Rendimiento equivalente de bonos (BEY)
¿Cuál es el rendimiento equivalente del bono?
En términos financieros, el rendimiento equivalente de bonos (BEY) es una métrica que permite a los inversores calcular el rendimiento porcentual anual de los valores de renta fija,. incluso si se trata de acciones descontadas a corto plazo que solo se pagan mensual, trimestral o semestralmente. anualmente.
Sin embargo, al tener las cifras de BEY al alcance de la mano, los inversores pueden comparar el rendimiento de estas inversiones con las de los valores de renta fija tradicionales que duran un año o más y producen rendimientos anuales. Esto permite a los inversores tomar decisiones más informadas al construir sus carteras generales de renta fija.
Comprender el rendimiento equivalente de los bonos
Para comprender realmente cómo funciona la fórmula de rendimiento equivalente de los bonos, es importante conocer los conceptos básicos de los bonos en general y comprender cómo se diferencian los bonos de las acciones.
Las empresas que buscan obtener capital pueden emitir acciones (acciones) o bonos (renta fija). Las acciones,. que se distribuyen a los inversores en forma de acciones ordinarias, tienen el potencial de generar mayores rendimientos que los bonos, pero también conllevan un mayor riesgo. Específicamente, si una empresa se declara en bancarrota y posteriormente liquida sus activos, sus tenedores de bonos son los primeros en la fila para cobrar el efectivo. Solo si quedan activos, los accionistas ven dinero.
Pero incluso si una empresa sigue siendo solvente, sus ganancias pueden no estar a la altura de las expectativas. Esto podría deprimir los precios de las acciones y causar pérdidas a los accionistas. Pero esa misma empresa está legalmente obligada a pagar su deuda a los tenedores de bonos, independientemente de cuán rentable sea o no.
No todos los bonos son iguales. La mayoría de los bonos pagan a los inversores pagos de intereses anuales o semestrales. Pero algunos bonos, denominados bonos de cupón cero, no pagan intereses en absoluto. En su lugar, se emiten con un gran descuento a la par y los inversores obtienen rendimientos cuando el bono vence. Para comparar el rendimiento de los valores de renta fija descontados con los rendimientos de los bonos tradicionales, los analistas se basan en la fórmula de rendimiento equivalente de bonos.
Una mirada más cercana a la fórmula de rendimiento equivalente de bonos
La fórmula de rendimiento equivalente del bono se calcula dividiendo la diferencia entre el valor nominal del bono y el precio de compra del bono, por el precio del bono. Esa respuesta luego se multiplica por 365 dividida por "d", que representa la cantidad de días que quedan hasta el vencimiento del bono. En otras palabras, la primera parte de la ecuación es la fórmula de rendimiento estándar utilizada para calcular los rendimientos de los bonos tradicionales, mientras que la segunda parte de la fórmula anualiza la primera parte para determinar la cifra equivalente para los bonos descontados.
Aunque calcular el rendimiento equivalente de los bonos puede ser complicado, la mayoría de las hojas de cálculo modernas contienen calculadoras BEY integradas que pueden simplificar el proceso.
¿Sigo confundido? Considere el siguiente ejemplo.
Suponga que un inversionista compra un bono de cupón cero de $1,000 por $900 y espera que se le pague el valor nominal en seis meses. En este caso, el inversionista se embolsaría $100. Para determinar BEY, tomamos el valor nominal (par) del bono y restamos el precio real pagado por el bono:
- $1,000 - $900 = $100
Luego dividimos $100 entre $900 para obtener el retorno de la inversión, que es del 11%. La segunda parte de la fórmula anualiza el 11 % multiplicándolo por 365 dividido por la cantidad de días hasta el vencimiento del bono, que es la mitad de 365. El rendimiento equivalente del bono es, por lo tanto, el 11 % multiplicado por dos, lo que da como resultado un 22 %.
Reflejos
La fórmula de rendimiento equivalente de bonos (BEY) puede ayudar a aproximar lo que pagaría anualmente un bono con descuento, lo que permite a los inversores comparar sus rendimientos con los de los bonos tradicionales.
Los bonos descontados (cupón cero) tienen duraciones más cortas que los valores tradicionales de renta fija, lo que imposibilita el cálculo de sus rendimientos anuales.
Los valores de renta fija vienen en diferentes formas.
