Bono Extensible
¿Qué es un bono extensible?
Un bono extensible,. o pagaré extensible, es un tÃtulo de deuda a largo plazo que incluye una opción que permite al tenedor del bono extender su vencimiento inicial a una fecha posterior.
Comprender los bonos extensibles
Un bono extensible es un bono con una opción incorporada que otorga a los tenedores de bonos, o emisores, el derecho de extender el vencimiento del valor. Puede verse como una combinación de un bono directo a más corto plazo y una opción de compra para comprar un bono a más largo plazo. Dado que los bonos extensibles contienen una opción para extender la fecha de vencimiento,. una caracterÃstica que agrega valor al bono, se venden a un precio más alto, con una tasa de cupón más baja,. que los bonos no extensibles.
Cuando se otorga al inversionista en bonos la opción de extender el vencimiento, el bono se valora como un bono de venta. Si la opción de extender el vencimiento está en manos del emisor, el bono se valora como un bono exigible. Dependiendo de los términos especÃficos del bono extensible, el tenedor del bono, el emisor del bono o ambas partes pueden tener una o más oportunidades para diferir el pago del principal del bono, tiempo durante el cual se continúan realizando los pagos de intereses o cupones . Además, el tenedor o emisor del bono puede tener la opción de cambiar el bono por uno con un vencimiento más largo, a una tasa de interés igual o superior.
Los inversores compran bonos extensibles para aprovechar los perÃodos de tasas de interés decrecientes sin asumir el riesgo que implican los bonos a largo plazo. Cuando las tasas de interés aumentan, los bonos extensibles actúan como bonos con plazos más cortos, y cuando las tasas de interés bajan, actúan como bonos con plazos más largos.
Los inversores se benefician más de este bono durante los perÃodos de tasas de interés decrecientes. Cuando las tasas de interés caen, el precio de los bonos a más largo plazo aumenta en mayor medida que el precio de los bonos a más corto plazo. Por lo tanto, los bonos extensibles se negocian como si fueran bonos a largo plazo. Lo contrario es el resultado si las tasas de interés aumentaron.
El emisor espera pagar una tasa de interés más baja de lo que serÃa el caso, y el inversionista gana la ventaja potencial de un bono a más largo plazo con el riesgo de precio de un bono a más corto plazo. Dado que los emisores continúan pagando intereses sobre los bonos que se han extendido, los bonos se venderán a un precio más alto (y con un rendimiento más bajo ) que otros bonos porque existe la posibilidad de un rendimiento más alto. En resumen, el precio de un bono extensible es el precio de un bono simple o no extensible más el valor de la opción extensible.
Un bono extensible es lo opuesto a un bono retráctil. Un bono retráctil incluye una opción para redimir el bono antes de su perÃodo de vencimiento original. Tanto los bonos extensibles como los retráctiles están destinados a brindar a los inversores la flexibilidad necesaria para responder a las condiciones económicas cambiantes y aprovechar los movimientos en las tasas de interés.
Ejemplo de bono extensible
Un tenedor de bonos ha comprado $10,000 en bonos extensibles, con una tasa de interés fija de 1.25% anual y un plazo de tres años, del emisor de bonos. Después de que pasen esos tres años, si la tasa sigue siendo favorable, el inversionista decide extender el plazo del bono por tres años más para fijar esa tasa. El emisor de bonos también podrÃa muy bien optar por extender el plazo de dicho bono si sus tasas son favorables para el emisor.
Reflejos
Un bono extensible es un tÃtulo de deuda a largo plazo que brinda a los tenedores de bonos la opción de extender su vencimiento inicial a una fecha posterior.
El precio de un bono extensible es el precio de un bono no extensible más el valor de la opción extensible.
Los bonos extensibles pueden permitir a los inversores aprovechar los perÃodos de tasas de interés decrecientes sin asumir el riesgo que implican los bonos a largo plazo.
