Oppsigelsesalternativ

Hva er et oppsigelsesalternativ?

En oppsigelsesopsjon er en klausul i en investeringskontrakt som gir partene rett til å trekke seg fra kontrakten før forfall. Det tilfører verdi ved å gi partene muligheten til å avslutte forpliktelsen dersom forhold endres som vil gjøre investeringen ulønnsom.

Hvordan et forlatelsesalternativ fungerer

Et avbruddsalternativ er egentlig ledelsens evne til å bestemme om det skal fullføres eller ikke. En forlatelsesopsjon er en av fire typer realopsjoner (opsjoner på materielle eiendeler) som kan legges til investeringsprosjekter som gullgruver, flyselskaper, lasteskip, tungt utstyr og så videre.

Oppsigelsesalternativer brukes ofte i bilaterale avtaler uten en fastsatt tidsramme for utløp. Vanligvis kan den ene parten bestemme seg for å gå ut av forholdet uten straff dersom bergingsverdien av prosjektet fullført til dags dato overstiger nåverdien av prosjektets forventede kontantstrømmer i løpet av prosjektets kontraktsperiode.

Forretningskontrakten må eksplisitt angi opsjonen som en del av en kontrakts vilkår og spesifisere at ingen av partene vil pådra seg noen straff dersom noen av dem påberope seg avbruddsklausulen. Et godt eksempel vil være hvis en ansatt trekker seg fra en arbeidsavtale som inneholder en mulighet til å slutte. I dette tilfellet kan ikke arbeidsgiver bestride denne tilbaketrekningen.

Et oppsigelsesalternativ vises ofte i kontrakter mellom finansielle planleggere og deres kunder. Dersom avkastningen på investeringene forvaltet av planleggeren blir under forventningene etter en viss tidsperiode, kan enhver kontrakt mellom planleggeren og oppdragsgiveren sies opp.

Et annet sted hvor det kan dukke opp en oppsigelsesmulighet er innenfor en leiekontrakt av en eller annen art. Leieavtaler for eiendom i områder med høy etterspørsel vil sannsynligvis ikke tilby slike klausuler, men hvis omstendighetene var slik at utleier hadde problemer med å tiltrekke seg leietakere i en næringseiendom med høy leie, kan de legge til en avbruddsklausul i stedet for lavere husleie.

Ekte alternativer

Et reelt alternativ er et valg gjort tilgjengelig for ledere av et selskap med hensyn til forretningsinvesteringsmuligheter. Det blir referert til som "ekte" fordi det vanligvis refererer til prosjekter som involverer en materiell eiendel i stedet for finansielt instrument

I en industriell setting lover en forretningspartner et visst spekter av avkastning på investeringen. Hvis for eksempel avkastningen på den investeringen etter ett år er under forventningene. Oppdragsgiver vil avgjøre om bergingsverdien av prosjektet, trodde salget av prosjektet eller dets avviklede deler, er større enn forventningene for de påfølgende årene av prosjektets levetid. Hvis bergingsverdien er større enn netto nåverdi av disse kontantstrømmene, vil klienten sannsynligvis forlate prosjektet.

På samme måte, hvis forretningspartneren finner ut at deres utgifter er større enn dens andel av kontantstrømmene, kan partneren også avslutte prosjektet for ikke å tape flere penger.

Avbruddsalternativer, så vel som andre reelle opsjoner, er attraktive funksjoner fordi de beskytter begge parters interesser i tilfelle kontrakten ikke gir den ønskede fordelen. Selv om det ikke er lovlig, må hver part at tilbaketrekningen kan påvirke den andre parten negativt.

##Høydepunkter

– Denne opsjonen er en av fire realopsjonstyper som kan dukke opp i investeringskontrakter.

• Avbrytelsesalternativer gjelder for investeringskontrakter på materielle eiendeler.

– Dette alternativet gir investoren mindre risiko ved å kunne trekke engasjement under visse betingelser.