Società di gestione patrimoniale (AMC)

Che cos'è una società di gestione patrimoniale (AMC)?

Una società di gestione patrimoniale (AMC) è un'azienda che investe fondi in pool di clienti, mettendo il capitale in funzione attraverso diversi investimenti tra cui azioni, obbligazioni, immobili, master limited partnership e altro ancora. Insieme ai portafogli High Net Worth Individual (HNWI), gli AMC gestiscono hedge fund e piani pensionistici e, per servire meglio gli investitori più piccoli, creano strutture condivise come fondi comuni di investimento, fondi indicizzati o ETF, che possono gestire in un unico portafoglio centralizzato.

Gli AMC sono colloquialmente indicati come gestori di denaro o società di gestione del denaro. Quelle che offrono fondi comuni di investimento pubblici o ETF sono anche conosciute come società di investimento o società di fondi comuni di investimento. Tali attività includono Vanguard Group, Fidelity Investments, T. Rowe Price e molti altri.

Gli AMC si distinguono generalmente per gli asset under management (AUM), ovvero la quantità di asset che gestiscono.

Comprensione delle società di gestione patrimoniale (AMC)

Poiché dispongono di un pool di risorse più ampio di quello che il singolo investitore potrebbe accedere da solo, gli AMC offrono agli investitori una maggiore diversificazione e opzioni di investimento. L'acquisto per così tanti clienti consente agli AMC di praticare economie di scala,. ottenendo spesso uno sconto sul prezzo dei loro acquisti.

La messa in comune delle attività e il pagamento di rendimenti proporzionali consente inoltre agli investitori di evitare i requisiti minimi di investimento spesso richiesti per l'acquisto di titoli da soli, nonché la possibilità di investire in un assortimento più ampio di titoli con un importo inferiore di fondi di investimento.

Commissioni AMC

Nella maggior parte dei casi, gli AMC addebitano una commissione che viene calcolata come percentuale dell'AUM totale del cliente. Questa commissione di gestione patrimoniale è una percentuale annua definita che viene calcolata e pagata mensilmente. Ad esempio, se un AMC addebita una commissione annuale dell'1%, addebiterà $ 100.000 in commissioni annuali per gestire un portafoglio del valore di $ 10 milioni. Tuttavia, poiché i valori del portafoglio oscillano su base giornaliera e mensile, anche la commissione di gestione calcolata e pagata ogni mese oscillerà mensilmente.

Continuando con l'esempio precedente, se il portafoglio di $ 10 milioni aumenta a $ 12 milioni nel prossimo anno, l'AMC guadagnerà ulteriori $ 20.000 in commissioni di gestione. Al contrario, se il portafoglio di $ 10 milioni scende a $ 8 milioni a causa di una correzione del mercato, la commissione dell'AMC verrebbe ridotta di $ 20.000. Pertanto, addebitare commissioni come percentuale dell'AUM serve ad allineare gli interessi dell'AMC con quelli del cliente; se i clienti dell'AMC prosperano, lo fa anche l'AMC, ma se i portafogli dei clienti subiscono perdite, anche i ricavi dell'AMC diminuiranno.

La maggior parte degli AMC fissa una tariffa annuale minima come $ 5.000 o $ 10.000 per concentrarsi su clienti che hanno una dimensione del portafoglio di almeno $ 500.000 o $ 1 milione. Inoltre, alcuni AMC specializzati come gli hedge fund possono addebitare commissioni di performance per generare rendimenti superiori a un livello prestabilito o che superano un benchmark. Il modello di commissione " due e venti " è standard nel settore degli hedge fund.

Acquista lato

In genere, le AMC sono considerate società buy-side. Questo stato significa che aiutano i loro clienti a prendere decisioni di investimento sulla base di ricerche interne proprietarie e analisi dei dati, utilizzando anche i consigli sulla sicurezza delle società di vendita.

