El riesgo de liquidación
驴Qu茅 es el riesgo de liquidaci贸n?
El riesgo de liquidaci贸n es la posibilidad de que una o m谩s partes no cumplan con los t茅rminos de un contrato en el tiempo acordado. El riesgo de liquidaci贸n es un tipo de riesgo de contraparte asociado al riesgo de incumplimiento,. as铆 como a las diferencias temporales entre las partes. El riesgo de liquidaci贸n tambi茅n se denomina riesgo de entrega o riesgo de Herstatt.
Comprender el riesgo de liquidaci贸n
En principio, el riesgo de liquidaci贸n es simplemente la posibilidad de que un comprador o vendedor no cumpla con su parte de un trato. Cada vez que alguien compra productos en l铆nea, existe el riesgo de que los productos lleguen tarde o nunca lleguen. Este riesgo es muy similar al riesgo de liquidaci贸n en los mercados de valores.
La idea de un "intermediario honesto" en el que se pueda confiar para garantizar que ambas partes mantengan un acuerdo es crucial para reducir el riesgo de liquidaci贸n. Las casas de bolsa y los corredores individuales deben mantener su reputaci贸n como corredores honestos para permanecer en el negocio. Cuando la mayor铆a de los inversores compran y venden valores, en realidad est谩n tratando con sus corredores y no entre ellos. El riesgo de liquidaci贸n se minimiza gracias a la solvencia,. las habilidades t茅cnicas y los incentivos econ贸micos de los corredores.
El riesgo de liquidaci贸n se puede reducir al tratar con contrapartes honestas, competentes y financieramente s贸lidas.
Como era de esperar, el riesgo de liquidaci贸n suele ser casi inexistente en los mercados de valores. Sin embargo, la percepci贸n del riesgo de liquidaci贸n puede elevarse en tiempos de tensi贸n financiera mundial. Considere el ejemplo del colapso de Lehman Brothers en septiembre de 2008. Exist铆a una preocupaci贸n generalizada de que aquellos que estaban haciendo negocios con Lehman podr铆an no recibir los valores o efectivo acordados.
Hist贸ricamente, el riesgo de liquidaci贸n ha sido un problema en el mercado de divisas ( forex ). La creaci贸n de la liquidaci贸n continuamente vinculada (CLS) ayud贸 a mejorar esta situaci贸n. CLS, facilitado por CLS Bank International, elimina las diferencias de tiempo en la liquidaci贸n y se considera que ha proporcionado un mercado de divisas m谩s seguro.
Tipos de riesgo de liquidaci贸n
Los dos tipos principales de riesgo de liquidaci贸n son el riesgo de incumplimiento y los riesgos de tiempo de liquidaci贸n.
Riesgo predeterminado
El riesgo de incumplimiento es la posibilidad de que una de las partes no cumpla en su totalidad con un contrato. Esta situaci贸n es similar a lo que sucede cuando un vendedor en l铆nea no env铆a la mercanc铆a despu茅s de recibir el dinero. El incumplimiento es el peor resultado posible, por lo que en realidad es solo un riesgo en los mercados financieros cuando las empresas quiebran. Incluso entonces, los inversionistas de EE. UU. todav铆a tienen el seguro de la Corporaci贸n de Protecci贸n de Inversionistas de Valores ( SIPC ).
Riesgos de tiempo de liquidaci贸n
Los riesgos de tiempo de liquidaci贸n incluyen situaciones potenciales en las que los valores se intercambian seg煤n lo acordado, pero no en el marco de tiempo acordado. Los riesgos de tiempo de liquidaci贸n son generalmente mucho menos serios que el riesgo de incumplimiento, ya que las transacciones a煤n se llevan a cabo. Estos riesgos son el equivalente del mercado de valores a situaciones cotidianas en las que una pizza o un paquete de Amazon llegan tarde. Sin embargo, la velocidad y la liquidez de los mercados financieros hacen que las consecuencias sean mucho m谩s graves.
Un ejemplo del mundo real de riesgo de liquidaci贸n (riesgo de Herstatt)
El riesgo de liquidaci贸n a veces se denomina "riesgo de Herstatt", llamado as铆 por la conocida quiebra del banco alem谩n Herstatt. El 26 de junio de 1974, el banco hab铆a recibido sus recibos en moneda extranjera en Europa pero no hab铆a realizado ninguno de sus pagos en d贸lares estadounidenses. Cuando los reguladores bancarios alemanes cerraron el banco, el evento dej贸 a las contrapartes con p茅rdidas sustanciales.
El caso del colapso de Herstatt llev贸 a la creaci贸n del Comit茅 de Supervisi贸n Bancaria de Basilea,. integrado por representantes tanto de los bancos centrales como de las autoridades reguladoras del Grupo de los Diez ( G10 ) de naciones. El Comit茅 de Basilea ahora tiene su sede dentro del Banco de Pagos Internacionales ( BIS ) en Basilea, Suiza. En general, se considera que form贸 la base de los requisitos de capital bancario en los pa铆ses representados por el comit茅 y m谩s all谩.
Reflejos
El riesgo de liquidaci贸n suele ser casi inexistente en los mercados de valores.
El riesgo de liquidaci贸n es la posibilidad de que una o m谩s partes no cumplan con los t茅rminos de un contrato en el tiempo acordado.
El riesgo de liquidaci贸n a veces se denomina "riesgo de Herstatt", en honor a la conocida quiebra del banco alem谩n Herstatt.
Los dos tipos principales de riesgo de liquidaci贸n son el riesgo de incumplimiento y los riesgos de tiempo de liquidaci贸n.
