अंतर्राष्ट्रीय पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल (सीएपीएम)

इंटरनेशनल कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (CAPM) क्या है?

अंतरराष्ट्रीय पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल (आईसीएपीएम) एक वित्तीय मॉडल है जो अंतरराष्ट्रीय निवेश के लिए पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल (सीएपीएम) की अवधारणा का विस्तार करता है । मानक CAPM मूल्य निर्धारण मॉडल का उपयोग यह निर्धारित करने में मदद के लिए किया जाता है कि निवेशकों को दिए गए जोखिम के स्तर की आवश्यकता है। एक अंतरराष्ट्रीय सेटिंग में निवेश को देखते समय, कई मुद्राओं से निपटने के दौरान सीएपीएम मॉडल के अंतरराष्ट्रीय संस्करण का उपयोग विदेशी मुद्रा जोखिम (आमतौर पर एक विदेशी मुद्रा जोखिम प्रीमियम के अतिरिक्त) को शामिल करने के लिए किया जाता है।

इंटरनेशनल कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (CAPM) को समझना

सीएपीएम प्रत्याशित निवेश जोखिम और रिटर्न की गणना के लिए एक विधि है। अर्थशास्त्री और नोबेल मेमोरियल पुरस्कार विजेता विलियम शार्प ने 1990 में मॉडल विकसित किया था । मॉडल बताता है कि निवेश पर वापसी उसकी पूंजी की लागत के बराबर होनी चाहिए और अधिक जोखिम लेने से ही उच्च रिटर्न अर्जित करने का एकमात्र तरीका है। संभावित निवेश के आकर्षण का मूल्यांकन करने के लिए निवेशक सीएपीएम का उपयोग कर सकते हैं। सीएपीएम के कई अलग-अलग संस्करण हैं, जिनमें से अंतरराष्ट्रीय सीएपीएम सिर्फ एक है।

अंतर्राष्ट्रीय सीएपीएम बनाम मानक सीएपीएम

मानक सीएपीएम में जोखिम को देखते हुए किसी परिसंपत्ति के अपेक्षित प्रतिफल की गणना करने के लिए, निम्नलिखित समीकरण का उपयोग करें:

$\begin{aligned} {\overline{r}}_{a} = r_{f </ msub> + β_{a} ({< mi>r}_{m} - r_{f} <मो स्ट्रेची="false">)} \\ कहाँ:< /mtext> \\ < /mtd> r_{f} =</ mo>जोखिम-मुक्त दर \\ β_{a} = सुरक्षा का बीटा \\ r_{m} = अपेक्षित बाजार प्रतिफल </ mrow> \end{aligned} <एनोटेशन एन्कोडिंग="एप्लिकेशन/x-tex">\begin &\overline_a = r_f + \beta_a ( r_m - r_f) \ &\textbf \ &r_f = \text{जोखिम-मुक्त दर} \ &\beta_a = \text{सुरक्षा का बीटा} \ &r_m = \text {अपेक्षित मार्केट रिटर्न} \ \end$

सीएपीएम केंद्रीय विचार पर टिकी हुई है कि निवेशकों को दो तरह से मुआवजा दिया जाना चाहिए: पैसे का समय मूल्य और जोखिम। उपरोक्त सूत्र में, पैसे का समय मूल्य जोखिम मुक्त (आर ~ एफ ~) दर द्वारा दर्शाया गया है; यह निवेशकों को समय के साथ किसी भी निवेश में अपना पैसा लगाने के लिए क्षतिपूर्ति करता है (इसे अधिक सुलभ, तरल रूप में रखने के विपरीत)।

जोखिम-मुक्त दर आम तौर पर यूएस ट्रेजरी जैसे सरकारी बांडों पर प्रतिफल है। सीएपीएम फॉर्मूला का दूसरा आधा जोखिम का प्रतिनिधित्व करता है, एक निवेशक को अधिक जोखिम लेने के लिए मुआवजे की राशि की गणना करना। इसकी गणना एक जोखिम माप (बीटा) लेकर की जाती है जो समय के साथ बाजार में परिसंपत्ति के रिटर्न की तुलना करती है और बाजार प्रीमियम (आर ~ एम ~ - आर ~ एफ ~) से, जो कि जोखिम को कम करके बाजार की वापसी है। -मुक्त दर।

अंतरराष्ट्रीय सीएपीएम में, पैसे के समय मूल्य के लिए मुआवजा पाने और बाजार जोखिम लेने का निर्णय लेने के लिए प्रीमियम के अलावा, निवेशकों को विदेशी मुद्रा के प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष जोखिम के लिए भी पुरस्कृत किया जाता है। ICAPM निवेशकों को विदेशी मुद्रा में परिवर्तन की संवेदनशीलता के लिए खाते की अनुमति देता है जब निवेशक एक संपत्ति रखते हैं।

ICAPM कुछ ऐसी परेशानियों से निकला है, जिसमें निवेशक CAPM के साथ चल रहे थे, जिसमें कोई लेन-देन लागत, कोई कर नहीं, जोखिम-मुक्त दर पर उधार लेने और उधार देने की क्षमता और निवेशकों को जोखिम से बचने की धारणा शामिल थी। इनमें से कई वास्तविक दुनिया के परिदृश्यों पर लागू नहीं होते हैं।

हाइलाइट्स

अंतर्राष्ट्रीय सीएपीएम निवेशकों को विदेशी मुद्राओं में उनके एक्सपोजर के लिए क्षतिपूर्ति करके मानक सीएपीएम से आगे बढ़ता है।
अंतरराष्ट्रीय सीएपीएम विभिन्न मुद्राओं से जुड़े विदेशी जोखिमों सहित जोखिम के एक निश्चित स्तर के लिए निवेशकों की वापसी का निर्धारण करने में मदद करता है।
सीएपीएम का गठन इस आधार पर किया गया था कि निवेशकों को उनके द्वारा निवेश किए गए समय और निवेश धारण करने के जोखिम के लिए मुआवजा दिया जाना चाहिए।
अंतरराष्ट्रीय पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल (सीएपीएम) एक वित्तीय मॉडल है जो अंतरराष्ट्रीय निवेश के लिए पारंपरिक सीएपीएम सिद्धांत लागू करता है।