Alternativ för att överge

Vad är ett alternativ för att överge?

En upplåtelseoption är en klausul i ett investeringsavtal som ger parterna rätt att frånträda avtalet före förfallodagen. Det ger ett mervärde genom att parterna får möjlighet att avsluta förpliktelsen om förutsättningar förändras som skulle göra investeringen olönsam.

Så fungerar ett alternativ för att överge

Ett alternativ för att överge är egentligen ledningens förmåga att bestämma om det ska slutföras eller inte. Ett övergivandealternativ är en av fyra typer av realoptioner (optioner på materiella tillgångar) som kan läggas till investeringsprojekt som guldgruvor, flygplan, lastfartyg, tung utrustning och så vidare.

Alternativ för övergivande används vanligtvis i bilaterala avtal utan en bestämd tidsram för utgången. Vanligtvis kan en part besluta sig för att lämna förhållandet utan påföljd om bärgningsvärdet för det hittills avslutade projektet överstiger nuvärdet av projektets förväntade kassaflöden under projektets kontraktsperiod.

Affärsavtalet måste uttryckligen ange alternativet som en del av ett kontrakts villkor och specificerar att ingen av parterna kommer att ådra sig några sanktioner om någon av dem åberopar avståendeklausulen. Ett bra exempel skulle vara om en anställd frånträder ett anställningsavtal som innehåller en möjlighet att avbryta. I detta fall kan arbetsgivaren inte bestrida detta uttag.

En möjlighet att överge förekommer ofta i kontrakt mellan finansiella planerare och deras kunder. Skulle avkastningen på investeringar som förvaltas av planeraren understiga förväntningarna efter en viss tid, kan eventuella avtal mellan planeraren och uppdragsgivaren sägas upp.

Ett annat ställe där det kan dyka upp en möjlighet att överge är inom ett hyreskontrakt av ett eller annat slag. Hyresavtal för fastigheter i områden med hög efterfrågan skulle sannolikt inte erbjuda sådana klausuler, men om omständigheterna var sådana att hyresvärden hade problem med att locka till sig hyresgäster i en kommersiell fastighet med hög hyra, kan de lägga till en avståendeklausul snarare än lägre hyror.

Verkliga alternativ

Ett verkligt alternativ är ett val som gjorts tillgängligt för chefer för ett företag med avseende på affärsinvesteringsmöjligheter. Det hänvisas till som "riktigt" eftersom det vanligtvis refererar till projekt som involverar en materiell tillgång istället för finansiellt instrument

I en industriell miljö lovar en affärspartner en viss avkastning på investeringen. Om till exempel avkastningen på den investeringen efter ett år ligger under förväntningarna. Beställaren kommer att avgöra om räddningsvärdet av projektet, trodde försäljningen av projektet eller dess avvecklade delar, är större än förväntningarna för de följande åren av projektets livslängd. Om bärgningsvärdet är större än nuvärdet av dessa kassaflöden, kommer kunden sannolikt att överge projektet.

På samma sätt, om affärspartnern finner att deras utgifter är större än dess andel av kassaflödena, kan partnern också avsluta projektet för att inte förlora mer pengar.

Avbrytande alternativ, såväl som andra verkliga optioner, är attraktiva egenskaper eftersom de skyddar båda parters intressen om avtalet misslyckas med att generera den önskade fördelen. Även om det inte är lagligt, måste varje part att ett tillbakadragande kan påverka den andra parten negativt.

##Höjdpunkter

– Den här optionen är en av fyra realoptionstyper som kan förekomma i investeringskontrakt.

• Avstående alternativ gäller för investeringskontrakt på materiella tillgångar.

– Det här alternativet ger investeraren mindre risk genom att kunna dra tillbaka åtagandet under vissa förutsättningar.