Rendimiento de descuento

¿Qué es el rendimiento de descuento?

El rendimiento de descuento es una forma de calcular el rendimiento de un bono cuando se vende con un descuento de su valor nominal,. expresado como un porcentaje. El rendimiento de descuento se usa comúnmente para calcular el rendimiento de los pagarés municipales, papel comercial y letras del Tesoro vendidos con descuento.

La fórmula para el rendimiento de descuento es:

El rendimiento de descuento se calcula como y la fórmula utiliza un mes de 30 días y un año de 360 días para simplificar el cálculo.

Comprender el rendimiento del descuento

rendimiento de descuento calcula el retorno de la inversión (ROI) de un inversionista de bonos de descuento si el bono se mantiene hasta el vencimiento. Una letra del Tesoro se emite con un descuento del valor nominal (importe nominal), junto con muchas formas de papel comercial y pagarés municipales, que son instrumentos de deuda a corto plazo emitidos por los municipios. Las letras del Tesoro de EE. UU. tienen un vencimiento máximo de seis meses (26 semanas), mientras que las notas y bonos del Tesoro tienen fechas de vencimiento más largas.

Si un valor se vende antes de la fecha de vencimiento,. la tasa de rendimiento obtenida por el inversor es diferente y la nueva tasa de rendimiento se basa en el precio de venta del valor. Si, por ejemplo, el bono corporativo de $1,000 comprado por $920 se vende por $1,100 cinco años después de la fecha de compra, el inversionista tiene una ganancia en la venta. El inversionista debe determinar el monto del descuento del bono que se registra en los resultados antes de la venta y debe compararlo con el precio de venta de $1,100 para calcular la ganancia.

Un bono de cupón cero es otro ejemplo de un bono de descuento. Según el período de tiempo hasta el vencimiento, los bonos de cupón cero se pueden emitir con descuentos sustanciales a la par, a veces del 20% o más. Debido a que un bono siempre pagará su valor nominal completo al vencimiento, suponiendo que no ocurran eventos crediticios, los bonos de cupón cero aumentarán constantemente de precio a medida que se acerque la fecha de vencimiento. Estos bonos no realizan pagos periódicos de intereses y solo realizarán un pago del valor nominal al tenedor al vencimiento.

Ejemplo

Suponga, por ejemplo, que un inversionista compra una letra del Tesoro de $10 000 con un descuento de $300 del valor nominal (un precio de $9 700) y que el valor vence en 120 días. En este caso, el rendimiento de descuento es (descuento de $ 300) [/ valor nominal de $ 10,000] * 360/120 días hasta el vencimiento, o un rendimiento de dividendo del 9%.

Las diferencias entre el rendimiento de descuento y la acumulación

Los valores que se venden con descuento usan el rendimiento de descuento para calcular la tasa de rendimiento del inversionista, y este método es diferente a la acumulación de bonos. Los bonos que utilizan la acumulación de bonos pueden emitirse a valor nominal, con un descuento o una prima, y la acumulación se utiliza para trasladar el monto del descuento a los ingresos de los bonos durante la vida restante del bono.

Suponga, por ejemplo, que un inversionista compra un bono corporativo de $1,000 por $920 y el bono vence en 10 años. Dado que el inversionista recibe $1,000 al vencimiento, el descuento de $80 es el ingreso del bono para el propietario, junto con los intereses ganados por el bono. La acumulación de bonos significa que el descuento de $80 se registra en los ingresos de los bonos durante los 10 años de vida, y un inversionista puede usar un método de línea recta o el método de la tasa de interés efectiva. La línea recta contabiliza la misma cantidad en dólares en los ingresos por bonos cada año, y el método de la tasa de interés efectiva utiliza una fórmula más compleja para calcular el monto de los ingresos por bonos.

Reflejos

• El rendimiento de descuento se calcula utilizando un mes estandarizado de 30 días y un año de 360 días.

• Este cálculo se usa comúnmente para evaluar letras del Tesoro y bonos cupón cero.

• El rendimiento de descuento calcula el rendimiento esperado de un bono comprado con descuento y retenido hasta el vencimiento.