Model Harga Aset Modal Antarabangsa (CAPM)

Apakah Model Harga Aset Modal Antarabangsa (CAPM)?

ICAPM ) ialah model kewangan yang memanjangkan konsep model penentuan harga aset modal ( CAPM) kepada pelaburan antarabangsa. Model penentuan harga CAPM standard digunakan untuk membantu menentukan pulangan yang diperlukan oleh pelabur untuk tahap risiko tertentu. Apabila melihat pelaburan dalam persekitaran antarabangsa, versi antarabangsa model CAPM digunakan untuk menggabungkan risiko pertukaran asing (biasanya dengan penambahan premium risiko mata wang asing) apabila berurusan dengan beberapa mata wang.

Memahami Model Harga Aset Modal Antarabangsa (CAPM)

CAPM ialah kaedah untuk mengira risiko dan pulangan pelaburan yang dijangkakan. Ahli ekonomi dan pemenang Hadiah Memorial Nobel William Sharpe membangunkan model itu pada tahun 1990. Model ini menyampaikan bahawa pulangan pelaburan sepatutnya sama dengan kos modalnya dan satu-satunya cara untuk memperoleh pulangan yang lebih tinggi adalah dengan mengambil lebih banyak risiko. Pelabur boleh menggunakan CAPM untuk menilai daya tarikan pelaburan yang berpotensi. Terdapat beberapa versi CAPM yang berbeza, yang mana CAPM antarabangsa hanyalah satu.

CAPM Antarabangsa lwn. CAPM Standard

Untuk mengira pulangan jangkaan aset berdasarkan risikonya dalam CAPM standard, gunakan persamaan berikut:

$\begin &\overline_a = r_f + \beta_a ( r_m - r_f) \ &\textbf \ &r_f = \text \ &\beta_a = \text \ &r_m = \text \ \end$​ra​=< span class="mord mathnormal" style="margin-right:0.02778em;">r f​</sp an></ span>+β</ span> < span class="sizing reset-size6 size3 mtight">a​ (rm​ −rf​ span>)di mana: rf​</ span>= kadar bebas risiko</ span>β< /span>a​ =</ span>beta keselamatan r< /span>m​ =</ span>pulangan pasaran yang dijangkakan< /span>​

CAPM bersandar pada idea utama bahawa pelabur perlu diberi pampasan dalam dua cara: nilai masa wang dan risiko. Dalam formula di atas, nilai masa wang diwakili oleh kadar bebas risiko (r_f); ini memberi pampasan kepada pelabur kerana mengikat wang mereka dalam mana-mana pelaburan dari semasa ke semasa (berbeza dengan menyimpannya dalam bentuk cair yang lebih mudah diakses).

Kadar bebas risiko secara amnya ialah hasil pada bon kerajaan seperti Perbendaharaan AS. Separuh lagi formula CAPM mewakili risiko, mengira jumlah pampasan yang diperlukan oleh pelabur untuk menanggung lebih banyak risiko. Ini dikira dengan mengambil langkah risiko (beta) yang membandingkan pulangan aset kepada pasaran dari semasa ke semasa dan dengan premium pasaran (r_m - r_f), iaitu pulangan pasaran ditolak risiko. -kadar percuma.

Dalam CAPM antarabangsa, selain mendapat pampasan untuk nilai masa wang dan premium untuk membuat keputusan untuk mengambil risiko pasaran, pelabur juga diberi ganjaran untuk pendedahan langsung dan tidak langsung kepada mata wang asing. ICAPM membenarkan pelabur mengambil kira sensitiviti kepada perubahan dalam mata wang asing apabila pelabur memegang aset.

ICAPM berkembang daripada beberapa masalah yang dihadapi pelabur dengan CAPM, termasuk andaian tiada kos urus niaga, tiada cukai, keupayaan untuk meminjam dan memberi pinjaman pada kadar bebas risiko, dan pelabur mengelak risiko. Banyak daripada ini tidak digunakan untuk senario dunia sebenar.

Sorotan

• CAPM antarabangsa berkembang melebihi CAPM standard dengan memberi pampasan kepada pelabur untuk pendedahan mereka kepada mata wang asing.

• CAPM antarabangsa membantu menentukan pulangan yang dicari oleh pelabur untuk tahap risiko tertentu, termasuk risiko asing yang dikaitkan dengan mata wang yang berbeza.

• CAPM ditubuhkan atas premis bahawa pelabur perlu diberi pampasan untuk jumlah masa mereka memegang pelaburan dan risiko yang mereka tanggung untuk memegang pelaburan.

• Model penentuan harga aset modal antarabangsa (CAPM) ialah model kewangan yang menggunakan prinsip CAPM tradisional untuk pelaburan antarabangsa.