Obligationsekvivalent avkastning (BEY)
Vad är obligationsekvivalentavkastningen?
I finansiella termer är obligationsekvivalentavkastningen (BEY) ett mått som låter investerare beräkna den årliga procentuella avkastningen för räntebärande värdepapper,. även om de är diskonterade kortsiktiga spel som endast betalas ut på månads-, kvartals- eller halvtidsbasis. årligen.
Men genom att ha BEY-siffror till hands kan investerare jämföra resultatet för dessa investeringar med traditionella räntebärande värdepapper som varar ett år eller mer och ger årlig avkastning. Detta ger investerare möjlighet att göra mer välgrundade val när de bygger sina totala ränteportföljer.
Förstå obligationsekvivalent avkastning
För att verkligen förstå hur formeln för obligationsekvivalentavkastning fungerar är det viktigt att känna till grunderna för obligationer i allmänhet och att förstå hur obligationer skiljer sig från aktier.
Företag som vill skaffa kapital kan antingen emittera aktier (aktier) eller obligationer (räntebärande). Aktier,. som delas ut till investerare i form av stamaktier, har potential att tjäna högre avkastning än obligationer, men de har också större risk. Specifikt, om ett företag ansöker om konkurs och därefter likviderar sina tillgångar, är dess obligationsinnehavare först i kön för att samla in eventuella kontanter. Bara om det finns tillgångar över ser aktieägarna några pengar.
Men även om ett företag förblir solvent, kan dess resultat ändå inte överstiga förväntningarna. Detta kan sänka aktiekurserna och orsaka förluster för aktieägarna. Men samma företag är juridiskt skyldigt att betala tillbaka sin skuld till obligationsinnehavare, oavsett hur lönsamt det är eller inte.
Alla obligationer är inte lika. De flesta obligationer betalar investerare årliga eller halvårliga räntebetalningar. Men vissa obligationer, kallade nollkupongobligationer, betalar ingen ränta alls. Istället emitteras de med en djup rabatt till pari, och investerare samlar in avkastning när obligationen förfaller. För att jämföra avkastningen på diskonterade räntebärande värdepapper med avkastningen på traditionella obligationer förlitar sig analytiker på formeln för obligationsekvivalentavkastning.
En närmare titt på formeln för obligationsekvivalentavkastning
Formeln för obligationsekvivalentavkastning beräknas genom att dividera skillnaden mellan obligationens nominella värde och köpeskillingen för obligationen med obligationens pris. Det svaret multipliceras sedan med 365 dividerat med "d", vilket representerar antalet dagar kvar till obligationens löptid. Med andra ord är den första delen av ekvationen standardavkastningsformeln som används för att beräkna traditionella obligationsräntor, medan den andra delen av formeln årligen gör den första delen för att bestämma motsvarande siffra för diskonterade obligationer.
Även om det kan vara komplicerat att beräkna obligationsekvivalentavkastningen, innehåller de flesta moderna kalkylblad inbyggda BEY-räknare som kan förenkla processen.
Fortfarande förvirrad? Betrakta följande exempel.
Antag att en investerare köper en nollkupongobligation på 1 000 $ för 900 $ och förväntar sig att få betalt nominellt värde inom sex månader. I det här fallet skulle investeraren fick 100 $. För att bestämma BEY tar vi obligationens nominella värde (pari) och subtraherar det faktiska priset som betalas för obligationen:
- 1 000 $ - 900 $ = 100 $
Vi delar sedan 100 USD med 900 USD för att få avkastningen på investeringen, vilket är 11 %. Den andra delen av formeln ger 11 % årligen genom att multiplicera den med 365 dividerat med antalet dagar tills obligationen förfaller, vilket är hälften av 365. Obligationsekvivalentavkastningen är alltså 11 % multiplicerat med två, vilket kommer ut till 22 %.
##Höjdpunkter
Formeln för obligationsekvivalentavkastning (BEY) kan hjälpa till att uppskatta vad en diskonterad obligation skulle betala årligen, vilket låter investerare jämföra sin avkastning med traditionella obligationer.
Rabatterade (nollkuponger) obligationer har kortare löptid än traditionella räntebärande värdepapper, vilket gör det omöjligt att beräkna deras årliga avkastning.
– Räntepapper finns i olika former.
