihen wie US-Staatsanleihen. Die andere Hälfte der CAPM-Formel stellt das Risiko dar und berechnet die Höhe der Entschädigung, die ein Anleger benötigt, um ein höheres Risiko einzugehen. Dies wird berechnet, indem ein Risikomaß (Beta) verwendet wird, das die Renditen des Vermögenswerts mit dem Markt im Laufe der Zeit und mit der Marktprämie (r_m - r_f) vergleicht, die die Rendite des Marktes abzüglich des Risikos ist -kostenloser Tarif.

Beim internationalen CAPM werden Anleger nicht nur für den Zeitwert des Geldes und die Prämie für die Entscheidung, Marktrisiken einzugehen, entschädigt, sondern auch für direktes und indirektes Engagement in Fremdwährungen. Das ICAPM ermöglicht es Anlegern, die Sensitivität gegenüber Änderungen der Fremdwährung zu berücksichtigen, wenn Anleger einen Vermögenswert halten.

Das ICAPM entstand aus einigen der Probleme, auf die Investoren mit CAPM stießen, einschließlich der Annahme, dass keine Transaktionskosten, keine Steuern, die Möglichkeit, Kredite und Kredite zum risikofreien Zinssatz aufzunehmen, und die Risikoscheu der Anleger vorhanden sind. Viele davon gelten nicht für reale Szenarien.

Höhepunkte

Internationales CAPM geht über das Standard-CAPM hinaus, indem Anleger für ihr Engagement in Fremdwährungen entschädigt werden.
Das internationale CAPM hilft bei der Bestimmung der Rendite, die Anleger für ein bestimmtes Risikoniveau anstreben, einschließlich ausländischer Risiken in Verbindung mit verschiedenen Währungen.
CAPM wurde unter der Prämisse gegründet, dass Anleger für die Zeit, die sie Investitionen halten, und das Risiko, das sie für das Halten von Investitionen eingehen, entschädigt werden sollten.
Das International Capital Asset Pricing Model (CAPM) ist ein Finanzmodell, das das traditionelle CAPM-Prinzip auf internationale Investitionen anwendet.