Rendimiento Nominal
驴Qu茅 es el rendimiento nominal?
El rendimiento nominal de un bono, representado como un porcentaje, se calcula dividiendo el inter茅s total pagado anualmente por el valor nominal o nominal del bono.
Comprender el rendimiento nominal
El rendimiento nominal es la tasa de cup贸n de un bono. Esencialmente, es la tasa de inter茅s que el emisor de bonos promete pagar a los compradores de bonos. Esta tasa es fija y se aplica a la vida del bono. A veces tambi茅n se le conoce como tasa nominal o rendimiento de cup贸n.
El rendimiento nominal no siempre representa el rendimiento actual porque es un porcentaje basado en el valor a la par del bono, y no el precio real que se pag贸 para comprar ese bono. Los compradores que paguen una prima superior al valor nominal de un bono determinado recibir谩n una tasa de rendimiento real (RoR) m谩s baja que el rendimiento nominal, mientras que los inversores que paguen un descuento inferior al valor nominal recibir谩n una tasa de rendimiento real m谩s alta. devolver. Tambi茅n vale la pena se帽alar que los bonos con tasas de cup贸n altas tienden a ser rescatados primero, cuando son rescatables, porque representan la mayor responsabilidad del emisor en relaci贸n con los bonos con rendimientos m谩s bajos.
Tomemos, por ejemplo, un bono con un valor nominal de $1,000 que paga al tenedor del bono $50 en pagos de intereses anualmente. Tendr铆a un rendimiento nominal del 5% (50/1000).
Si el tenedor de bonos compr贸 el bono por $1,000, el rendimiento nominal y el rendimiento actual son iguales, 5%.
Si el bonista pag贸 una prima y compr贸 el bono a $1.050, el rendimiento nominal sigue siendo del 5% pero el rendimiento actual ser铆a del 4,76% (50/1050).
Si el bonista obtuvo el bono con descuento y pag贸 $950, el rendimiento nominal sigue siendo del 5% pero el rendimiento actual ser铆a del 5,26% (50/950).
驴Qu茅 determina el rendimiento nominal?
Los bonos son emitidos por gobiernos con fines de gasto interno o por corporaciones para recaudar fondos para financiar investigaci贸n y desarrollo y para gastos de capital (CapEx). En el momento de la emisi贸n, un banquero de inversi贸n act煤a como intermediario entre el emisor de bonos, que podr铆a ser una corporaci贸n, y el comprador de bonos. Dos componentes se combinan para determinar el rendimiento nominal de un instrumento de deuda: la tasa de inflaci贸n prevaleciente y el riesgo crediticio del emisor.
Inflaci贸n y Rendimiento Nominal: La tasa nominal es igual a la tasa de inflaci贸n percibida m谩s la tasa de inter茅s real. En el momento en que se suscribe un bono, se tiene en cuenta la tasa de inflaci贸n actual al establecer la tasa de cup贸n de un bono. Por lo tanto, las tasas anuales m谩s altas de inflaci贸n empujan al alza el rendimiento nominal. Desde 1979 hasta 1981, la inflaci贸n de dos d铆gitos se avecinaba durante tres a帽os consecutivos. En consecuencia, las letras del Tesoro a tres meses,. que se consideraban inversiones sin riesgo debido al respaldo del Tesoro de los EE. UU., alcanzaron un m谩ximo en el mercado secundario con un rendimiento del 16,3% en diciembre de 1980. Por el contrario, el rendimiento de los mismos bonos a tres meses La obligaci贸n del Tesoro era del 1,5% en diciembre de 2019. A medida que las tasas de inter茅s suben y bajan, los precios de los bonos se mueven inversamente a las tasas, creando rendimientos nominales m谩s altos o m谩s bajos.
Calificaci贸n crediticia y rendimiento nominal: Dado que los valores del gobierno de EE. UU. representan esencialmente valores libres de riesgo, los bonos corporativos suelen tener rendimientos nominales m谩s altos en comparaci贸n. Las corporaciones reciben calificaciones crediticias de agencias como Moody's; su valor asignado se basa en la solidez financiera del emisor. La diferencia en las tasas de cup贸n entre dos bonos con vencimientos id茅nticos se conoce como diferencial de cr茅dito. Los bonos con grado de inversi贸n tienen rendimientos nominales m谩s bajos en el momento de la emisi贸n que los bonos sin grado de inversi贸n o de alto rendimiento. Los rendimientos nominales m谩s altos conllevan un mayor riesgo de incumplimiento, una situaci贸n en la que el emisor corporativo no puede realizar los pagos de capital e intereses de las obligaciones de deuda. El inversionista acepta mayores rendimientos nominales sabiendo que la salud financiera del emisor representa un mayor riesgo para el principal.
Reflejos
El rendimiento nominal no siempre representa el rendimiento actual porque es un porcentaje basado en el valor nominal del bono y no en el precio real que se pag贸 por ese bono.
Dos componentes se combinan para determinar el rendimiento nominal de un instrumento de deuda: la tasa de inflaci贸n vigente y el riesgo crediticio del emisor.
El rendimiento nominal de un bono, representado como un porcentaje, se calcula dividiendo el inter茅s total pagado anualmente por el valor nominal o nominal del bono.
