Rabattavkastning
Hva er rabattavkastningen?
Rabattavkastningen er en måte å beregne avkastningen til en obligasjon på når den selges med rabatt til pålydende verdi,. uttrykt i prosent. Rabattavkastning brukes vanligvis til å beregne avkastningen på kommunesedler, sertifikater og statskasseveksler som selges med rabatt.
Formelen for rabattavkastning er:
Rabattavkastning beregnes som og formelen bruker en 30-dagers måned og 360-dagers år for å forenkle beregningen.
Forstå rabattavkastningen
Rabattavkastning beregner en rabattobligasjonsinvestors avkastning på investeringen (ROI) hvis obligasjonen holdes til forfall. En statskasseveksler utstedes med rabatt fra pålydende (pålydende beløp), sammen med mange former for sertifikater og kommunesedler, som er kortsiktige gjeldsinstrumenter utstedt av kommuner. Amerikanske statskasseveksler har en maksimal løpetid på seks måneder (26 uker), mens statsobligasjoner og obligasjoner har lengre forfallsdatoer.
Hvis et verdipapir selges før forfallsdatoen,. er avkastningen som investoren tjener, forskjellig, og den nye avkastningen er basert på salgsprisen på verdipapiret. Hvis for eksempel $1000-selskapsobligasjonen kjøpt for $920 selges for $1100 fem år etter kjøpsdatoen, har investoren en gevinst på salget. Investoren må bestemme beløpet på obligasjonsrabatten som legges til inntekt før salget og må sammenligne det med salgsprisen på $1100 for å beregne gevinsten.
En nullkupongobligasjon er et annet eksempel på en rabattobligasjon. Avhengig av hvor lang tid det tar til forfall, kan nullkupongobligasjoner utstedes med betydelige rabatter til pari, noen ganger 20 % eller mer. Fordi en obligasjon alltid vil betale sin fulle, pålydende verdi, ved forfall – forutsatt at ingen kreditthendelser inntreffer – vil nullkupongobligasjoner stige jevnt i pris når forfallsdatoen nærmer seg. Disse obligasjonene foretar ikke periodiske rentebetalinger og vil bare foreta én betaling av pålydende til innehaveren ved forfall.
eksempel
Anta for eksempel at en investor kjøper en statskasseveksel på 10 000 dollar til en rabatt på 300 dollar fra pålydende verdi (en pris på 9 700 dollar), og at verdipapiret forfaller om 120 dager. I dette tilfellet er rabattavkastningen ($300 rabatt)[/$10 000 pålydende] * 360/120 dager til forfall, eller 9 % utbytteavkastning.
Forskjellene mellom rabattavkastning og økning
Verdipapirer som selges med rabatt bruker rabattavkastningen til å beregne investors avkastning, og denne metoden er annerledes enn obligasjonstilvekst. Obligasjoner som bruker obligasjonstilvekst kan utstedes en pålydende verdi, til en rabatt eller en premie, og akkresjon brukes til å flytte rabattbeløpet inn i obligasjonsinntekter over obligasjonens gjenværende levetid.
Anta for eksempel at en investor kjøper en bedriftsobligasjon på 1000 dollar for 920 dollar, og at obligasjonen forfaller om 10 år. Siden investoren mottar $1000 ved forfall, er $80-rabatten obligasjonsinntekt til eieren, sammen med renter opptjent på obligasjonen. Obligasjonstilvekst betyr at rabatten på $80 legges til obligasjonsinntekter over 10-års levetid, og en investor kan bruke en lineær metode eller effektiv rentemetode. Rett linje legger det samme dollarbeløpet inn i obligasjonsinntektene hvert år, og den effektive rentemetoden bruker en mer kompleks formel for å beregne obligasjonsinntektsbeløpet.
##Høydepunkter
Rabattavkastning beregnes ved å bruke en standardisert 30-dagers måned og 360-dagers år.
Denne beregningen brukes ofte til å vurdere statskasseveksler og nullkupongobligasjoner.
Discount yield beregner den forventede avkastningen til en obligasjon kjøpt med rabatt og holdt til forfall.
