Medidas neutrales al riesgo
驴Qu茅 son las medidas neutrales al riesgo?
Una medida neutral al riesgo es una medida de probabilidad utilizada en finanzas matem谩ticas para ayudar a fijar precios de derivados y otros activos financieros. Las medidas neutrales al riesgo brindan a los inversores una interpretaci贸n matem谩tica de la aversi贸n al riesgo del mercado general hacia un activo en particular, que debe tenerse en cuenta para estimar el precio correcto de ese activo.
Una medida neutral al riesgo tambi茅n se conoce como medida de equilibrio o medida martingala equivalente.
Explicaci贸n de las medidas neutrales al riesgo
Las medidas neutrales al riesgo fueron desarrolladas por matem谩ticos financieros para dar cuenta del problema de la aversi贸n al riesgo en los mercados de acciones, bonos y derivados. La teor铆a financiera moderna dice que el valor actual de un activo debe valer el valor actual de los rendimientos futuros esperados de ese activo. Esto tiene un sentido intuitivo, pero hay un problema con esta formulaci贸n, y es que los inversores tienen aversi贸n al riesgo,. o tienen m谩s miedo de perder dinero que ganas de ganarlo. Esta tendencia a menudo da como resultado que el precio de un activo est茅 un poco por debajo de los rendimientos futuros esperados de este activo. Como resultado, los inversionistas y acad茅micos deben adaptarse a esta aversi贸n al riesgo; las medidas neutrales al riesgo son un intento de esto.
Medidas neutrales al riesgo y el teorema fundamental de la valoraci贸n de activos
Se puede derivar una medida neutral al riesgo para un mercado utilizando supuestos sostenidos por el teorema fundamental de la fijaci贸n de precios de activos, un marco en matem谩ticas financieras que se utiliza para estudiar los mercados financieros del mundo real.
En el teorema fundamental de la fijaci贸n de precios de activos, se supone que nunca hay oportunidades de arbitraje,. o una inversi贸n que genera dinero de manera continua y confiable sin costo inicial para el inversor. La experiencia dice que esta es una suposici贸n bastante buena para un modelo de mercados financieros reales, aunque seguramente ha habido excepciones en la historia de los mercados. El teorema fundamental de la fijaci贸n de precios de activos tambi茅n asume que los mercados est谩n completos, lo que significa que los mercados no tienen fricciones y que todos los actores tienen informaci贸n perfecta sobre lo que est谩n comprando y vendiendo. Finalmente, asume que se puede derivar un precio para cada activo. Estos supuestos est谩n mucho menos justificados cuando se piensa en los mercados del mundo real, pero es necesario simplificar el mundo al construir un modelo del mismo.
Solo si se cumplen estos supuestos se puede calcular una sola medida neutral al riesgo. Debido a que la suposici贸n del teorema fundamental de la fijaci贸n de precios de activos distorsiona las condiciones reales del mercado, es importante no confiar demasiado en ning煤n c谩lculo en la fijaci贸n de precios de los activos en una cartera financiera.
