Bullet Bond

Apakah itu Bullet Bond?

Bon bullet ialah pelaburan hutang yang keseluruhan nilai pokoknya dibayar dalam satu jumlah sekali gus pada tarikh matangnya, dan bukannya dilunaskan sepanjang hayatnya. Bon peluru tidak boleh ditebus awal oleh pengeluarnya, yang bermaksud ia tidak boleh dipanggil.

Bon bullet yang diterbitkan oleh kerajaan yang stabil biasanya membayar kadar faedah yang agak rendah disebabkan oleh risiko yang boleh diabaikan bahawa pemberi pinjaman akan mungkir pada sambungan sekaligus. Bon peluru korporat mungkin perlu membayar kadar faedah yang lebih tinggi jika perbadanan itu mempunyai penarafan kredit yang kurang cemerlang.

Walau apa pun, bon bullet biasanya membayar kurang daripada bon boleh panggil setanding kerana bon bullet tidak memberi pilihan kepada pemberi pinjaman untuk membelinya semula jika kadar faedah berubah.

Memahami Ikatan Peluru

Kedua-dua syarikat dan kerajaan mengeluarkan bon peluru dalam pelbagai tempoh matang, daripada jangka pendek hingga jangka panjang. Portfolio yang terdiri daripada bon peluru biasanya dirujuk sebagai portfolio peluru.

Bon bullet biasanya dianggap lebih berisiko kepada penerbitnya daripada bon pelunasan kerana ia mewajibkan penerbit membayar balik keseluruhan amaun pada satu tarikh dan bukannya dalam siri pembayaran balik yang lebih kecil dari semasa ke semasa.

Akibatnya, penerbit yang agak baru dalam pasaran atau yang mempunyai penarafan kredit yang kurang cemerlang mungkin menarik lebih ramai pelabur dengan bon pelunasan berbanding dengan bon peluru.

Biasanya, bon bullet lebih mahal untuk dibeli oleh pelabur berbanding bon boleh panggil yang setara kerana pelabur dilindungi daripada panggilan bon jika kadar faedah jatuh.

"Bullet" ialah bayaran balik sekali gus bagi pinjaman tertunggak yang dibuat oleh peminjam.

Bullet Bonds lwn. Melunaskan Bon

Bon bullet berbeza daripada bon pelunasan dalam kaedah pembayarannya.

Bon terlunas dibayar balik dalam pembayaran berjadual yang tetap termasuk faedah dan sebahagian daripada prinsipal. Dengan cara ini, pinjaman dibayar balik sepenuhnya pada tarikh matangnya.

Sebaliknya, bon bullet mungkin memerlukan pembayaran yang kecil, hanya dengan faedah, atau tiada pembayaran langsung, sehingga tarikh matang. Pada tarikh tersebut, keseluruhan pinjaman serta baki faedah terakru mesti dibayar balik.

Contoh Ikatan Peluru

Penetapan harga bon peluru adalah mudah. Pertama, jumlah bayaran untuk setiap tempoh mesti dikira dan kemudian didiskaunkan kepada nilai semasa menggunakan formula berikut:

Nilai Kini (PV) = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)

di mana:

• Pmt = jumlah bayaran untuk tempoh tersebut

• r = hasil bon

• p = tempoh pembayaran

Sebagai contoh, bayangkan bon dengan nilai tara $1,000. Hasilnya ialah 5%, kadar kuponnya ialah 3%, dan bon membayar kupon dua kali setahun dalam tempoh lima tahun.

Memandangkan maklumat ini, terdapat sembilan tempoh untuk pembayaran kupon $15 dibuat, dan satu tempoh (yang terakhir) untuk pembayaran kupon $15 dibuat dan prinsipal $1,000 dibayar balik.

Menggunakan formula, pembayaran adalah seperti berikut:

1. Tempoh 1: PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (1) = $14.63

2. Tempoh 2: PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (2) = $14.28

3. Tempoh 3: PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (3) = $13.93

4. Tempoh 4: PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (4) = $13.59

5. Tempoh 5: PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (5) = $13.26

6. Tempoh 6: PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (6) = $12.93

7. Tempoh 7: PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (7) = $12.62

8. Tempoh 8: PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (8) = $12.31

9. Tempoh 9: PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (9) = $12.01

10. Tempoh 10: PV = $1,015 / (1 + (5% / 2)) ^ (10) = $792.92

10 nilai semasa ini bersamaan dengan $912.48, iaitu harga bon.

##Sorotan

• Penerbit bon bullet menerima risiko bahawa kadar faedah semasa hayat bon akan berkurangan, menyebabkan kadar pulangannya agak mahal.

• Kedua-dua kerajaan dan syarikat mengeluarkan bon peluru dalam pelbagai tempoh matang.

• Bon bullet ialah bon tidak boleh panggil di mana prinsipal dibayar balik secara sekaligus apabila bon itu matang.