Tahvil Eşdeğer Verim (BEY)
Tahvil Eşdeğer Getirisi Nedir?
sabit getirili menkul kıymetler için yıllık yüzde getirisini hesaplamalarına olanak tanıyan bir ölçüdür, bunlar yalnızca aylık, üç aylık veya yarı zamanlı ödeme yapan indirimli kısa vadeli oyunlar olsalar bile. yıllık bazda.
Bununla birlikte, yatırımcılar BEY rakamlarını parmaklarının ucunda tutarak, bu yatırımların performansını bir yıl veya daha fazla süren ve yıllık getiri sağlayan geleneksel sabit getirili menkul kıymetlerinkilerle karşılaştırabilirler. Bu, yatırımcıların genel sabit gelirli portföylerini oluştururken daha bilinçli seçimler yapmalarını sağlar.
Tahvil Eşdeğer Verimini Anlama
Tahvil eşdeğer getiri formülünün nasıl çalıştığını gerçekten anlamak için, genel olarak tahvillerin temellerini bilmek ve tahvillerin hisse senetlerinden nasıl farklı olduğunu kavramak önemlidir.
Sermaye artırmak isteyen şirketler, hisse senedi (hisse senedi) veya tahvil (sabit gelir) çıkarabilir. Yatırımcılara adi hisse senedi şeklinde dağıtılan hisse senetleri, tahvillerden daha yüksek getiri elde etme potansiyeline sahiptir, ancak aynı zamanda daha fazla risk taşırlar. Spesifik olarak, bir şirket iflas başvurusunda bulunur ve daha sonra varlıklarını tasfiye ederse, tahvil sahipleri nakit toplamak için ilk sıradadır. Sadece kalan varlıklar varsa, hissedarlar herhangi bir para görürler.
Ancak bir şirket borcunu ödemeye devam etse bile kazançları beklentilerin altında kalabilir. Bu, hisse fiyatlarını düşürebilir ve hissedarların zarar görmesine neden olabilir. Ancak aynı şirket, ne kadar karlı olursa olsun, borçlarını tahvil sahiplerine ödemekle yasal olarak yükümlüdür.
Tüm bağlar aynı değildir. Çoğu tahvil, yatırımcılara yıllık veya altı aylık faiz ödemeleri öder. Ancak sıfır kuponlu tahviller olarak adlandırılan bazı tahviller hiç faiz ödememektedir. Bunun yerine, eşit bir indirimle ihraç edilirler ve yatırımcılar tahvil vadesi geldiğinde getiri toplarlar. İndirimli sabit getirili menkul kıymetlerin getirisini geleneksel tahvillerin getirileriyle karşılaştırmak için analistler, tahvil eşdeğeri getiri formülüne güvenirler.
Tahvil Eşdeğer Verim Formülüne Daha Yakından Bir Bakış
Tahvil eşdeğer getiri formülü, tahvilin nominal değeri ile tahvilin satın alma fiyatı arasındaki farkın tahvilin fiyatına bölünmesiyle hesaplanır. Bu cevap daha sonra 365 ile çarpılır ve tahvilin vadesine kalan gün sayısını temsil eden "d" ile çarpılır. Başka bir deyişle, denklemin ilk kısmı, geleneksel tahvil getirilerini hesaplamak için kullanılan standart getiri formülü iken, formülün ikinci kısmı, iskontolu tahvillerin eşdeğer rakamını belirlemek için birinci kısmı yıllıklandırır.
Tahvil eşdeğer getirisini hesaplamak karmaşık olsa da, çoğu modern elektronik tablo, süreci basitleştirebilecek yerleşik BEY hesaplayıcıları içerir.
Hala kafan mı karıştı? Aşağıdaki örneği düşünün.
Bir yatırımcının 900$'a 1.000$'lık kuponsuz tahvil satın aldığını ve altı ay içinde nominal değerin ödenmesini beklediğini varsayalım. Bu durumda, yatırımcı 100 doları cebine koyacaktır. BEY'yi belirlemek için tahvilin nominal değerini (par) alır ve tahvil için ödenen fiili fiyatı çıkarırız:
- 1.000 $ - 900 $ = 100 $
Daha sonra, %11 olan yatırım getirisini elde etmek için 100$'ı 900$'a böleriz. Formülün ikinci kısmı, 365 ile çarpılarak %11'e bölünerek tahvilin vadesi gelene kadar geçen gün sayısına bölünür, yani 365'in yarısıdır. Tahvil eşdeğer getirisi böylece %11'i iki ile çarparak %22'ye çıkar.
##Öne çıkanlar
Tahvil eşdeğer getiri (BEY) formülü, iskontolu bir tahvilin yıllık olarak ne kadar ödeyeceğini tahmin etmeye yardımcı olabilir ve yatırımcıların getirilerini geleneksel tahvillerin getirileriyle karşılaştırmasına olanak tanır.
İndirimli (kuponsuz) tahvillerin, geleneksel sabit getirili menkul kıymetlerden daha kısa sürelere sahip olması, yıllık getirilerinin hesaplanmasını imkansız hale getirir.
Sabit getirili menkul kıymetler farklı şekillerde gelir.
