Abwicklungsrisiko
Was ist ein Abwicklungsrisiko?
Das Abwicklungsrisiko ist die Möglichkeit, dass eine oder mehrere Parteien die Vertragsbedingungen nicht zum vereinbarten Zeitpunkt erfüllen. Das Abwicklungsrisiko ist eine Art Kontrahentenrisiko, das mit dem Ausfallrisiko sowie mit zeitlichen Unterschieden zwischen den Parteien verbunden ist. Das Abwicklungsrisiko wird auch Lieferrisiko oder Herstattrisiko genannt.
Abwicklungsrisiko verstehen
Im Prinzip ist das Abwicklungsrisiko einfach die Möglichkeit, dass ein Käufer oder Verkäufer seinen Teil eines Geschäfts nicht einhält. Wenn jemand Waren online kauft, besteht die Gefahr, dass die Ware verspätet oder gar nicht ankommt. Dieses Risiko ist dem Abwicklungsrisiko auf den Wertpapiermärkten sehr ähnlich.
Die Idee eines „ehrlichen Maklers“, auf den man sich verlassen kann, um sicherzustellen, dass beide Parteien eine Vereinbarung einhalten, ist entscheidend für die Reduzierung des Abwicklungsrisikos. Maklerfirmen und einzelne Makler müssen ihren Ruf als ehrliche Makler wahren, um im Geschäft zu bleiben. Wenn die meisten Anleger Wertpapiere kaufen und verkaufen, handeln sie eher mit ihren Brokern als miteinander. Das Abwicklungsrisiko wird durch die Zahlungsfähigkeit,. die technischen Fähigkeiten und die wirtschaftlichen Anreize der Makler minimiert .
Das Abwicklungsrisiko kann durch den Umgang mit ehrlichen, kompetenten und finanziell soliden Gegenparteien reduziert werden.
Es überrascht nicht, dass das Abwicklungsrisiko auf den Wertpapiermärkten normalerweise fast nicht vorhanden ist. Die Wahrnehmung des Abwicklungsrisikos kann jedoch in Zeiten globaler finanzieller Belastungen erhöht sein. Betrachten Sie das Beispiel des Zusammenbruchs von Lehman Brothers im September 2008. Es gab weit verbreitete Sorgen, dass diejenigen, die mit Lehman Geschäfte machten, die vereinbarten Wertpapiere oder Barmittel nicht erhalten könnten.
Das Abrechnungsrisiko war in der Vergangenheit ein Thema auf dem Devisenmarkt ( Forex ). Die Schaffung von Continuous Linked Settlement (CLS) hat dazu beigetragen, diese Situation zu verbessern. CLS, unterstützt von CLS Bank International, eliminiert Zeitunterschiede bei der Abwicklung und gilt als sicherer Forex-Markt.
Arten von Abwicklungsrisiken
Die zwei Hauptarten des Abwicklungsrisikos sind das Ausfallrisiko und das Abwicklungszeitpunktrisiko.
Ausfallrisiko
Das Ausfallrisiko ist die Möglichkeit, dass eine der Parteien einen Vertrag nicht vollständig erfüllt. Diese Situation ähnelt dem, was passiert, wenn ein Online-Verkäufer die Ware nicht versendet, nachdem er das Geld erhalten hat. Ein Ausfall ist das schlimmstmögliche Ergebnis, daher ist es wirklich nur dann ein Risiko auf den Finanzmärkten, wenn Unternehmen bankrott gehen. Selbst dann haben US-Anleger noch eine Versicherung der Securities Investor Protection Corporation ( SIPC ).
Risiken bei der Abwicklung
Zu den Risiken des Abwicklungszeitpunkts gehören potenzielle Situationen, in denen Wertpapiere wie vereinbart, aber nicht im vereinbarten Zeitrahmen ausgetauscht werden. Das Abwicklungs-Timing-Risiko ist im Allgemeinen weitaus weniger schwerwiegend als das Ausfallrisiko, da Transaktionen immer noch stattfinden. Diese Risiken sind das Wertpapiermarktäquivalent zu alltäglichen Situationen, in denen eine Pizza oder ein Paket von Amazon zu spät auftaucht. Die Geschwindigkeit und Liquidität der Finanzmärkte machen die Folgen jedoch viel schwerwiegender.
Ein reales Beispiel für ein Abwicklungsrisiko (Herstatt-Risiko)
Das Abwicklungsrisiko wird manchmal auch als „Herstatt-Risiko“ bezeichnet, benannt nach dem bekannten Zusammenbruch der deutschen Bank Herstatt. Am 26. Juni 1974 hatte die Bank ihre Deviseneinnahmen in Europa entgegengenommen, aber keine ihrer US-Dollar-Zahlungen getätigt. Als die deutsche Bankenaufsicht die Bank schloss, hinterließ das Ereignis erhebliche Verluste bei den Gegenparteien.
Der Fall des Zusammenbruchs von Herstatt führte zur Gründung des Basler Ausschusses für Bankenaufsicht,. der sich aus Vertretern sowohl der Zentralbanken als auch der Aufsichtsbehörden der Staaten der Zehnergruppe ( G10 ) zusammensetzt. Der Basler Ausschuss hat heute seinen Sitz bei der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich ( BIZ ) in Basel, Schweiz. Es wird allgemein davon ausgegangen, dass es die Grundlage der Eigenkapitalanforderungen für Banken in den vom Ausschuss vertretenen Ländern und darüber hinaus gebildet hat.
Höhepunkte
Das Abwicklungsrisiko ist in der Regel auf den Wertpapiermärkten praktisch nicht vorhanden.
Das Abwicklungsrisiko ist die Möglichkeit, dass eine oder mehrere Parteien die Vertragsbedingungen nicht zum vereinbarten Zeitpunkt erfüllen.
Das Abwicklungsrisiko wird manchmal als "Herstatt-Risiko" bezeichnet, benannt nach dem bekannten Zusammenbruch der deutschen Bank Herstatt.
Die zwei Hauptarten des Abwicklungsrisikos sind das Ausfallrisiko und das Abwicklungsrisiko.
