Opção de abandono

O que é uma Opção de Abandono?

Uma opção de abandono é uma cláusula em um contrato de investimento que concede às partes o direito de rescindir o contrato antes do vencimento. Agrega valor ao dar às partes a capacidade de encerrar a obrigação se as condições mudarem, o que tornaria o investimento não lucrativo.

Como funciona uma opção de abandono

Uma opção de abandono é realmente a capacidade da gerência de decidir se deve ou não concluir aquele projeto. Uma opção de abandono é um dos quatro tipos de opções reais (opções sobre ativos tangíveis) que podem ser adicionadas a projetos de investimento como minas de ouro, aviões, navios de carga, equipamentos pesados e assim por diante.

As opções de abandono são comumente usadas em acordos bilaterais sem prazo definido para expiração. Normalmente, uma das partes pode decidir sair do relacionamento sem penalidade se o valor residual do projeto concluído até a data exceder o valor presente dos fluxos de caixa esperados do projeto ao longo da vida do contrato do projeto.

O contrato comercial deve declarar explicitamente a opção como parte dos termos do contrato e especificar que nenhuma das partes incorrerá em penalidades caso qualquer uma delas invoque a cláusula de abandono. Um bom exemplo seria se um empregado rescindir um contrato de trabalho contendo uma opção de abandono. Nesse caso, o empregador não pode contestar essa retirada.

Uma opção de abandono geralmente aparece em contratos entre planejadores financeiros e seus clientes. Caso o retorno dos investimentos administrados pelo planejador fique abaixo das expectativas após um determinado período de tempo, qualquer contrato entre o planejador e o cliente poderá ser rescindido.

Outro lugar onde uma opção de abandono pode aparecer é dentro de um contrato de locação de um tipo ou de outro. Arrendamentos de imóveis em áreas de alta demanda provavelmente não ofereceriam tais cláusulas, mas se as circunstâncias fossem tais que o proprietário estivesse tendo problemas para atrair inquilinos em um imóvel comercial de alto aluguel, por exemplo, eles poderiam adicionar uma cláusula de abandono em vez de aluguéis mais baixos.

Opções reais

Uma opção real é uma escolha disponibilizada aos gestores de uma empresa com relação às oportunidades de investimento empresarial. É referido como “real” porque normalmente faz referência a projetos que envolvem um ativo tangível em vez de um instrumento financeiro

Em um ambiente industrial, um parceiro de negócios promete uma certa faixa de retorno sobre o investimento. Se, após um ano, por exemplo, os retornos desse investimento estiverem abaixo das expectativas. O cliente determinará se o valor residual do projeto, através da venda do projeto ou de suas partes liquidadas, é maior do que as expectativas para os próximos anos de vida do projeto. Se o valor residual for maior que o valor presente líquido desses fluxos de caixa, o cliente provavelmente abandonará o projeto.

Da mesma forma, se o parceiro de negócios achar que suas despesas são maiores do que sua participação nos fluxos de caixa, o parceiro também poderá encerrar o projeto para não perder mais dinheiro.

As opções de abandono, assim como outras opções reais, são atrativos porque protegem os interesses de ambas as partes caso o contrato não gere o benefício desejado. Embora não seja uma legalidade, cada parte deve que a retirada pode afetar negativamente a outra parte.

##Destaques

• Esta opção é um dos quatro tipos de opções reais que podem aparecer em contratos de investimento.

• As opções de abandono aplicam-se aos contratos de investimento em bens corpóreos.

• Esta opção oferece ao investidor menos risco por poder retirar o compromisso sob certas condições.