Uso de información privilegiada
驴Qu茅 es el tr谩fico de informaci贸n privilegiada?
El uso de informaci贸n privilegiada implica la negociaci贸n de acciones de una empresa p煤blica por parte de alguien que tiene informaci贸n material no p煤blica sobre esas acciones por cualquier motivo. El uso de informaci贸n privilegiada puede ser ilegal o legal, seg煤n el momento en que el informante realice la operaci贸n.
El uso de informaci贸n privilegiada es ilegal cuando la informaci贸n material a煤n no es p煤blica, y este tipo de uso de informaci贸n privilegiada tiene graves consecuencias.
Comprender el tr谩fico de informaci贸n privilegiada
La Comisi贸n de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) define el uso ilegal de informaci贸n privilegiada como:
"La compra o venta de un valor, en incumplimiento de un deber fiduciario u otra relaci贸n de confianza, sobre la base de informaci贸n material no p煤blica sobre el valor".
La informaci贸n material es cualquier informaci贸n que podr铆a afectar sustancialmente la decisi贸n de un inversionista de comprar o vender el valor. La informaci贸n no p煤blica es informaci贸n que no est谩 legalmente disponible para el p煤blico.
La cuesti贸n de la legalidad surge del intento de la SEC de mantener un mercado justo. Una persona que tiene acceso a informaci贸n privilegiada tendr铆a una ventaja injusta sobre otros inversionistas, que no tienen el mismo acceso y podr铆an obtener ganancias injustas m谩s grandes que sus compa帽eros inversionistas.
El uso ilegal de informaci贸n privilegiada incluye informar a otros cuando usted tiene alg煤n tipo de informaci贸n material no p煤blica. El tr谩fico de informaci贸n privilegiada legal ocurre cuando los directores de la empresa compran o venden acciones, pero divulgan sus transacciones legalmente. La Comisi贸n de Bolsa y Valores tiene reglas para proteger las inversiones de los efectos del tr谩fico de informaci贸n privilegiada. No importa c贸mo se recibi贸 la informaci贸n material no p煤blica o si la persona es empleada de la empresa.
Por ejemplo, suponga que alguien se entera de informaci贸n material no p煤blica de un miembro de la familia y la comparte con un amigo. Si el amigo usa esta informaci贸n privilegiada para obtener ganancias en el mercado de valores, entonces las tres personas involucradas podr铆an ser procesadas.
La mejor manera de evitar problemas legales es evitar compartir o usar informaci贸n material no p煤blica, incluso si la escuch贸 accidentalmente.
Ejemplos de uso de informaci贸n privilegiada
Martha Stewart
Los directores de empresas no son las 煤nicas personas que tienen el potencial de ser condenados por tr谩fico de informaci贸n privilegiada. En 2003, Martha Stewart fue acusada por la SEC de obstrucci贸n de la justicia y fraude de valores, incluido el tr谩fico de informaci贸n privilegiada, por su participaci贸n en el caso ImClone de 2001.
Stewart vendi贸 cerca de 4.000 acciones de la compa帽铆a biofarmac茅utica ImClone Systems seg煤n la informaci贸n recibida de Peter Bacanovic, un corredor de Merrill Lynch. El consejo de Bacanovic se produjo despu茅s de que el director ejecutivo (CEO) de ImClone Systems, Samuel Waksal, vendiera todas sus acciones de la empresa. Esto ocurri贸 cuando ImClone estaba esperando que la Administraci贸n de Alimentos y Medicamentos (FDA) tomara una decisi贸n sobre su tratamiento contra el c谩ncer, Erbitux.
Poco despu茅s de estas ventas, la FDA rechaz贸 el f谩rmaco de ImClone, lo que provoc贸 que las acciones cayeran un 16 % en un d铆a. La venta anticipada de Stewart le ahorr贸 una p茅rdida de $45,673. Sin embargo, la venta se realiz贸 en base a un aviso que recibi贸 sobre Waksal vendiendo sus acciones, que no era informaci贸n p煤blica. Despu茅s de un juicio en 2004, Stewart fue acusado de delitos menores de obstrucci贸n de un procedimiento, conspiraci贸n y declaraciones falsas a los investigadores federales. Stewart cumpli贸 cinco meses en un centro penitenciario federal.
