Residual-Equity-Theorie

Was ist die Residual-Equity-Theorie?

Die Restkapitaltheorie geht davon aus , dass Stammaktionäre die wahren Eigentümer eines Unternehmens sind. Daraus folgt, dass Wirtschaftsprüfer und Unternehmensleiter auch die Perspektive der Anteilseigner einnehmen müssen.

Nach dieser Theorie sind Vorzugsaktien eine Verbindlichkeit für Stammaktionäre und kein Teil des Eigenkapitals des Unternehmens. Nach Abzug der Vorzugsaktien verbleiben als Resteigenkapital nur die Stammaktien. Dies ist die Grundlage der Restkapitaltheorie, und Stammaktionäre können als Restinvestoren betrachtet werden.

Funktionsweise von Residual Common Equity

In der Residual-Equity-Theorie wird der Eigenkapitalwert eines Unternehmens berechnet, indem die Forderungen der Schuldner und Vorzugsaktionäre vom Vermögen eines Unternehmens abgezogen werden. Vorzugsaktionäre haben einen höheren Anspruch auf Ausschüttungen (z. B. Dividenden) als Stammaktionäre und verhalten sich insofern wie eine Mischung aus Stammaktien und Unternehmensanleihen, da sie eine stetige Dividende zahlen. Vorzugsaktionäre haben in der Regel keine oder nur begrenzte Stimmrechte bei der Corporate Governance.

Residual Common Equity = Vermögenswerte - Verbindlichkeiten - Vorzugsaktien

Das Resteigenkapital ist somit wertgleich mit den Stammaktien des Unternehmens.

Stammaktionäre sind die letzten, die zurückgezahlt werden, wenn ein Unternehmen Konkurs anmeldet, sodass die Theorie besagt, dass das Eigenkapital aus ihrer Sicht berechnet werden sollte. Die Theorie argumentiert, dass sie ausreichende Informationen über Unternehmensfinanzen und -leistung erhalten sollten, um fundierte Investitionsentscheidungen treffen zu können. Dies führt zur Berechnung des Gewinns pro Aktie (EPS),. die nur für Stammaktionäre gilt.

Die Entwicklung der Restkapitaltheorie

George Staubus, ein Finanzbuchhaltungsforscher, entwickelte die Residual-Equity-Theorie an der University of California, Berkeley. Staubus war ein Verfechter der kontinuierlichen Verbesserung der Standards und Praktiken der Finanzberichterstattung. Er argumentierte, dass das Hauptziel der Finanzberichterstattung darin bestehen sollte, Informationen bereitzustellen, die für Investitionsentscheidungen nützlich sind.

Staubus leistete wesentliche Beiträge zur Entscheidungsnutzentheorie, die als erste Cashflows mit der Bewertung von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten verband. Dieser Ansatz betont Informationen, die für Anlageentscheidungen wichtig sind. Die Entscheidungsnutzentheorie wurde schließlich in die allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätze (GAAP) und den konzeptionellen Rahmen des Financial Accounting Standards Board (FASB) aufgenommen.

Besondere Überlegungen: Alternative Theorien

Die proprietäre Rechnungslegungstheorie ist die beliebteste Alternative zur Residual-Equity-Theorie. Einführende Buchhaltungskurse betonen im Allgemeinen die proprietäre Theorie und berechnen das Eigenkapital als Vermögenswerte minus Verbindlichkeiten. Die proprietäre Theorie funktioniert am besten für Einzelunternehmen und Personengesellschaften und ist einfacher zu verstehen. Die Restkapitaltheorie kann jedoch ein genaueres Bild vermitteln, wenn in börsennotierte Unternehmen investiert wird.

Andere Eigenkapitaltheorien umfassen die Entitätstheorie,. in der ein Unternehmen als eine von Eigentümern und Gläubigern getrennte Einheit behandelt wird. In der Entity-Theorie ist das Einkommen eines Unternehmens sein Eigentum, bis es an die Aktionäre verteilt wird. Die Unternehmenstheorie geht noch weiter und berücksichtigt die Interessen von Stakeholdern wie Mitarbeitern, Kunden, Behörden und der Gesellschaft.

Höhepunkte

• Die Residual-Equity-Theorie erkennt Stammaktienaktionäre als alleinige Eigentümer einer Gesellschaft an.

• In der Residual-Equity-Theorie wird das Residual-Eigenkapital berechnet, indem die Ansprüche der Gläubiger und Vorzugsaktionäre vom Vermögen eines Unternehmens abgezogen werden.

• George Staubus, Professor für Finanzbuchhaltung an der University of California, Berkeley, entwickelte die Residual-Equity-Theorie.

• Vorzugsaktien werden aus dem Eigenkapital entfernt und als Verbindlichkeit betrachtet.