Deuda subordinada

¿Qué es la deuda subordinada?

La deuda subordinada (también conocida como obligación subordinada) es un préstamo o bono no garantizado que se clasifica por debajo de otros préstamos o valores de mayor antigüedad con respecto a derechos sobre activos o ganancias. Las obligaciones subordinadas también se conocen como valores junior. En caso de incumplimiento del prestatario, los acreedores que poseen deuda subordinada no recibirán el pago hasta que los tenedores de bonos senior hayan recibido el pago total.

Comprender la deuda subordinada

La deuda subordinada es más riesgosa que la deuda no subordinada. La deuda subordinada es cualquier tipo de préstamo que se paga después de que se paguen todas las demás deudas y préstamos corporativos, en caso de incumplimiento del prestatario. Los prestatarios de deuda subordinada suelen ser corporaciones más grandes u otras entidades comerciales. La deuda subordinada es exactamente lo contrario de la deuda no subordinada en el sentido de que la deuda senior tiene mayor prioridad en situaciones de quiebra o incumplimiento.

Deuda Subordinada: Mecánica de Reembolso

Cuando una corporación contrae deuda, normalmente emite dos o más tipos de bonos que son deuda no subordinada o deuda subordinada. Si la empresa incumple y se declara en bancarrota, un tribunal de quiebras priorizará los reembolsos de préstamos y requerirá que una empresa pague sus préstamos pendientes con sus activos. La deuda que se considera de menor prioridad es la deuda subordinada. La deuda de mayor prioridad se considera deuda no subordinada.

Los activos liquidados de la empresa en quiebra se utilizarán primero para pagar la deuda no subordinada. Cualquier efectivo en exceso de la deuda no subordinada se asignará a la deuda subordinada. Los tenedores de deuda subordinada serán reembolsados en su totalidad si hay suficiente efectivo disponible para el pago. También es posible que los tenedores de deuda subordinada reciban un pago parcial o ningún pago.

Dado que la deuda subordinada es riesgosa, es importante que los posibles prestamistas tengan en cuenta la solvencia de una empresa, otras obligaciones de deuda y los activos totales al revisar un bono emitido. Aunque la deuda subordinada es más riesgosa para los prestamistas, todavía se paga antes que los accionistas. Los tenedores de bonos de deuda subordinada también pueden obtener una tasa de interés más alta para compensar el riesgo potencial de incumplimiento.

Si bien la deuda subordinada es emitida por una variedad de organizaciones, su uso en la industria bancaria ha recibido una atención especial. Dicha deuda es atractiva para los bancos porque los pagos de intereses son deducibles de impuestos. Un estudio de 1999 de la Reserva Federal recomendó que los bancos emitieran deuda subordinada para autodisciplinar sus niveles de riesgo. Los autores del estudio argumentaron que la emisión de deuda por parte de los bancos requeriría un perfil de los niveles de riesgo que, a su vez, proporcionaría una ventana a las finanzas y operaciones de un banco durante un momento de cambio significativo después de la derogación de la Ley Glass-Steagall. En algunos casos, las cajas de ahorro mutuas están utilizando la deuda subordinada para aumentar su saldo y cumplir con los requisitos regulatorios para el capital de nivel 2.

Deuda Subordinada: Informes para Corporaciones

La deuda subordinada, como todas las demás obligaciones de deuda, se considera un pasivo en el balance de una empresa. Los pasivos corrientes se enumeran primero en el balance general. La deuda principal, o deuda no subordinada, se incluye entonces como un pasivo a largo plazo. Finalmente, la deuda subordinada se incluye en el balance como un pasivo a largo plazo por orden de prioridad de pago, por debajo de cualquier deuda no subordinada. Cuando una empresa emite deuda subordinada y recibe efectivo de un prestamista, su cuenta de efectivo o su cuenta de propiedad, planta y equipo (PPE) aumenta y se registra un pasivo por el mismo monto.

Deuda subordinada frente a deuda senior: una visión general

La diferencia entre la deuda subordinada y la deuda senior es la prioridad en la que los créditos de la deuda son pagados por una empresa en quiebra o liquidación. Si una empresa tiene deuda subordinada y deuda senior y tiene que declararse en quiebra o enfrentarse a la liquidación, la deuda senior se paga antes que la deuda subordinada. Una vez que la deuda senior se paga por completo, la empresa paga la deuda subordinada.

La deuda senior tiene la prioridad más alta y, por lo tanto, el riesgo más bajo. Por lo tanto, este tipo de deuda generalmente conlleva u ofrece tasas de interés más bajas. Mientras tanto, la deuda subordinada conlleva tasas de interés más altas dada su menor prioridad durante el reembolso.

La deuda senior generalmente está financiada por los bancos. Los bancos toman el estatus senior de menor riesgo en la orden de pago porque generalmente pueden permitirse aceptar una tasa más baja dada su fuente de financiamiento de bajo costo de depósitos y cuentas de ahorro. Además, los reguladores abogan por que los bancos mantengan una cartera de préstamos de menor riesgo.

La deuda subordinada es cualquier deuda que se encuentra debajo o detrás de la deuda principal. Sin embargo, la deuda subordinada tiene prioridad sobre las acciones ordinarias y preferentes. Ejemplos de deuda subordinada incluyen deuda mezzanine,. que es deuda que también incluye una inversión. Además, los valores respaldados por activos generalmente tienen una característica subordinada, donde algunos tramos se consideran subordinados a los tramos senior. Los valores respaldados por activos son valores financieros garantizados por un conjunto de activos que incluyen préstamos, arrendamientos, deudas de tarjetas de crédito, regalías o cuentas por cobrar. Los tramos son porciones de deuda o valores que han sido diseñados para dividir el riesgo o agrupar características para que puedan ser negociables a diferentes inversionistas.

Reflejos

• Es más riesgoso en comparación con la deuda no subordinada y figura como un pasivo a largo plazo después de la deuda no subordinada en el balance.

• La deuda subordinada es deuda que se paga después de que los deudores principales hayan sido pagados en su totalidad.