Vazgeçme Seçeneği
Vazgeçme Seçeneği Nedir?
Vadeden vazgeçme seçeneği, bir yatırım sözleşmesinde taraflara vadesinden önce sözleşmeden cayma hakkı veren bir maddedir. Yatırımı kârsız hale getirecek koşullar değiştiğinde taraflara yükümlülüğü sona erdirme yeteneği vererek değer katar.
Vazgeçme Seçeneği Nasıl Çalışır?
Vazgeçme seçeneği, gerçekten de yönetimin o projeyi tamamlayıp tamamlamamaya karar verme yeteneğidir. Vazgeçme seçeneği, altın madenleri, havayolu uçakları, kargo gemileri, ağır ekipman vb. gibi yatırım projelerine eklenebilecek dört tür gerçek seçenekten (maddi varlıklara ilişkin seçenekler) biridir.
Vazgeçme seçenekleri, sona erme için belirli bir zaman çerçevesi olmayan ikili anlaşmalarda yaygın olarak kullanılır. Genellikle, bir taraf, bugüne kadar tamamlanan projenin kurtarma değeri, proje sözleşmesinin ömrü boyunca projenin beklenen nakit akışlarının bugünkü değerini aşarsa, ilişkiden ceza ödemeden ayrılmaya karar verebilir.
İş sözleşmesi, seçeneği sözleşmenin şartlarının bir parçası olarak açıkça belirtmelidir ve taraflardan herhangi birinin vazgeçme maddesine başvurması durumunda hiçbir tarafın herhangi bir cezaya çarptırılmayacağını belirtir. İyi bir örnek, bir çalışanın vazgeçme seçeneği içeren bir iş sözleşmesinden çekilmesi olabilir. Bu durumda işveren bu caymaya itiraz edemez.
Finansal planlamacılar ve müşterileri arasındaki sözleşmelerde genellikle bir vazgeçme seçeneği ortaya çıkar . Planlayıcı tarafından yönetilen yatırımların getirisi belirli bir süre sonra beklentilerin altında kalırsa, planlayıcı ile müşteri arasındaki herhangi bir sözleşme feshedilebilir.
Bir vazgeçme seçeneğinin ortaya çıkabileceği başka bir yer, şu veya bu türden bir kiralama sözleşmesidir. Yüksek talep gören bölgelerdeki emlak kiralama kiralamaları muhtemelen bu tür maddeleri sunmayacaktır, ancak koşullar, ev sahibinin yüksek kiralı ticari bir mülkte kiracıları cezbetmekte güçlük çekmesi durumunda, örneğin, daha düşük kiralar yerine bir terk etme maddesi ekleyebilirler.
Gerçek Seçenekler
Gerçek bir seçenek, bir şirketin yöneticilerine ticari yatırım fırsatlarıyla ilgili olarak sunulan bir seçimdir. Genellikle finansal araç yerine maddi bir varlık içeren projelere atıfta bulunduğu için “gerçek” olarak adlandırılır.
Endüstriyel bir ortamda, bir iş ortağı belirli bir yatırım getirisi aralığı vaat eder. Örneğin, bir yıl sonra bu yatırımın getirisi beklentilerin altındaysa. Müşteri, projenin veya tasfiye edilen kısımlarının satışının düşünüldüğü projenin kurtarma değerinin, projenin ömrünün sonraki yılları için beklentilerden daha büyük olup olmadığını belirleyecektir. Kurtarma değeri, bu nakit akışlarının net bugünkü değerinden büyükse, müşteri büyük olasılıkla projeden vazgeçecektir.
Aynı şekilde, muhatap masraflarının nakit akışlarındaki payından daha fazla olduğunu tespit ederse, daha fazla para kaybetmemek için projeyi de sonlandırabilir.
Vazgeçme seçenekleri ve diğer gerçek seçenekler, sözleşmenin istenen faydayı sağlamaması durumunda her iki tarafın da çıkarlarını korudukları için cazip özelliklerdir. Bir yasallık olmasa da, her iki taraf da geri çekilmenin diğer tarafı olumsuz yönde etkileyebileceğini belirtmelidir.
##Öne çıkanlar
Bu opsiyon, yatırım sözleşmelerinde görülebilen dört reel opsiyon türünden biridir.
Maddi duran varlıklara ilişkin yatırım sözleşmelerinde vazgeçme seçenekleri geçerlidir.
Bu seçenek, belirli koşullar altında taahhüdünü geri alabilmesi nedeniyle yatırımcıya daha az risk verir.
