Przekaż Premium

Co to jest premia Forward?

Premia terminowa to sytuacja, w której cena terminowa lub oczekiwana przyszła cena waluty jest większa niż cena spot. Jest to sygnał ze strony rynku, że obecny krajowy kurs walutowy będzie rósł w stosunku do drugiej waluty.

Ta okoliczność może być myląca, ponieważ rosnący kurs wymiany oznacza, że waluta traci na wartości.

Zrozumienie premii terminowych

Premia terminowa jest często mierzona jako różnica między bieżącym kursem rynkowym a kursem terminowym,. więc uzasadnione jest założenie, że przyszły kurs rynkowy będzie równy aktualnemu kursowi terminowemu. Zgodnie z teorią kursów walutowych opartą na oczekiwaniach forward, obecny kurs spot futures będzie przyszłym kursem spot. Teoria ta jest zakorzeniona w badaniach empirycznych i jest rozsądnym założeniem w długim horyzoncie czasowym.

Zazwyczaj premia terminowa odzwierciedla możliwe zmiany wynikające z różnic w stopach procentowych między dwiema walutami dwóch zaangażowanych krajów.

Terminowe kursy wymiany walut często różnią się od natychmiastowego kursu wymiany waluty. Jeśli terminowy kurs wymiany dla waluty jest wyższy niż kurs rynkowy, istnieje premia dla tej waluty. Dyskonto ma miejsce, gdy terminowy kurs wymiany jest niższy niż kurs rynkowy.

Kalkulacja premii Forward Rate

Podstawy obliczania kursu terminowego wymagają zarówno aktualnej ceny spot pary walutowej, jak i stóp procentowych w obu krajach (patrz poniżej). Rozważmy następujący przykład wymiany między japońskim jenem a dolarem amerykańskim:

• Dziewięćdziesięciodniowy kurs wymiany jena na dolara (¥ / $) wynosi 109,50.

• Kurs kasowy ¥ / kurs $ wynosi = 109,38.

• Obliczanie rocznej premii terminowej = ((109,50-109,38÷109,38) x (360 ÷ 90) x 100% = 0,44%

W tym przypadku dolar jest „silny” w stosunku do jena, ponieważ wartość forward dolara przewyższa wartość spot o premię 0,12 jena za dolara. Jen sprzedawałby się z dyskontem, ponieważ jego wartość forward względem dolarów jest mniejsza niż jego kurs rynkowy.

Aby obliczyć zniżkę terminową dla jena, należy najpierw obliczyć terminowe kursy wymiany i kursy spot dla jena w stosunku dolary za jena.

• Kurs forward ¥ / $ wynosi (1÷109,50 = 0,0091324).

• Kurs kasowy ¥ / $ wynosi (1÷109,38 = 0,0091424).

• Roczny rabat terminowy na jena w dolarach = ((0,0091324 - 0,0091424) ÷ 0,0091424) × (360 ÷ 90) × 100% = -0,44%

Aby obliczyć okresy inne niż rok, należy wprowadzić liczbę dni, jak pokazano w poniższym przykładzie. Trzymiesięczny kurs terminowy jest równy kursowi kasowemu pomnożonemu przez (1 + kurs krajowy pomnożony przez 90/360 / 1 + kurs zagraniczny pomnożony przez 90/360).

Aby obliczyć kurs terminowy, pomnóż kurs rynkowy przez stosunek stóp procentowych i dostosuj czas do wygaśnięcia. Kurs terminowy jest więc równy kursowi kasowemu x (1 + krajowa stopa procentowa) / (1 + zagraniczna stopa procentowa).

Jako przykład załóżmy, że obecny kurs wymiany dolara amerykańskiego do euro wynosi 1,1365 USD. Krajowa stopa procentowa, czyli amerykańska, wynosi 5%, a zagraniczna stopa procentowa wynosi 4,75%. Wstawienie wartości do równania daje: F = 1,1365 x (1,05 / 1,0475) = 1,1392 USD. W tym przypadku odzwierciedla premię terminową.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Premia terminowa jest często mierzona jako różnica między bieżącym kursem rynkowym a kursem terminowym.

• Premia terminowa to sytuacja, w której cena terminowa lub oczekiwana przyszła cena waluty jest większa niż cena spot.

• Kiedy premia terminowa jest ujemna, czy jest równoznaczna z dyskontem.