Enlace de bala

¿Qué es un bono de bala?

Un bono bullet es una inversión de deuda cuyo valor principal total se paga en una suma global en su fecha de vencimiento, en lugar de amortizarse a lo largo de su vida. Los bonos Bullet no pueden ser redimidos anticipadamente por su emisor, lo que significa que no son exigibles.

Los bonos bullet emitidos por gobiernos estables generalmente pagan una tasa de interés relativamente baja debido al riesgo insignificante de que el prestamista no cumpla con ese pago global. Un bono bala corporativo puede tener que pagar una tasa de interés más alta si la corporación tiene una calificación crediticia menos que estelar.

En cualquier caso, los bonos bullet generalmente pagan menos que los bonos exigibles comparables porque el bono bullet no le da al prestamista la opción de volver a comprarlo si las tasas de interés cambian.

Comprender los bonos de bala

Tanto las corporaciones como los gobiernos emiten bonos bullet en una variedad de vencimientos, de corto a largo plazo. Una cartera compuesta por bonos de viñeta generalmente se denomina cartera de viñeta.

Un bono bullet generalmente se considera más riesgoso para su emisor que un bono amortizable porque obliga al emisor a pagar el monto total en una sola fecha en lugar de una serie de reembolsos más pequeños a lo largo del tiempo.

Como resultado, los emisores que son relativamente nuevos en el mercado o que tienen calificaciones crediticias menos que excelentes pueden atraer a más inversionistas con un bono de amortización que con un bono de bala.

bono exigible equivalente , ya que el inversionista está protegido contra una opción de rescate de bonos si las tasas de interés caen.

Una "bala" es un reembolso de suma global único de un préstamo pendiente realizado por el prestatario.

Bonos Bullet vs. Bonos de Amortización

Los bonos de bala se diferencian de los bonos de amortización en su forma de pago.

Los bonos amortizados se reembolsan en pagos regulares y programados que incluyen intereses y parte del principal. De esta forma, el préstamo se amortiza íntegramente en su fecha de vencimiento.

Por el contrario, los bonos bullet pueden requerir pagos pequeños, solo de interés, o ningún pago, hasta la fecha de vencimiento. En esa fecha se deberá reembolsar la totalidad del préstamo más los intereses devengados restantes.

Ejemplo de un bono de bala

El precio de un bono de bala es sencillo. Primero, se deben calcular los pagos totales para cada período y luego descontarlos a un valor presente utilizando la siguiente fórmula:

Valor actual (PV) = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)

Dónde:

• Pmt = pago total del período

• r = rendimiento del bono

• p = periodo de pago

Por ejemplo, imagine un bono con un valor a la par de $1,000. Su rendimiento es del 5%, su tasa de cupón es del 3% y el bono paga el cupón dos veces al año durante un período de cinco años.

Dada esta información, hay nueve períodos para los cuales se realiza un pago de cupón de $15 y un período (el último) para el cual se realiza un pago de cupón de $15 y se paga el principal de $1,000.

Usando la fórmula, los pagos serán los siguientes:

1. Período 1: VP = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (1) = $14,63

2. Período 2: VP = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (2) = $14,28

3. Período 3: PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (3) = $13,93

4. Período 4: PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (4) = $13,59

5. Período 5: PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (5) = $13,26

6. Período 6: VP = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (6) = $12,93

7. Período 7: VP = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (7) = $12,62

8. Período 8: PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (8) = $12,31

9. Período 9: PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (9) = $12,01

10. Período 10: PV = $1015 / (1 + (5 % / 2)) ^ (10) = $792,92

Estos 10 valores presentes equivalen a $912,48, que es el precio del bono.

Reflejos

• El emisor de un bono bullet acepta el riesgo de que las tasas de interés disminuyan durante la vida del bono, lo que hace que su tasa de rendimiento sea relativamente costosa.

• Tanto los gobiernos como las corporaciones emiten bonos bullet en una variedad de vencimientos.

• Un bono bullet es un bono no exigible en el que el principal se reembolsa como una suma global cuando vence el bono.