Rabatudbytte

Hvad er rabatudbyttet?

Diskontoafkastet er en måde at beregne en obligations afkast på, når den sælges til en rabat på dens pålydende værdi,. udtrykt i procent. Rabatudbytte bruges almindeligvis til at beregne udbyttet på kommunesedler, erhvervspapirer og skatkammerbeviser solgt med rabat.

Formlen for rabatudbytte er:

Rabatudbytte beregnes som, og formlen bruger en 30-dages måned og 360-dages år for at forenkle beregningen.

Forstå rabatudbyttet

Discount yield beregner en rabatobligationsinvestors investeringsafkast ( ROI ), hvis obligationen holdes indtil udløb. En skatkammerbevis udstedes med rabat fra pålydende værdi (pålydende beløb) sammen med mange former for erhvervspapirer og kommunesedler, som er kortfristede gældsinstrumenter udstedt af kommuner. Amerikanske skatkammerbeviser har en maksimal løbetid på seks måneder (26 uger), mens statsobligationer og obligationer har længere løbetid.

Hvis et værdipapir sælges før udløbsdatoen,. er afkastet optjent af investoren anderledes, og det nye afkast er baseret på værdipapirets salgspris. Hvis for eksempel den $1.000-virksomhedsobligation købt for $920 sælges for $1.100 fem år efter købsdatoen, har investoren en gevinst på salget. Investoren skal bestemme størrelsen af obligationsrabatten, der bogføres til indkomsten før salget, og skal sammenligne det med salgsprisen på $1.100 for at beregne gevinsten.

En nulkuponobligation er et andet eksempel på en rabatobligation. Afhængigt af tiden indtil udløb kan nulkuponobligationer udstedes med betydelige rabatter til pari, nogle gange 20 % eller mere. Fordi en obligation altid vil betale sin fulde pålydende værdi ved udløb - forudsat at der ikke opstår kreditbegivenheder - vil nulkuponobligationer støt stige i pris, når udløbsdatoen nærmer sig. Disse obligationer foretager ikke periodiske rentebetalinger og vil kun foretage én betaling af den pålydende værdi til indehaveren ved udløb.

Eksempel

Antag for eksempel, at en investor køber en 10.000 dollars skatkammerbevis med en rabat på 300 dollars fra pariværdi (en pris på 9.700 dollars), og at værdipapiret forfalder om 120 dage. I dette tilfælde er rabatafkastet ($300 rabat)[/$10.000 pariværdi] * 360/120 dage til udløb eller et udbytte på 9 %.

Forskellene mellem rabatudbytte og tilvækst

Værdipapirer, der sælges med rabat, bruger diskonteringsafkastet til at beregne investorens afkast, og denne metode er anderledes end obligationstilvækst. Obligationer, der bruger obligationstilvækst, kan udstedes til en pålydende værdi, til en rabat eller en præmie, og tilvækst bruges til at flytte rabatbeløbet til obligationsindkomst i løbet af obligationens resterende levetid.

Antag for eksempel, at en investor køber en virksomhedsobligation på $1.000 for $920, og obligationen forfalder om 10 år. Da investoren modtager $1.000 ved udløb, er $80-rabatten obligationsindkomst til ejeren sammen med renter optjent på obligationen. Obligationstilvækst betyder, at $80-rabatten bogføres til obligationsindkomsten over den 10-årige levetid, og en investor kan bruge en lineær metode eller den effektive rentemetode. Lige linje poster det samme dollarbeløb i obligationsindkomsten hvert år, og den effektive rentemetode bruger en mere kompleks formel til at beregne obligationsindkomstbeløbet.

Højdepunkter

• Rabatudbytte beregnes ved hjælp af en standardiseret 30-dages måned og 360-dages år.

• Denne beregning bruges almindeligvis til at vurdere skatkammerbeviser og nulkuponobligationer.

• Discount yield beregner det forventede afkast af en obligation købt til underkurs og holdt indtil udløb.