Le società sell-side come banche di investimento e agenti di cambio, al contrario, vendono servizi di investimento ad AMC e altri investitori. Eseguono molte analisi di mercato, osservano le tendenze e creano proiezioni. Il loro obiettivo è generare ordini commerciali sui quali possono addebitare commissioni o commissioni di transazione.

Società di gestione patrimoniale (AMC) vs. società di intermediazione

intermediazione e gli AMC si sovrappongono in molti modi. Oltre a negoziare titoli e fare analisi, molti broker forniscono consulenza e gestiscono i portafogli dei clienti, spesso attraverso una speciale divisione o sussidiaria di "investimenti privati" o "gestione patrimoniale". Molti offrono anche fondi comuni di investimento proprietari. I loro broker possono anche fungere da consulenti per i clienti, discutendo obiettivi finanziari, consigliando prodotti e assistendo i clienti in altri modi.

In generale, tuttavia, le società di intermediazione accettano quasi tutti i clienti, indipendentemente dall'importo che devono investire, e queste società hanno uno standard legale per fornire servizi "adeguati". Idoneo essenzialmente significa che fintanto che fanno del loro meglio per gestire i fondi con saggezza e in linea con gli obiettivi dichiarati dai loro clienti, non sono responsabili se i loro clienti perdono denaro.

Al contrario, la maggior parte delle società di gestione patrimoniale sono società fiduciarie,. soggette a standard legali più elevati. In sostanza, i fiduciari devono agire nel migliore interesse dei loro clienti, evitando in ogni momento conflitti di interesse. Se non lo fanno, rischiano la responsabilità penale. Sono tenuti a questo standard più elevato in gran parte perché i gestori di denaro di solito hanno poteri di negoziazione discrezionali sui conti. Cioè, possono acquistare, vendere e prendere decisioni di investimento sotto la loro autorità, senza prima consultare il cliente. Al contrario, i broker devono chiedere il permesso prima di eseguire operazioni.

Gli AMC di solito eseguono le loro operazioni tramite un broker designato. Tale intermediario funge anche da custode designato che detiene o ospita il conto di un investitore. Gli AMC tendono anche ad avere soglie di investimento minime più elevate rispetto agli intermediari e applicano commissioni anziché commissioni.

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Esempio di una società di gestione patrimoniale (AMC)

Come accennato in precedenza, i fornitori di famiglie di fondi comuni di investimento popolari sono tecnicamente AMC. Inoltre, molte banche e intermediari di alto profilo hanno divisioni di gestione patrimoniale, di solito per HNWI o istituzioni.

Ci sono anche AMC privati che non sono nomi familiari ma sono abbastanza affermati nel campo degli investimenti. Un esempio è RMB Capital, una società di consulenza e investimento indipendente con circa 10 miliardi di dollari in AUM. Con sede a Chicago, con altri 10 uffici negli Stati Uniti e circa 142 dipendenti, RMB ha diverse divisioni, tra cui:

1. Gestione patrimoniale in RMB per ricchi investitori al dettaglio

2. RMB Asset Management per investitori istituzionali

3. RMB Retirement Solutions, che gestisce i piani pensionistici per i datori di lavoro

L'azienda ha anche una controllata, RMB Funds, che gestisce sei fondi comuni di investimento.

Mette in risalto

• Una società di gestione patrimoniale (AMC) investe i fondi aggregati dei clienti in una varietà di titoli e attività.

• Gli AMC variano in termini di dimensioni e operazioni, dai gestori di denaro personali che gestiscono conti individuali con un patrimonio netto elevato (HNW) e hanno alcune centinaia di milioni di dollari in AUM, alle gigantesche società di investimento che offrono ETF e fondi comuni di investimento e hanno trilioni in AUM.

• La maggior parte degli AMC sono tenuti a uno standard fiduciario.

• I gestori di AMC sono compensati tramite commissioni, di solito una percentuale degli asset in gestione di un cliente.