Rabatterad avkastning
Vad är rabattavkastningen?
Diskonteringsavkastningen är ett sätt att beräkna en obligations avkastning när den säljs till en rabatt till dess nominella värde,. uttryckt i procent. Rabattavkastning används vanligtvis för att beräkna avkastningen på kommunsedlar, företagscertifikat och statsskuldväxlar som säljs med rabatt.
Formeln för rabatterad avkastning är:
Rabattavkastningen beräknas som och formeln använder en 30-dagars månad och 360-dagars år för att förenkla beräkningen.
Förstå rabattavkastningen
Discount yield beräknar en rabattobligationsinvesterares avkastning på investeringen ( ROI) om obligationen hålls till förfall. En statsskuldväxel emitteras med rabatt från nominellt värde (nominellt belopp), tillsammans med många former av företagscertifikat och kommunsedlar, som är kortfristiga skuldförbindelser utgivna av kommuner. Amerikanska statsskuldväxlar har en maximal löptid på sex månader (26 veckor), medan statsobligationer och obligationer har längre förfallodagar.
Om ett värdepapper säljs före förfallodagen är den avkastning som investeraren tjänar en annan och den nya avkastningen baseras på värdepapperets försäljningspris. Om till exempel företagsobligationen på 1 000 USD köpt för 920 USD säljs för 1 100 USD fem år efter köpdatumet, har investeraren en vinst på försäljningen. Investeraren måste bestämma mängden obligationsrabatt som bokförs till inkomsten före försäljningen och måste jämföra det med försäljningspriset på 1 100 USD för att beräkna vinsten.
En nollkupongobligation är ett annat exempel på en diskonteringsobligation. Beroende på hur lång tid det tar fram till förfall kan nollkupongobligationer emitteras till betydande rabatter till pari, ibland 20 % eller mer. Eftersom en obligation alltid kommer att betala hela sitt nominella värde vid förfallodagen – förutsatt att inga kredithändelser inträffar – kommer nollkupongobligationer stadigt att stiga i pris när förfallodagen närmar sig. Dessa obligationer gör inte periodiska räntebetalningar och kommer endast att göra en betalning av det nominella värdet till innehavaren vid förfallodagen.
exempel
Antag till exempel att en investerare köper en statsskuldväxel på 10 000 USD till en rabatt på 300 USD från nominellt värde (ett pris på 9 700 USD) och att säkerheten förfaller inom 120 dagar. I det här fallet är rabattavkastningen ($300 rabatt)[/$10 000 nominellt värde] * 360/120 dagar till förfallodag, eller 9 % direktavkastning.
Skillnaderna mellan rabattavkastning och ökning
Värdepapper som säljs med rabatt använder diskonteringsavkastningen för att beräkna investerarens avkastning, och denna metod skiljer sig från obligationstillväxt. Obligationer som använder obligationstillväxt kan emitteras till ett nominellt värde, till en rabatt eller en premie, och ackretion används för att flytta rabattbeloppet till obligationsinkomst under obligationens återstående löptid.
Antag till exempel att en investerare köper en företagsobligation på 1 000 $ för 920 $ och obligationen förfaller om 10 år. Eftersom investeraren får 1 000 USD vid förfallodagen är rabatten på 80 USD obligationsinkomst till ägaren, tillsammans med ränta på obligationen. Obligationstillväxt innebär att rabatten på $80 bokförs till obligationsinkomsten under den 10-åriga livslängden, och en investerare kan använda en linjär metod eller den effektiva räntemetoden. Linjelinje lägger samma dollarbelopp till obligationsinkomsten varje år, och effektivräntemetoden använder en mer komplex formel för att beräkna obligationsinkomstbeloppet.
##Höjdpunkter
Rabattavkastningen beräknas med en standardiserad 30-dagarsmånad och 360-dagarsår.
Den här beräkningen används ofta för att utvärdera statsskuldväxlar och nollkupongobligationer.
Discount yield beräknar den förväntade avkastningen för en obligation som köpts till underpris och som hålls till förfall.
