Obligationsækvivalent afkast (BEY)

Hvad er obligationsækvivalent afkast?

I finansielle termer er obligationsækvivalentafkastet (BEY) et mål, der lader investorer beregne den årlige procentvise afkast for værdipapirer med fast rente,. selvom de er tilbagediskonterede kortsigtede spil, der kun udbetales på måneds-, kvartals- eller halvtidsbasis. årsbasis.

Men ved at have BEY-tal lige ved hånden, kan investorer sammenligne resultaterne af disse investeringer med resultaterne af traditionelle fastforrentede værdipapirer, der holder et år eller mere og producerer årlige afkast. Dette giver investorerne mulighed for at træffe mere informerede valg, når de opbygger deres samlede renteporteføljer.

Forståelse af obligationsækvivalent afkast

For virkelig at forstå, hvordan formlen for obligationsækvivalentafkast fungerer, er det vigtigt at kende det grundlæggende i obligationer generelt og at forstå, hvordan obligationer adskiller sig fra aktier.

Virksomheder, der ønsker at rejse kapital, kan enten udstede aktier (aktier) eller obligationer (fast indkomst). Aktier,. der uddeles til investorer i form af almindelige aktier, har potentiale til at opnå højere afkast end obligationer, men de har også større risiko. Specifikt, hvis en virksomhed indgiver konkursbegæring og efterfølgende likviderer sine aktiver, er dets obligationsejere først i køen til at indsamle kontanter. Kun hvis der er aktiver til overs, ser aktionærerne nogen penge.

Men selvom en virksomhed forbliver solvent, kan dens indtjening alligevel ikke leve op til forventningerne. Dette kan presse aktiekurserne og forårsage tab for aktionærerne. Men det samme selskab er juridisk forpligtet til at tilbagebetale sin gæld til obligationsejerne, uanset hvor rentabelt det måtte være eller ikke.

Ikke alle obligationer er ens. De fleste obligationer betaler investorer årlige eller halvårlige rentebetalinger. Men nogle obligationer, kaldet nulkuponobligationer, betaler slet ikke renter. I stedet udstedes de med en dyb rabat til pari, og investorerne indsamler afkast, når obligationen udløber. For at sammenligne afkastet på tilbagediskonterede rentepapirer med afkastet på traditionelle obligationer, er analytikere afhængige af obligationsækvivalentafkastformlen.

Et nærmere kig på formlen for obligationsækvivalent udbytte

Formlen for obligationsækvivalentafkast beregnes ved at dividere forskellen mellem obligationens pålydende værdi og obligationens købspris med obligationens pris. Dette svar ganges derefter med 365 divideret med "d", som repræsenterer antallet af dage tilbage indtil obligationens udløb. Med andre ord er den første del af ligningen den standardafkastformel, der bruges til at beregne traditionelle obligationsrenter, mens den anden del af formlen årligt opgør den første del for at bestemme det tilsvarende tal for diskonterede obligationer.

Selvom det kan være kompliceret at beregne obligationsækvivalentafkastet, indeholder de fleste moderne regneark indbyggede BEY-beregnere, der kan forenkle processen.

Stadig forvirret? Overvej følgende eksempel.

Antag, at en investor køber en nulkuponobligation på $1.000 for $900 og forventer at blive betalt pålydende om seks måneder. I dette tilfælde ville investoren lomme $100. For at bestemme BEY tager vi obligationens pålydende værdi (pari) og trækker den faktiske pris betalt for obligationen fra:

• $1.000 - $900 = $100

Vi dividerer derefter $100 med $900 for at opnå investeringsafkastet, hvilket er 11%. Den anden del af formlen gør 11 % årligt ved at gange det med 365 divideret med antallet af dage, indtil obligationen udløber, hvilket er halvdelen af 365. Obligationsækvivalentafkastet er således 11 % ganget med to, hvilket kommer ud til 22 %.

##Højdepunkter

• Formlen for obligationsækvivalent afkast (BEY) kan hjælpe med at anslå, hvad en diskonteret obligation ville betale årligt, hvilket lader investorer sammenligne deres afkast med traditionelle obligationer.

• Diskonterede (nul-kupon) obligationer har kortere løbetid end traditionelle rentepapirer, hvilket gør det umuligt at beregne deres årlige afkast.

• Fastforrentede værdipapirer kommer i forskellige former.