Amazonas
En septiembre de 2017, el exanalista financiero de Amazon.com Inc. (AMZN) Brett Kennedy fue acusado de tr谩fico de informaci贸n privilegiada. Las autoridades dijeron que Kennedy le dio a Maziar Rezakhani, ex alumno de la Universidad de Washington, informaci贸n sobre las ganancias del primer trimestre de 2015 de Amazon antes del lanzamiento. Rezakhani le pag贸 a Kennedy $10,000 por la informaci贸n. En un caso relacionado, la SEC dijo que Rezakhani gan贸 $ 115,997 negociando acciones de Amazon seg煤n el consejo de Kennedy.
Instancias legales de uso de informaci贸n privilegiada
El t茅rmino "uso de informaci贸n privilegiada" generalmente tiene una connotaci贸n negativa. El uso de informaci贸n privilegiada legal ocurre en el mercado de valores semanalmente. La SEC requiere que las transacciones se env铆en electr贸nicamente de manera oportuna. Las transacciones se env铆an electr贸nicamente a la SEC y tambi茅n deben divulgarse en el sitio web de la empresa.
La Ley de Bolsa de Valores de 1934 fue el primer paso para la divulgaci贸n legal de las transacciones de acciones de la empresa. Los directores y los principales propietarios de acciones deben divulgar sus participaciones, transacciones y cambios de propiedad.
El formulario 3 se utiliza como presentaci贸n inicial para mostrar una participaci贸n en la empresa.
El formulario 4 se utiliza para divulgar una transacci贸n de acciones de la empresa dentro de los dos d铆as posteriores a la compra o venta.
El modelo 5 se utiliza para declarar operaciones anteriores o diferidas.
Reflejos
El uso de informaci贸n privilegiada puede ser legal siempre que se ajuste a las reglas establecidas por la SEC.
Esta forma de tr谩fico de informaci贸n privilegiada es ilegal y conlleva sanciones severas que incluyen posibles multas y tiempo en la c谩rcel.
El uso de informaci贸n privilegiada es la compra o venta de acciones de una empresa que cotiza en bolsa por parte de alguien que tiene informaci贸n material no p煤blica sobre esas acciones.
Informaci贸n material no p煤blica es cualquier informaci贸n que podr铆a afectar sustancialmente la decisi贸n de un inversionista de comprar o vender el valor que no se ha puesto a disposici贸n del p煤blico.
PREGUNTAS M脕S FRECUENTES
驴Cu谩ndo es legal el uso de informaci贸n privilegiada?
El uso de informaci贸n privilegiada legal ocurre en el mercado de valores semanalmente. La cuesti贸n de la legalidad surge del intento de la SEC de mantener un mercado justo. B谩sicamente, es legal que personas con informaci贸n privilegiada de la empresa participen en el comercio de acciones de la empresa, siempre y cuando informen estas transacciones a la SEC de manera oportuna. La Ley de Bolsa de Valores de 1934 fue el primer paso para la divulgaci贸n legal de las transacciones de acciones de la empresa. Por ejemplo, los directores y los principales propietarios de acciones deben divulgar sus participaciones, transacciones y cambios de propiedad.
驴Cu谩ndo es ilegal el uso de informaci贸n privilegiada?
El uso de informaci贸n privilegiada se considera ilegal cuando la informaci贸n importante a煤n no es p煤blica y esto conlleva graves consecuencias, incluidas posibles multas y penas de c谩rcel. La informaci贸n material no p煤blica se define como cualquier informaci贸n que podr铆a afectar sustancialmente el precio de las acciones de esa empresa. Obviamente, estar al tanto de dicha informaci贸n podr铆a influir en la decisi贸n de un inversor de comprar o vender el valor, lo que le dar铆a una ventaja sobre el p煤blico que no tiene dicho acceso. El comercio de ImClone de 2001 de Martha Stewart es un excelente ejemplo de esto.
驴Tiene una connotaci贸n negativa el uso de informaci贸n privilegiada?
El t茅rmino "uso de informaci贸n privilegiada" generalmente tiene una connotaci贸n negativa que se basa en la percepci贸n de que es injusto para el inversionista promedio. Esencialmente, el uso de informaci贸n privilegiada implica el comercio de acciones de una empresa p煤blica por parte de alguien que tiene informaci贸n material no p煤blica sobre esas acciones. El uso de informaci贸n privilegiada puede ser legal o ilegal dependiendo de si cumple con las reglas de la SEC o no.
