Opción de abandono
驴Qu茅 es una opci贸n de abandono?
Una opci贸n de abandono es una cl谩usula en un contrato de inversi贸n que otorga a las partes el derecho a rescindir el contrato antes del vencimiento. Agrega valor al dar a las partes la capacidad de terminar la obligaci贸n si cambian las condiciones que har铆an que la inversi贸n no fuera rentable.
C贸mo funciona una opci贸n de abandono
Una opci贸n de abandono es realmente la capacidad de la gerencia para decidir si completar o no ese proyecto. Una opci贸n de abandono es uno de los cuatro tipos de opci贸n real (opciones sobre activos tangibles) que se pueden agregar a proyectos de inversi贸n como minas de oro, aviones de l铆nea a茅rea, barcos de carga, equipo pesado, etc.
Las opciones de abandono se utilizan com煤nmente en acuerdos bilaterales sin un marco de tiempo establecido para el vencimiento. Por lo general, una de las partes puede decidir salir de la relaci贸n sin penalizaci贸n si el valor de rescate del proyecto completado hasta la fecha excede el valor actual de los flujos de efectivo esperados del proyecto durante la vigencia del contrato del proyecto.
El contrato comercial debe establecer expl铆citamente la opci贸n como parte de los t茅rminos de un contrato y especifica que ninguna de las partes incurrir谩 en sanciones si cualquiera de ellos invoca la cl谩usula de abandono. Un buen ejemplo ser铆a si un empleado desiste de un contrato de trabajo que contiene una opci贸n de abandono. En este caso, el empleador no puede impugnar este retiro.
Una opci贸n de abandono aparece a menudo en los contratos entre los planificadores financieros y sus clientes. Si el rendimiento de las inversiones gestionadas por el planificador est谩 por debajo de las expectativas despu茅s de un cierto per铆odo de tiempo, cualquier contrato entre el planificador y el cliente puede rescindirse.
Otro lugar donde puede aparecer una opci贸n de abandono es dentro de un contrato de arrendamiento de un tipo u otro. Es probable que los arrendamientos de bienes ra铆ces en 谩reas de alta demanda no ofrezcan tales cl谩usulas, pero si las circunstancias fueran tales que el propietario tuviera problemas para atraer inquilinos en una propiedad comercial de alto alquiler, por ejemplo, podr铆a agregar una cl谩usula de abandono en lugar de alquileres m谩s bajos.
Opciones reales
Una opci贸n real es una elecci贸n puesta a disposici贸n de los gerentes de una empresa con respecto a las oportunidades de inversi贸n empresarial. Se denomina "real" porque normalmente hace referencia a proyectos que involucran un activo tangible en lugar de un instrumento financiero.
En un entorno industrial, un socio comercial promete un cierto rango de retorno de la inversi贸n. Si, despu茅s de un a帽o, por ejemplo, los rendimientos de esa inversi贸n est谩n por debajo de las expectativas. El cliente determinar谩 si el valor de salvamento del proyecto, obtenido a trav茅s de la venta del proyecto o de sus partes liquidadas, es mayor que las expectativas para los siguientes a帽os de vida del proyecto. Si el valor de rescate es mayor que el valor presente neto de esos flujos de efectivo, es probable que el cliente abandone el proyecto.
Del mismo modo, si el socio comercial descubre que sus gastos son mayores que su parte de los flujos de efectivo, el socio tambi茅n puede terminar el proyecto para no perder m谩s dinero.
Las opciones de abandono, as铆 como otras opciones reales, son caracter铆sticas atractivas porque protegen los intereses de ambas partes en caso de que el contrato no genere el beneficio deseado. Si bien no es una legalidad, cada parte debe comprender que el retiro podr铆a afectar negativamente a la otra parte.
Reflejos
Esta opci贸n es uno de los cuatro tipos de opciones reales que pueden aparecer en los contratos de inversi贸n.
Las opciones de abandono se aplican a los contratos de inversi贸n sobre activos tangibles.
Esta opci贸n reduce el riesgo del inversor al poder retirar el compromiso bajo ciertas condiciones.
