국제 자본 자산 가격 책정 모델(CAPM)

국제 자본 자산 가격 책정 모델(CAPM)이란 무엇입니까?

국제 자본 자산 가격 책정 모델(ICAPM)은 자본 자산 가격 책정 모델(CAPM)의 개념을 국제 투자로 확장한 금융 모델 입니다. 표준 CAPM 가격 책정 모델은 투자자가 주어진 위험 수준에 대해 요구하는 수익을 결정하는 데 사용됩니다. 국제 환경에서의 투자를 볼 때 CAPM 모델의 국제 버전은 여러 통화를 다룰 때 외환 위험(일반적으로 외환 위험 프리미엄이 추가됨)을 통합하는 데 사용됩니다.

국제 자본 자산 가격 책정 모델(CAPM) 이해

CAPM은 예상 투자 위험과 수익을 계산하는 방법입니다. 경제학자이자 노벨 기념상 수상자인 William Sharpe는 1990년에 이 모델을 개발했습니다.이 모델은 투자 수익 이 자본 비용 과 같아야 하며 더 높은 수익을 얻을 수 있는 유일한 방법은 더 많은 위험을 감수하는 것임을 전달합니다. 투자자는 CAPM을 사용하여 잠재적 투자의 매력을 평가할 수 있습니다. CAPM에는 여러 버전이 있으며 그 중 국제 CAPM은 하나입니다.

국제 CAPM 대 표준 CAPM

표준 CAPM에서 위험을 감안할 때 자산의 예상 수익을 계산하려면 다음 방정식을 사용하십시오.

$\begin &\overline_a = r_f + \beta_a ( r_m - r_f) \ &\textbf{여기서:} \ &r_f = \text{무위험 비율} \ &\beta_a = \text{보안 베타} \ &r_m = \text {예상 시장 수익} \ \end{정렬}$ r=r f</ 스팬>+β</ 스팬> (rm −rf</ 스팬>)여기서: <스팬 스타일= "상단:-2.55000 00000000003em;margin-left:-0.02778em;margin-right:0.05em;">f</ 스팬>= 무위험 요금</ 스팬>β =보안 베타 m =예상 시장 수익

CAPM은 투자자가 돈의 시간 가치 와 위험이라는 두 가지 방식으로 보상을 받아야 한다는 핵심 아이디어에 기반을 두고 있습니다. 위의 공식에서 화폐의 시간가치는 무위험(r_f) 비율로 표시됩니다. 이것은 투자자들이 시간이 지남에 따라 모든 투자에 돈을 묶는 것에 대해 보상합니다(보다 접근하기 쉽고 유동적인 형태로 유지하는 것과 대조적으로).

무위험 금리는 일반적으로 미국 국채와 같은 국채 수익률입니다. CAPM 공식의 나머지 절반은 위험을 나타내며 투자자가 더 많은 위험을 감수해야 하는 보상 금액을 계산합니다. 이는 자산의 시간 경과에 따른 시장 수익률과 시장의 수익률에서 위험을 뺀 시장 프리미엄(r_m - r_f)을 비교하는 위험 척도(베타)를 취하여 계산됩니다. -무료 요금.

국제 CAPM에서는 화폐의 시간 가치와 시장 위험을 감수하기로 결정한 프리미엄에 대한 보상을 받는 것 외에도 투자자는 외화에 대한 직간접적 노출에 대한 보상도 받습니다. ICAPM을 통해 투자자는 자산을 보유할 때 외화 변동에 대한 민감도를 설명할 수 있습니다.

ICAPM은 거래 비용이 없고 세금이 없으며 무위험 이자율로 차입 및 대출할 수 있는 능력, 투자자가 위험을 회피한다는 가정을 포함하여 투자자들이 CAPM과 관련하여 직면한 몇 가지 문제에서 비롯되었습니다. 이들 중 다수는 실제 시나리오에 적용되지 않습니다.

하이라이트

International CAPM은 투자자들의 외화 노출에 대한 보상을 통해 표준 CAPM을 넘어 확장됩니다.
국제 CAPM은 다양한 통화와 관련된 해외 위험을 포함하여 투자자가 주어진 위험 수준에 대해 추구하는 수익을 결정하는 데 도움이 됩니다.
CAPM은 투자자가 투자를 보유하는 기간과 투자를 보유하는 데 따른 위험에 대해 보상을 받아야 한다는 전제 하에 구성되었습니다.
국제자본자산가격결정모형(International Capital Asset Pricing Model, CAPM)은 전통적인 CAPM 원칙을 국제투자에 적용한 금융모형이다.