할인 수익률

할인율이란?

액면가 보다 할인된 가격으로 판매될 때 채권의 수익률을 계산하는 방법으로 백분율로 표시됩니다. 할인 수익률은 일반적으로 할인 판매되는 시립 어음, 상업 어음 및 국채 수익률을 계산하는 데 사용됩니다 .

할인 수익률 공식은 다음과 같습니다.

할인 수익률은 다음과 같이 계산되며 공식은 계산을 단순화하기 위해 30일 월과 360일 연도를 사용합니다.

할인 수익률 이해하기

할인 수익률은 채권이 만기까지 보유되는 경우 할인 채권 투자자의 투자 수익률 (ROI)을 계산합니다. 재무부 어음 은 액면가(액면가 ) 에서 할인된 가격으로 발행되며 , 지방 자치 단체에서 발행하는 단기 채무 상품인 다양한 형태의 상업 어음 및 지방 증권과 함께 발행됩니다. 미국 재무부 채권은 최대 만기가 6개월(26주)인 반면 재무부 채권과 채권은 만기가 더 깁니다.

만기일 이전에 매각 되면 투자자가 얻는 수익률이 다르며 새로운 수익률은 유가 증권의 판매 가격을 기준으로 합니다. 예를 들어, $920에 매입한 $1,000 회사채를 매입일로부터 5년 후 $1,100에 매각하면 투자자는 매각 이익을 얻습니다. 투자자는 판매 전에 소득에 게시된 채권 할인 금액을 결정하고 이를 $1,100 판매 가격과 비교하여 이익을 계산해야 합니다.

무 이표채 는 할인채의 또 다른 예입니다. 만기까지의 기간에 따라 무이표채는 액면가까지, 때로는 20% 이상 할인된 금액으로 발행될 수 있습니다. 채권은 신용 이벤트가 발생하지 않는다고 가정할 때 만기 시 항상 액면가 전액을 지불하기 때문에 무이표 채권은 만기일이 가까워짐에 따라 가격이 꾸준히 상승할 것입니다. 이 채권은 정기적인 이자를 지급하지 않으며 만기 시 보유자에게 액면가를 한 번만 지급합니다.

예시

예를 들어, 투자자가 액면가($9,700의 가격)에서 $300 할인된 $10,000 재무부 채권을 구매하고 증권이 120일 후에 만기된다고 가정합니다. 이 경우 할인수익률은 ($300 할인)[/$10,000 액면가] * 360/120일 만기 또는 9% 배당수익률입니다.

할인 수익률과 적립의 차이점

할인 판매되는 유가 증권은 할인 수익률을 사용하여 투자자의 수익률을 계산하는데 이 방법은 채권 증가 와 다릅니다. 적립식을 사용하는 채권은 할인 또는 프리미엄으로 액면가로 발행될 수 있으며, 적립금은 채권의 남은 수명 동안 할인 금액을 채권 수익으로 옮기는 데 사용됩니다.

예를 들어, 투자자가 $1,000 회사채를 $920에 구매하고 채권 만기는 10년이라고 가정합니다. 투자자는 만기 시 $1,000를 받기 때문에 $80 할인은 채권에서 얻은 이자와 함께 소유자에게 채권 소득이 됩니다. 채권 증가란 $80 할인이 10년 동안 채권 소득에 반영되는 것을 의미하며 투자자는 정액법 또는 유효이자율법을 사용할 수 있습니다. 정액법은 매년 동일한 금액을 채권수익에 반영하며 실효이자율법은 채권소득금액을 계산하기 위해 보다 복잡한 공식을 사용합니다.

##하이라이트

• 할인수익률은 월 30일과 1년 360일을 표준화하여 계산합니다.

• 이 계산은 일반적으로 국고채 및 무이표채 평가에 사용됩니다.

• 할인수익률은 할인된 가격으로 매입하여 만기까지 보유하고 있는 채권의 기대수익률을 계산합니다.