Bond Bond

O que é um Bullet Bond?

Um título de dívida é um investimento de dívida cujo valor principal total é pago de uma só vez na data de vencimento, em vez de amortizado ao longo de sua vida. Bullet bonds não podem ser resgatados antecipadamente por seu emissor, o que significa que eles não são resgatáveis.

Bullet bonds emitidos por governos estáveis normalmente pagam uma taxa de juros relativamente baixa devido ao risco insignificante de que o credor deixe de pagar esse pagamento único. Um título corporativo pode ter que pagar uma taxa de juros mais alta se a empresa tiver uma classificação de crédito menos que estelar.

De qualquer forma, os títulos de dívida geralmente pagam menos do que títulos resgatáveis comparáveis porque o título de dívida não dá ao credor a opção de comprá-lo de volta se as taxas de juros mudarem.

Entendendo os Bullet Bonds

Tanto as corporações quanto os governos emitem bullet bonds em uma variedade de vencimentos, de curto a longo prazo. Uma carteira composta de títulos bullet é geralmente chamada de carteira bullet.

Um título de dívida geralmente é considerado mais arriscado para seu emissor do que um título de amortização porque obriga o emissor a reembolsar o valor total em uma única data, em vez de uma série de pagamentos menores ao longo do tempo.

Como resultado, os emissores relativamente novos no mercado ou com classificações de crédito menos que excelentes podem atrair mais investidores com um título de amortização do que com um bônus de bala.

Normalmente, os títulos bullet são mais caros para o investidor comprar em comparação com um título resgatável equivalente, uma vez que o investidor está protegido contra uma chamada de títulos se as taxas de juros caírem.

Um "bullet" é um pagamento único de um empréstimo pendente feito pelo mutuário.

Bullet Bonds vs. Amortizando Títulos

Bullet bonds diferem dos títulos de amortização em seu método de pagamento.

Os títulos amortizados são pagos em pagamentos regulares e programados que incluem juros e parte do principal. Desta forma, o empréstimo é integralmente reembolsado na data de vencimento.

Em contraste, os títulos bullet podem exigir pagamentos pequenos, apenas de juros, ou nenhum pagamento, até a data de vencimento. Nessa data, todo o empréstimo mais os juros acumulados restantes devem ser reembolsados.

Exemplo de um Bullet Bond

O preço de um título de bala é simples. Primeiro, os pagamentos totais para cada período devem ser calculados e então descontados a um valor presente usando a seguinte fórmula:

Valor Presente (PV) = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)

Onde:

Pmt = pagamento total do período
r = rendimento do título

-p = período de pagamento

Por exemplo, imagine um título com valor nominal de $ 1.000. Seu rendimento é de 5%, sua taxa de cupom é de 3% e o título paga o cupom duas vezes ao ano durante um período de cinco anos.

Dadas essas informações, há nove períodos para os quais um pagamento de cupom de $ 15 é feito e um período (o último) para o qual um pagamento de cupom de $ 15 é feito e o principal de $ 1.000 é reembolsado.

Usando a fórmula, os pagamentos serão os seguintes:

Período 1: VP = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (1) = $ 14,63
Período 2: VP = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (2) = $ 14,28
Período 3: VP = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (3) = $ 13,93
Período 4: VP = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (4) = $ 13,59
Período 5: VP = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (5) = $ 13,26
Período 6: VP = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (6) = $ 12,93
Período 7: VP = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (7) = $ 12,62
Período 8: VP = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (8) = $ 12,31
Período 9: VP = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (9) = $ 12,01
Período 10: VP = $ 1.015 / (1 + (5% / 2)) ^ (10) = $ 792,92

Esses 10 valores presentes equivalem a $ 912,48, que é o preço do título.

##Destaques

O emitente de uma obrigação bullet aceita o risco de que as taxas de juro durante a vida da obrigação diminuam, tornando a sua taxa de retorno relativamente onerosa.
Tanto governos quanto corporações emitem bullet bonds em vários vencimentos.
Uma obrigação bullet é uma obrigação não resgatável na qual o principal é reembolsado como um montante fixo quando a obrigação vence.