Alennustuotto

Mikä on alennustuotto?

Diskonttotuotto on tapa laskea joukkovelkakirjalainan tuotto, kun se myydään alennuksella sen nimellisarvoon prosentteina ilmaistuna. Diskonttotuottoa käytetään yleisesti laskettaessa alennuksella myytävien kuntalainojen, yritystodistusten ja valtion velkasitoumusten tuottoa .

Alennustuoton kaava on:

Alennustuotto lasketaan ja kaava käyttää 30 päivän kuukautta ja 360 päivän vuotta laskennan yksinkertaistamiseksi.

Alennustuoton ymmärtäminen

Diskonttotuotto laskee diskonttolainan sijoittajan sijoitetun pääoman tuoton (ROI), jos joukkovelkakirja pidetään eräpäivään asti. Valtion velkasitoumus lasketaan liikkeelle alennuksella nimellisarvosta , sekä monenlaisia yritystodistuksia ja kunnallislainoja, jotka ovat kuntien liikkeeseen laskemia lyhytaikaisia velkakirjoja. Yhdysvaltain velkasitoumusten enimmäismaturiteetti on kuusi kuukautta (26 viikkoa), kun taas valtion velkakirjoilla ja joukkovelkakirjoilla on pidemmät eräpäivät.

Jos arvopaperi myydään ennen eräpäivää,. sijoittajan ansaitsema tuotto on erilainen ja uusi tuotto perustuu arvopaperin myyntihintaan. Jos esimerkiksi 920 dollarilla ostettu 1 000 dollarin yrityslaina myydään 1 100 dollarilla viiden vuoden kuluttua ostopäivästä, sijoittaja saa myynnistä voittoa. Sijoittajan on määritettävä joukkovelkakirja-alennuksen määrä, joka kirjataan tuloihin ennen myyntiä, ja verrattava sitä 1 100 dollarin myyntihintaan voiton laskemiseksi.

Nollakuponkilaina on toinen esimerkki alennuslainasta. Maturiteettiin kuluvan ajan pituudesta riippuen nollakuponkilainat voidaan laskea liikkeeseen huomattavin alennuksin nimellisarvoon, joskus 20 % tai enemmän. Koska joukkovelkakirjalaina maksaa aina täyden nimellisarvonsa erääntyessä – olettaen, ettei luottotapahtumia tapahdu – nollakuponkilainojen hinta nousee tasaisesti eräpäivän lähestyessä. Nämä joukkovelkakirjat eivät suorita säännöllisiä korkomaksuja, ja ne maksavat vain yhden nimellisarvon haltijalle erääntyessä.

esimerkki

Oletetaan esimerkiksi, että sijoittaja ostaa 10 000 dollarin velkakirjan 300 dollarin alennuksella nimellisarvosta (hinta 9 700 dollaria) ja että arvopaperi erääntyy 120 päivässä. Tässä tapauksessa diskonttotuotto on (300 dollarin alennus)[/10 000 dollarin nimellisarvo] * 360/120 päivää eräpäivään tai 9 %:n osinkotuotto.

Alennustuoton ja lisäyksen erot

Arvopaperit, jotka myydään alennuksella, käyttävät diskonttotuottoa sijoittajan tuottoprosentin laskemiseen, ja tämä menetelmä on erilainen kuin joukkovelkakirjalainojen lisäys. Joukkovelkakirjalainat, joissa käytetään joukkovelkakirjalainaa, voidaan laskea liikkeeseen nimellisarvolla, alennuksella tai preemiolla, ja lisäystä käytetään siirtämään alennussumma joukkovelkakirjatuloiksi joukkovelkakirjalainan jäljellä olevan voimassaoloajan aikana.

Oletetaan esimerkiksi, että sijoittaja ostaa 1000 dollarin yrityslainan 920 dollarilla ja joukkovelkakirja erääntyy 10 vuodessa. Koska sijoittaja saa eräpäivänä 1 000 dollaria, 80 dollarin alennus on omistajan joukkovelkakirjatuloa sekä joukkovelkakirjasta ansaittua korkoa. Joukkovelkakirjalainojen lisäys tarkoittaa, että 80 dollarin alennus kirjataan joukkovelkakirjatuloihin 10 vuoden aikana, ja sijoittaja voi käyttää suoraviivaista menetelmää tai efektiivisen koron menetelmää. Suoraviivainen kirjaa saman dollarimäärän joukkovelkakirjatuloihin joka vuosi, ja efektiivisen koron menetelmässä käytetään monimutkaisempaa kaavaa joukkovelkakirjatulojen määrän laskemiseen.

##Kohokohdat

• Diskonttotuotto lasketaan standardoidulla 30 päivän kuukauden ja 360 päivän vuodella.

• Tätä laskelmaa käytetään yleisesti valtion velkasitoumusten ja nollakuponkilainojen arvioinnissa.

• Diskonttotuotto laskee alennuksella ostetun ja eräpäivään asti pidetyn joukkovelkakirjalainan odotetun tuoton.