عائد الخصم

ما هو عائد الخصم؟

عائد الخصم هو طريقة لحساب عائد السند عند بيعه بخصم من قيمته الاسمية ، معبرًا عنه كنسبة مئوية. يستخدم عائد الخصم بشكل شائع لحساب العائد على سندات البلدية والأوراق التجارية وأذون الخزانة المباعة بسعر مخفض.

صيغة عائد الخصم هي:

يتم حساب عائد الخصم كما تستخدم الصيغة شهرًا مكونًا من 30 يومًا وسنة مكونة من 360 يومًا لتبسيط الحساب.

<! - 24D52BEA23338F10B7E0DC5F4BC119D1->

فهم عائد الخصم

يحسب عائد الخصم عائد مستثمر السندات المخصومة على الاستثمار (ROI) إذا تم الاحتفاظ بالسند حتى تاريخ الاستحقاق. يتم إصدار الخزينة مرتين بخصم من القيمة الاسمية (المبلغ الاسمي) ، جنبًا إلى جنب مع العديد من أشكال الأوراق التجارية والسندات البلدية ، وهي أدوات دين قصيرة الأجل تصدرها البلديات. تبلغ مدة استحقاق أذون الخزانة الأمريكية ستة أشهر (26 أسبوعًا) ، في حين أن أذونات وسندات الخزانة لها تواريخ استحقاق أطول.

إذا تم بيع ورقة مالية قبل تاريخ الاستحقاق ، فإن معدل العائد الذي يحققه المستثمر يختلف ، ويعتمد معدل العائد الجديد على سعر بيع الورقة المالية. على سبيل المثال ، إذا تم بيع سند الشركة بقيمة 1000 دولار أمريكي الذي تم شراؤه مقابل 920 دولارًا أمريكيًا مقابل 1100 دولار أمريكي بعد خمس سنوات من تاريخ الشراء ، فسيحصل المستثمر على مكاسب من البيع. يجب على المستثمر تحديد مبلغ خصم السند الذي تم ترحيله إلى الدخل قبل البيع ويجب أن يقارن ذلك بسعر البيع 1100 دولار أمريكي لحساب الربح.

سند القسيمة الصفرية هو مثال آخر لسند الخصم. اعتمادًا على طول الفترة الزمنية حتى تاريخ الاستحقاق ، يمكن إصدار سندات بدون قسيمة بخصومات كبيرة تصل إلى 20٪ أو أكثر في بعض الأحيان. نظرًا لأن السند سيدفع دائمًا قيمته الاسمية بالكامل عند الاستحقاق - بافتراض عدم حدوث أحداث ائتمانية - فإن السندات التي لا تحتوي على قسيمة سترتفع باطراد مع اقتراب تاريخ الاستحقاق. لا تقدم هذه السندات مدفوعات فائدة دورية وستقوم فقط بدفع دفعة واحدة من القيمة الاسمية لحاملها عند الاستحقاق.

مثال

افترض ، على سبيل المثال ، أن مستثمرًا يشتري سندات خزينة بقيمة 10000 دولار بخصم 300 دولار من القيمة الاسمية (سعر 9700 دولار) ، وأن السند يستحق في 120 يومًا. في هذه الحالة ، يكون عائد الخصم (خصم 300 دولار) [/ قيمة اسمية 10،000 دولار] * 360/120 يومًا حتى تاريخ الاستحقاق ، أو 9٪ عائد توزيعات أرباح.

الاختلافات بين عائد الخصم والتراكم

تستخدم الأوراق المالية المباعة بخصم عائد الخصم لحساب معدل عائد المستثمر ، وهذه الطريقة تختلف عن تراكم السندات. يمكن إصدار السندات التي تستخدم تراكم السندات بقيمة اسمية ، بخصم أو علاوة ، ويستخدم التراكم لنقل مبلغ الخصم إلى دخل السندات على مدى العمر المتبقي للسند.

لنفترض ، على سبيل المثال ، أن مستثمرًا اشترى سندات شركة بقيمة 1000 دولار مقابل 920 دولارًا ، وأن السند يستحق السند في غضون 10 سنوات. نظرًا لأن المستثمر يتلقى 1000 دولار عند الاستحقاق ، فإن الخصم البالغ 80 دولارًا هو دخل السندات للمالك ، إلى جانب الفائدة المكتسبة على السند. يعني تراكم السندات أن خصم 80 دولارًا يتم ترحيله إلى دخل السندات على مدى 10 سنوات ، ويمكن للمستثمر استخدام طريقة القسط الثابت أو طريقة معدل الفائدة الفعلي. ينشر القسط الثابت نفس المبلغ بالدولار في دخل السندات كل عام ، وتستخدم طريقة معدل الفائدة الفعلي صيغة أكثر تعقيدًا لحساب مبلغ دخل السند.

يسلط الضوء

• يتم حساب عائد الخصم باستخدام معيار شهري لمدة 30 يومًا و 360 يومًا في السنة.

• يشيع استخدام هذا الحساب لتقييم أذون الخزانة والسندات بدون قسيمة.

• يحسب عائد الخصم العائد المتوقع للسند الذي تم شراؤه بخصم ويحتفظ به حتى تاريخ الاستحقاق.