총알 본드

불릿 본드란?

총알채권은 원금 전체가 만기에 상각되지 않고 만기일에 일시불로 지급되는 부채 투자입니다. 총알 채권 은 발행자가 조기에 상환할 수 없으므로 콜할 수 없습니다 .

안정적인 정부에서 발행하는 총알 채권은 일반적으로 대출 기관이 일시불로 지불하지 않을 위험이 거의 없기 때문에 상대적으로 낮은 이자율을 지불합니다. 회사의 신용 등급이 낮은 경우 회사 총알 채권은 더 높은 이자율을 지불해야 할 수 있습니다.

어쨌든 총알 채권은 이자율이 변할 경우 대출 기관에 다시 살 수 있는 옵션을 제공하지 않기 때문에 일반적으로 비교 가능한 콜러블 채권보다 적은 비용을 지불합니다.

총알 본드 이해하기

기업과 정부 모두 단기에서 장기에 이르기까지 다양한 만기의 총알 채권을 발행합니다. 총알 채권으로 구성된 포트폴리오를 일반적으로 총알 포트폴리오라고 합니다.

가 시간이 지남에 따라 일련의 소규모 상환이 아닌 단일 날짜에 전체 금액을 상환 해야 하기 때문에 일반적으로 상환 채권보다 발행자에게 더 위험한 것으로 간주됩니다 .

그 결과, 상대적으로 시장에 진입한지 얼마 되지 않았거나 신용 등급이 낮은 발행인은 총알 채권보다 상각 채권으로 더 많은 투자자를 유치할 수 있습니다.

이자율이 하락할 경우 채권 콜로부터 투자자를 보호하기 때문에 동등한 콜러블 채권 에 비해 투자자가 구매하는 데 더 비쌉니다 .

"총알"은 차용인이 한 미지불 대출의 일회성 일시 상환입니다.

총알 본드 대 채권 상각

은 지불 방법이 상각 채권 과 다릅니다 .

상각된 채권은 이자와 원금의 일부를 모두 포함하는 정기적이고 예정된 지불로 상환됩니다. 이러한 방식으로 대출은 만기일에 전액 상환됩니다.

대조적으로, 총알 채권은 만기일까지 소액의 이자만 지불하거나 지불하지 않을 수 있습니다. 그 날짜에 대출금 전액과 미지급 이자를 모두 상환해야 합니다.

총알 본드의 예

총알 본드의 가격은 간단합니다. 먼저 각 기간의 총 지불액을 계산한 후 다음 공식을 사용하여 현재 가치로 할인해야 합니다.

현재 가치(PV) = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)

어디에:

• Pmt = 해당 기간 동안의 총 지불액

• r = 채권 수익률

• p = 지불 기간

예를 들어, 액면가가 $1,000인 채권을 상상해 보십시오. 수익률은 5%, 이표율은 3%이며, 채권은 5년 동안 1년에 두 번 이표를 지급합니다.

이 정보가 주어지면 $15 쿠폰 지급이 이루어지는 9개의 기간과 $15 쿠폰 지급이 이루어지고 $1,000 원금이 상환되는 한 기간(마지막 기간)이 있습니다.

공식을 사용하여 지불은 다음과 같습니다.

1. 기간 1: PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (1) = $14.63

2. 기간 2: PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (2) = $14.28

3. 기간 3: PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (3) = $13.93

4. 기간 4: PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (4) = $13.59

5. 기간 5: PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (5) = $13.26

6. 기간 6: PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (6) = $12.93

7. 기간 7: PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (7) = $12.62

8. 기간 8: PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (8) = $12.31

9. 기간 9: PV = $15 / (1 + (5% / 2)) ^ (9) = $12.01

10. 기간 10: PV = $1,015 / (1 + (5% / 2)) ^ (10) = $792.92

이 10개의 현재 가치는 채권 가격인 $912.48입니다.

##하이라이트

• 총알 채권 발행자는 채권 만기 동안 금리가 하락하여 상대적으로 높은 수익률을 올릴 수 있는 위험을 감수합니다.

• 정부와 기업 모두 다양한 만기의 총알 채권을 발행합니다.

• 총알채권은 채권 만기 시 원금을 일시 상환하는 불변 채권입니다.