Sociedad de gestión de activos (AMC)

¿Qué es una empresa de gestión de activos (AMC)?

Una empresa de gestión de activos (AMC) es una empresa que invierte fondos mancomunados de los clientes, poniendo el capital a trabajar a través de diferentes inversiones, incluidas acciones, bonos, bienes raíces, sociedades limitadas maestras y más. Junto con las carteras de individuos de alto valor neto (HNWI), los AMC administran fondos de cobertura y planes de pensión y, para servir mejor a los inversores más pequeños, crean estructuras agrupadas como fondos mutuos, fondos indexados o fondos cotizados en bolsa (ETF), que pueden gestionar en una única cartera centralizada.

Los AMC se conocen coloquialmente como administradores de dinero o empresas de administración de dinero. Las que ofrecen fondos mutuos públicos o ETF también se conocen como sociedades de inversión o sociedades de fondos mutuos. Tales empresas incluyen Vanguard Group, Fidelity Investments, T. Rowe Price y muchas otras.

Los AMC generalmente se distinguen por sus activos bajo administración (AUM): la cantidad de activos que administran.

Comprensión de las empresas de gestión de activos (AMC)

Debido a que tienen un grupo de recursos más grande de lo que el inversionista individual podría acceder por sí solo, los AMC brindan a los inversionistas más opciones de diversificación e inversión. Comprar para tantos clientes permite a los AMC practicar economías de escala,. a menudo obteniendo un descuento en el precio de sus compras.

La agrupación de activos y el pago de rendimientos proporcionales también permite a los inversores evitar los requisitos mínimos de inversión que suelen exigirse cuando compran valores por su cuenta, así como la posibilidad de invertir en una mayor variedad de valores con una cantidad menor de fondos de inversión.

Tarifas de AMC

En la mayoría de los casos, los AMC cobran una tarifa que se calcula como un porcentaje del AUM total del cliente. Esta comisión de gestión de activos es un porcentaje anual definido que se calcula y paga mensualmente. Por ejemplo, si un AMC cobra una tarifa anual del 1 %, cobraría $100 000 en tarifas anuales para administrar una cartera con un valor de $10 millones. Sin embargo, dado que los valores de la cartera fluctúan diariamente y mensualmente, la comisión de gestión calculada y pagada cada mes también fluctuará mensualmente.

Continuando con el ejemplo anterior, si la cartera de $10 millones aumenta a $12 millones en el próximo año, la AMC podrá ganar $20,000 adicionales en honorarios de administración. Por el contrario, si la cartera de $10 millones se reduce a $8 millones debido a una corrección del mercado, la tarifa de AMC se reduciría en $20,000. Por lo tanto, el cobro de tarifas como un porcentaje de AUM sirve para alinear los intereses de la AMC con los del cliente; si los clientes de la AMC prosperan, la AMC también lo hace, pero si las carteras de los clientes tienen pérdidas, los ingresos de la AMC también disminuirán.

La mayoría de los AMC establecen una tarifa anual mínima, como $ 5000 o $ 10 000, para centrarse en clientes que tienen un tamaño de cartera de al menos $ 500 000 o $ 1 millón. Además, algunos AMC especializados, como los fondos de cobertura, pueden cobrar tarifas de rendimiento por generar rendimientos por encima de un nivel establecido o que superen un punto de referencia. El modelo de tarifa de " dos y veinte " es estándar en la industria de fondos de cobertura.

Lado de compra

Por lo general, las AMC se consideran empresas del lado de la compra . Este estado significa que ayudan a sus clientes a tomar decisiones de inversión basadas en análisis de datos e investigaciones internas patentadas, al mismo tiempo que utilizan recomendaciones de seguridad de firmas del lado de la venta.

Las empresas del lado de la venta, como los bancos de inversión y los corredores de bolsa, por el contrario, venden servicios de inversión a AMC y otros inversores. Realizan una gran cantidad de análisis de mercado, observan tendencias y crean proyecciones. Su objetivo es generar órdenes comerciales sobre las que pueden cobrar tarifas de transacción o comisiones.

Empresas de gestión de activos (AMC) frente a casas de bolsa

Las casas de bolsa y las AMC se superponen de muchas maneras. Además de negociar valores y realizar análisis, muchos corredores asesoran y administran carteras de clientes, a menudo a través de una división o subsidiaria especial de "inversión privada" o "administración de patrimonio". Muchos también ofrecen fondos mutuos de propiedad. Sus corredores también pueden actuar como asesores de los clientes, discutiendo objetivos financieros, recomendando productos y ayudando a los clientes de otras maneras.

Sin embargo, en general, las casas de bolsa aceptan a casi cualquier cliente, independientemente del monto que tengan que invertir, y estas empresas tienen un estándar legal para brindar servicios "adecuados". Adecuado esencialmente significa que mientras hagan su mejor esfuerzo para administrar los fondos sabiamente y de acuerdo con los objetivos declarados de sus clientes, no son responsables si sus clientes pierden dinero.

Por el contrario, la mayoría de las empresas de gestión de activos son empresas fiduciarias,. sujetas a un estándar legal más alto. Esencialmente, los fiduciarios deben actuar en el mejor interés de sus clientes, evitando en todo momento los conflictos de intereses. Si no lo hacen, se enfrentan a responsabilidades penales. Están sujetos a este estándar más alto en gran parte porque los administradores de dinero generalmente tienen poderes comerciales discrecionales sobre las cuentas. Es decir, pueden comprar, vender y tomar decisiones de inversión bajo su autoridad, sin consultar primero al cliente. Por el contrario, los corredores deben pedir permiso antes de ejecutar operaciones.

Los AMC generalmente ejecutan sus operaciones a través de un corredor designado. Esa correduría también actúa como el custodio designado que mantiene o alberga la cuenta de un inversionista. Los AMC también tienden a tener umbrales mínimos de inversión más altos que los corredores, y cobran tarifas en lugar de comisiones.

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Ejemplo de una empresa de gestión de activos (AMC)

Como se mencionó anteriormente, los proveedores de familias de fondos mutuos populares son técnicamente AMC. Además, muchos bancos y casas de bolsa de alto perfil tienen divisiones de administración de activos, generalmente para HNWI o instituciones.

También hay AMC privadas que no son nombres conocidos pero que están bastante establecidas en el campo de la inversión. Un ejemplo de ello es RMB Capital, una firma independiente de inversión y asesoría con aproximadamente $10 mil millones en AUM. Con sede en Chicago, con otras 10 oficinas en los EE. UU. y aproximadamente 142 empleados, RMB tiene diferentes divisiones, que incluyen:

1. Gestión patrimonial en RMB para inversores minoristas ricos

2. Gestión de activos en RMB para inversores institucionales

3. RMB Retirement Solutions, que maneja planes de jubilación para empleadores

La firma también tiene una subsidiaria, RMB Funds, que administra seis fondos mutuos.

Reflejos

• Una empresa de gestión de activos (AMC) invierte fondos agrupados de clientes en una variedad de valores y activos.

• Las AMC varían en términos de su tamaño y operaciones, desde administradores de dinero personal que manejan cuentas individuales de alto valor neto (HNW) y tienen unos pocos cientos de millones de dólares en AUM, hasta compañías de inversión gigantes que ofrecen ETF y fondos mutuos y tienen billones en AUM.

• La mayoría de las AMC están sujetas a un estándar fiduciario.

• Los administradores de AMC son compensados a través de tarifas, generalmente un porcentaje de los activos de un cliente bajo administración.