Bond Equivalent Yield (BEY)
Mikä on joukkovelkakirjalainaa vastaava tuotto?
kiinteätuottoisten arvopapereiden vuotuisen prosentuaalisen tuoton , vaikka ne olisivat diskontattuja lyhytaikaisia pelejä, jotka maksavat vain kuukausittain, neljännesvuosittain tai puolivuosittain. vuosittain.
Koska BEY-luvut ovat kuitenkin käden ulottuvilla, sijoittajat voivat verrata näiden sijoitusten tuottoa perinteisten kiinteätuottoisten arvopapereiden tuottoon, jotka kestävät vähintään vuoden ja tuottavat vuosituottoa. Tämä antaa sijoittajille mahdollisuuden tehdä tietoisempia valintoja rakentaessaan kokonaiskorkosalkkujaan.
Joukkovelkakirjalainaa vastaavan tuoton ymmärtäminen
Jotta todella ymmärtää, miten joukkovelkakirjalainojen tuottokaava toimii, on tärkeää tuntea joukkovelkakirjojen perusteet yleisesti ja ymmärtää, miten joukkovelkakirjat eroavat osakkeista.
Yritykset, jotka haluavat hankkia pääomaa, voivat laskea liikkeeseen osakkeita (osakkeita) tai joukkovelkakirjoja (korkotuotto). Osakkeilla,. jotka jaetaan sijoittajille kantaosakkeina, on mahdollisuus saada korkeampaa tuottoa kuin joukkovelkakirjoilla, mutta niihin liittyy myös suurempi riski. Erityisesti, jos yritys hakeutuu konkurssiin ja sen jälkeen realisoi omaisuutensa, sen joukkovelkakirjalainanhaltijat ovat ensimmäisinä jonossa periäkseen käteisen. Vain jos omaisuutta on jäljellä, osakkeenomistajat näkevät rahaa.
Mutta vaikka yritys pysyisi maksukykyisenä, sen tulos voi silti jäädä odotuksia heikommaksi. Tämä voi laskea osakekursseja ja aiheuttaa tappioita osakkeenomistajille. Mutta sama yritys on lain mukaan velvollinen maksamaan takaisin velkansa joukkovelkakirjojen haltijoille riippumatta siitä, kuinka kannattavaa se on tai ei.
Kaikki joukkovelkakirjat eivät ole samanlaisia. Suurin osa joukkovelkakirjoista maksaa sijoittajille vuosittain tai puolivuosittain korkoja. Mutta jotkut joukkovelkakirjat, joita kutsutaan nollakupongilainoiksi, eivät maksa korkoa ollenkaan. Sen sijaan ne lasketaan liikkeeseen syvällä alennuksella, ja sijoittajat keräävät tuottoa joukkovelkakirjalainan erääntyessä. Vertaakseen diskontattujen kiinteätuottoisten arvopapereiden tuottoa perinteisten joukkovelkakirjalainojen tuottoon analyytikot luottavat joukkovelkakirjalainojen tuottokaavaan.
Tarkempi katsaus joukkovelkakirjalainaekvivalenttituottokaavaan
Joukkovelkakirjalainan tuottokaava lasketaan jakamalla joukkovelkakirjalainan nimellisarvon ja ostohinnan erotus joukkovelkakirjalainan hinnalla. Tämä vastaus kerrotaan sitten luvulla 365 jaettuna "d:llä", joka edustaa joukkovelkakirjalainan erääntymiseen jäljellä olevien päivien määrää. Toisin sanoen yhtälön ensimmäinen osa on vakiotuottokaava, jota käytetään laskettaessa perinteisiä joukkolainojen tuottoja, kun taas kaavan toinen osa vuositasoi ensimmäisen osan, jotta voidaan määrittää vastaava luku diskontatuille joukkolainoille.
Vaikka joukkovelkakirjalainaekvivalentin tuoton laskeminen voi olla monimutkaista, useimmat nykyaikaiset laskentataulukot sisältävät sisäänrakennettuja BEY-laskimia, jotka voivat yksinkertaistaa prosessia.
Vieläkin hämmentynyt? Harkitse seuraavaa esimerkkiä.
Oletetaan, että sijoittaja ostaa 1 000 dollarin nollakuponkilainan 900 dollarilla ja odottaa saavansa nimellisarvon kuudessa kuukaudessa. Tässä tapauksessa sijoittaja pussittaisi 100 dollaria. BEY:n määrittämiseksi otamme joukkovelkakirjalainan nimellisarvon (par) ja vähennämme lainasta tosiasiallisesti maksetun hinnan:
- 1000 dollaria - 900 dollaria = 100 dollaria
Sitten jaamme 100 dollaria 900 dollarilla saadaksemme sijoitetun pääoman tuoton, joka on 11 %. Kaavan toinen osa vuositasoa 11 % kertomalla se 365:llä jaettuna joukkovelkakirjalainan erääntymispäivien lukumäärällä, mikä on puolet 365:stä. Lainaekvivalenttituotto on siis 11 % kerrottuna kahdella, mikä tulee 22 %:ksi.
##Kohokohdat
Joukkovelkakirjalainaekvivalenttituotto (BEY) -kaava voi auttaa arvioimaan sitä, mitä diskontattu joukkovelkakirjalaina maksaisi vuosittain, jolloin sijoittajat voivat verrata tuottoaan perinteisten joukkovelkakirjalainojen tuottoon.
Diskontattujen (nollakuponki) joukkovelkakirjalainojen duraatio on lyhyempi kuin perinteisillä kiinteätuottoisilla arvopapereilla, mikä tekee mahdottomaksi laskea niiden vuosituottoa.
Kiinteätuottoisia arvopapereita on eri muodoissa.
