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¿Qué es una prima a plazo?

Una prima a plazo es una situación en la que el precio a plazo o futuro esperado de una moneda es mayor que el precio al contado. Es una indicación por parte del mercado de que el tipo de cambio interno actual va a aumentar frente a la otra moneda.

Esta circunstancia puede ser confusa porque un tipo de cambio en aumento significa que la moneda se está depreciando en valor.

Comprender las primas a plazo

Una prima a plazo suele medirse como la diferencia entre el tipo de cambio al contado actual y el tipo a plazo,. por lo que es razonable suponer que el tipo de cambio al contado futuro será igual al tipo de cambio a futuro actual. De acuerdo con la teoría de los tipos de cambio de las expectativas futuras, el tipo de cambio al contado actual será el tipo de cambio al contado futuro. Esta teoría tiene sus raíces en estudios empíricos y es una suposición razonable a largo plazo.

Por lo general, una prima a plazo refleja los posibles cambios que surgen de las diferencias en la tasa de interés entre las dos monedas de los dos países involucrados.

de cambio de divisas a plazo suelen ser diferentes del tipo de cambio al contado de la divisa. Si el tipo de cambio a plazo de una divisa es mayor que el tipo de cambio al contado, existe una prima para esa divisa. Un descuento ocurre cuando el tipo de cambio a plazo es menor que el tipo de cambio al contado.

Cálculo de la prima de la tasa a plazo

Los conceptos básicos para calcular una tasa a plazo requieren tanto el precio al contado actual del par de divisas como las tasas de interés en los dos países (ver más abajo). Considere este ejemplo de un intercambio entre el yen japonés y el dólar estadounidense:

• El tipo de cambio a plazo del yen a dólar (¥ / $) a noventa días es de 109,50.

• El tipo de cambio al contado ¥/$ es = 109,38.

• Cálculo para prima forward anualizada = ((109.50-109.38÷109.38) x (360 ÷ 90) x 100% = 0.44%

En este caso, el dólar es "fuerte" en relación con el yen, ya que el valor a plazo del dólar supera el valor al contado en una prima de 0,12 yen por dólar. El yen se cotizaría con descuento porque su valor a futuro con respecto a los dólares es menor que su tasa al contado.

Para calcular el descuento a plazo para el yen, primero debe calcular los tipos de cambio a plazo y al contado para el yen en la relación de dólares por yen.

• El tipo de cambio a plazo ¥ / $ es (1÷109,50 = 0,0091324).

• El tipo de cambio al contado ¥/$ es (1÷109,38 = 0,0091424).

• Descuento forward anualizado para el yen, expresado en dólares = ((0.0091324 - 0.0091424) ÷ 0.0091424) × (360 ÷ 90) × 100% = -0.44%

Para el cálculo de períodos que no sean un año, ingresaría la cantidad de días como se muestra en el siguiente ejemplo. Una tasa a plazo a tres meses es igual a la tasa al contado multiplicada por (1 + la tasa nacional multiplicada por 90/360 / 1 + la tasa extranjera multiplicada por 90/360).

Para calcular la tasa a plazo, multiplique la tasa al contado por la relación de las tasas de interés y ajuste el tiempo hasta el vencimiento. Entonces, la tasa a plazo es igual a la tasa al contado x (1 + tasa de interés nacional) / (1 + tasa de interés extranjera).

Como ejemplo, suponga que el tipo de cambio actual del dólar estadounidense al euro es de $1,1365. La tasa de interés nacional, o la tasa de EE. UU., es del 5 %, y la tasa de interés extranjera es del 4,75 %. Introducir los valores en la ecuación da como resultado: F = $1,1365 x (1,05 / 1,0475) = $1,1392. En este caso, refleja una prima a plazo.

Reflejos

• Una prima a plazo suele medirse como la diferencia entre el tipo de cambio al contado actual y el tipo de cambio a plazo.

• Una prima a plazo es una situación en la que el precio a plazo o futuro esperado de una moneda es mayor que el precio al contado.

• Cuando una prima a plazo es negativa, es equivalente a un descuento.