채권 등가 수익률(BEY)

채권 등가 수익률이란 무엇입니까?

가 월, 분기 또는 반기에만 지불하는 할인된 단기 투자 상품인 경우에도 고정 수익 증권 의 연간 수익률을 계산할 수 있도록 하는 지표입니다. 연간 기준.

그러나 투자자들은 BEY 수치를 손쉽게 이용할 수 있으므로 이러한 투자의 성과를 1년 이상 지속되고 연간 수익률을 산출하는 전통적인 고정 수입 증권의 성과와 비교할 수 있습니다. 이를 통해 투자자는 전체 채권 포트폴리오를 구성할 때 정보에 입각한 선택을 할 수 있습니다.

채권 등가 수익률 이해

채권 등가 수익률 공식이 어떻게 작동하는지 진정으로 이해하려면 일반적으로 채권의 기본 사항을 알고 채권이 주식과 어떻게 다른지 파악하는 것이 중요합니다.

자본을 조달하려는 회사는 주식(주식) 또는 채권(고정 수입)을 발행할 수 있습니다. 보통주의 형태로 투자자에게 분배되는 주식 은 채권보다 더 높은 수익을 올릴 수 있는 잠재력이 있지만 더 큰 위험을 수반합니다. 특히 회사가 파산 신청을 한 후 자산을 청산하는 경우 채권 보유자가 먼저 현금을 징수합니다. 자산이 남아 있는 경우에만 주주는 돈을 볼 수 있습니다.

그러나 회사가 솔벤트 상태를 유지하더라도 실적이 기대에 미치지 못할 수 있습니다. 이는 주가를 하락시키고 주주들에게 손실을 줄 수 있습니다. 그러나 그 회사는 수익성이 있건 없건 간에 채권 보유자에게 부채를 상환할 법적 의무가 있습니다.

모든 채권이 같은 것은 아닙니다. 대부분의 채권은 투자자에게 연간 또는 반기별 이자를 지급합니다. 그러나 무이표채라고 하는 일부 채권은 이자를 전혀 내지 않습니다. 대신 액면가보다 대폭 할인된 가격으로 발행되며 투자자는 채권이 만기되면 수익을 회수합니다. 할인된 고정 수입 증권의 수익률을 기존 채권의 수익률과 비교하기 위해 분석가는 채권 등가 수익률 공식에 의존합니다.

채권 등가 수익률 공식 자세히 살펴보기

채권 등가수익률 공식은 채권의 액면가와 매입가격의 차액을 채권가격으로 나눈 값이다. 그 답에 365를 곱한 다음 채권 만기까지 남은 일수를 나타내는 "d"로 나눕니다. 즉, 방정식의 첫 번째 부분은 기존 채권 수익률을 계산하는 데 사용되는 표준 수익률 공식이고, 공식의 두 번째 부분은 할인된 채권의 등가 수치를 결정하기 위해 첫 번째 부분을 연간화합니다.

채권 등가 수익률을 계산하는 것은 복잡할 수 있지만 대부분의 최신 스프레드시트에는 프로세스를 단순화할 수 있는 내장 BEY 계산기가 포함되어 있습니다.

여전히 혼란스럽습니까? 다음 예를 고려하십시오.

투자자가 $1,000 무이표채권을 $900에 구입하고 6개월 후에 액면가를 지불할 것으로 예상한다고 가정합니다. 이 경우 투자자는 100달러를 챙길 것입니다. BEY를 결정하기 위해 채권의 액면가(액면가)를 취하고 채권에 대해 지불한 실제 가격을 뺍니다.

• $1,000 - $900 = $100

그런 다음 $100를 $900로 나누어 투자 수익(11%)을 구합니다. 공식의 두 번째 부분은 연 11%를 365로 나눈 365를 채권 만기일까지의 일수로 나누어 계산합니다. 따라서 채권 등가 수익률은 11%에 2를 곱하여 22%가 됩니다.

##하이라이트

• BEY(채권 등가 수익률) 공식은 할인된 채권이 연간 지불하는 금액을 대략적으로 추정하는 데 도움이 되며, 투자자는 자신의 수익을 기존 채권의 수익과 비교할 수 있습니다.

• 할인(무이표)채권은 기존의 고정수익증권보다 듀레이션이 짧아 연간 수익률을 계산할 수 없습니다.

• 고정 수입 증권은 다양한 형태로 제공됩니다.