Форвард Премиум

Торговля Стратегия и образование Торговля на рынке Форекс и валютами Стратегия и обучение торговле на Форекс

Что такое форвардная премия?

Форвардная премия – это ситуация, в которой форвардная или ожидаемая будущая цена валюты выше, чем спотовая цена. Это сигнал рынка о том, что текущий внутренний обменный курс будет расти по отношению к другой валюте.

Это обстоятельство может сбивать с толку, поскольку повышение обменного курса означает обесценивание валюты.

Понимание форвардных премий

Форвардная премия часто измеряется как разница между текущим спот-курсом и форвардным курсом,. поэтому разумно предположить, что будущий спот-курс будет равен текущему фьючерсному курсу. Согласно теории обменных курсов, основанной на форвардных ожиданиях, текущий спотовый курс фьючерса будет будущим спотовым курсом. Эта теория основана на эмпирических исследованиях и является разумным предположением в долгосрочной перспективе.

Как правило, форвардная премия отражает возможные изменения, возникающие из-за различий в процентных ставках между двумя валютами двух вовлеченных стран.

Форвардные курсы обмена валюты часто отличаются от курса обмена валюты спот. Если форвардный обменный курс для валюты больше, чем курс спот, для этой валюты существует надбавка. Дисконт возникает, когда форвардный обменный курс меньше спотового курса.

Расчет премии по форвардной ставке

Основы расчета форвардной ставки требуют как текущей спотовой цены валютной пары, так и процентных ставок в двух странах (см. ниже). Рассмотрим этот пример обмена между японской иеной и долларом США:

Курс 90-дневной иены к доллару (¥/$) составляет 109,50.
Курс спот ¥/$ = 109,38.
Расчет годовой форвардной премии = ((109,50-109,38÷109,38) x (360 ÷ 90) x 100% = 0,44%

В этом случае доллар является «сильным» по отношению к иене, поскольку форвардная стоимость доллара превышает спотовую стоимость с премией в 0,12 иены за доллар. Иена будет торговаться со скидкой, потому что ее форвардная стоимость по отношению к доллару меньше, чем ее спотовый курс.

Чтобы рассчитать форвардный дисконт для иены, сначала необходимо рассчитать форвардный обменный курс и курс спот для иены в соотношении долларов к иене.

Форвардный курс ¥/$ равен (1÷109,50 = 0,0091324).
спотовый курс ¥/$ равен (1÷109,38 = 0,0091424).
Годовой форвардный дисконт для иены в долларах = ((0,0091324 - 0,0091424) ÷ 0,0091424) × (360 ÷ 90) × 100% = -0,44%

Для расчета периодов, отличных от года, вы должны ввести количество дней, как показано в следующем примере. Трехмесячная форвардная ставка равна спотовой ставке, умноженной на (1 + внутренняя ставка, умноженная на 90/360/1 + иностранная ставка, умноженная на 90/360).

Чтобы рассчитать форвардную ставку, умножьте ставку спот на отношение процентных ставок и сделайте поправку на время до экспирации. Таким образом, форвардная ставка равна спотовой ставке х (1 + внутренняя процентная ставка) / (1 + внешняя процентная ставка).

В качестве примера предположим, что текущий обменный курс доллара США к евро составляет 1,1365 доллара США. Внутренняя процентная ставка или ставка США составляет 5%, а иностранная процентная ставка составляет 4,75%. Подстановка значений в уравнение дает: F = 1,1365 долл. США x (1,05 / 1,0475) = 1,1392 долл. США. В этом случае он отражает форвардную премию.

Особенности

Форвардная премия часто измеряется как разница между текущим спот-курсом и форвардным курсом.
Форвардная премия – это ситуация, в которой форвардная или ожидаемая будущая цена валюты выше, чем спотовая цена.
Когда форвардная премия отрицательна, эквивалентна ли она дисконту.