Välitä Premium

Mikä on Forward Premium?

Termiinipreemio on tilanne, jossa valuutan termiinihinta tai odotettu tuleva hinta on korkeampi kuin spot-hinta. Se on markkinoiden osoitus siitä, että nykyinen kotimainen valuuttakurssi tulee nousemaan toista valuuttaa vastaan.

Tämä tilanne voi olla hämmentävä, koska valuuttakurssin nousu tarkoittaa, että valuutan arvo laskee.

Ennakkomaksujen ymmärtäminen

Termiinipreemio mitataan usein nykyisen spot-koron ja termiinikoron erotuksena,. joten on järkevää olettaa, että tuleva spot-korko on yhtä suuri kuin nykyinen futuurikorko. Termiini-odotusten valuuttakurssiteorian mukaan nykyinen spot-futuurikurssi on tulevaisuuden spot-kurssi. Tämä teoria perustuu empiirisiin tutkimuksiin ja on kohtuullinen oletus pitkän aikavälin aikahorisontilla.

Tyypillisesti termiinipreemio kuvastaa mahdollisia muutoksia, jotka johtuvat kahden asianomaisen maan valuutan välisistä korkoeroista.

Valuutan termiinikurssit eroavat usein valuutan spot -vaihtokursseista. Jos valuutan termiinikurssi on suurempi kuin spot-kurssi, kyseiselle valuutalle on olemassa preemio. Alennus tapahtuu, kun valuuttatermiinikurssi on pienempi kuin spot-kurssi.

Forward Rate Premium -laskelma

Termiinikoron laskennan perusteet edellyttävät sekä valuuttaparin tämänhetkistä spot-hintaa että molempien maiden korkoja (katso alla). Harkitse tätä esimerkkiä Japanin jenin ja Yhdysvaltain dollarin välisestä vaihdosta:

• Yhdeksänkymmenen päivän jenin ja dollarin (¥ / $) termiinikurssi on 109,50.

• Spot-kurssi ¥ / $ on = 109,38.

• Vuotuistetun termiinipreemion laskelma = ((109,50-109,38÷109,38) x (360 ÷ 90) x 100 % = 0,44 %

Tässä tapauksessa dollari on "vahva" suhteessa jeniin, koska dollarin termiiniarvo ylittää spot-arvon 0,12 jenillä dollaria kohden. Jeni käy kauppaa alennuksella, koska sen termiiniarvo dollareissa on pienempi kuin sen spot-kurssi.

Jenin termiinialennuksen laskemiseksi sinun on ensin laskettava jenin valuuttatermiini- ja spot-kurssit suhteessa dollariin per jeni.

• ¥ / $ termiinikurssi on (1÷109,50 = 0,0091324).

• ¥ / $ spot-kurssi on (1÷109,38 = 0,0091424).

• Jenin vuosittainen termiinialennus dollareina = ((0,0091324 - 0,0091424) ÷ 0,0091424) × (360 ÷ 90) × 100 % = -0,44 %

Muiden kausien kuin vuoden laskemista varten syötät päivien lukumäärän seuraavan esimerkin mukaisesti. Kolmen kuukauden termiinikorko on yhtä kuin spot-korko kerrottuna (1 + kotimainen korko kertaa 90/360 / 1 + ulkomainen korko kertaa 90/360).

Termiinikoron laskemiseksi kerro spot-korko korkojen suhteella ja säädä voimassaoloajan päättymiseen asti. Termiinikorko on siis yhtä suuri kuin spot-korko x (1 + kotimainen korko) / (1 + ulkomainen korko).

Oletetaan esimerkiksi, että nykyinen Yhdysvaltain dollarin ja euron välinen vaihtokurssi on 1,1365 dollaria. Kotimainen eli Yhdysvaltain korko on 5 % ja ulkomainen korko 4,75 %. Arvojen liittäminen yhtälöön johtaa: F = $ 1,1365 x (1,05 / 1,0475) = $ 1,1392. Tässä tapauksessa se heijastaa termiinipreemiota.

##Kohokohdat

• Termiinipreemio mitataan usein nykyisen spot-koron ja termiinikoron erotuksena.

• Termiinipreemio on tilanne, jossa valuutan termiinihinta tai odotettu tuleva hinta on korkeampi kuin spot-hinta.

• Kun termiinipreemio on negatiivinen, vastaako se alennusta.