Uzlaşma Riski
Uzlaşma Riski Nedir?
Uzlaşma riski, bir veya daha fazla tarafın üzerinde anlaşmaya varılan zamanda bir sözleşmenin şartlarını yerine getirememe olasılığıdır. Takas riski, taraflar arasındaki zamanlama farklılıklarının yanı sıra temerrüt riskiyle ilişkili bir karşı taraf riski türüdür . Takas riski, teslimat riski veya Herstatt riski olarak da adlandırılır.
Uzlaşma Riskini Anlama
Prensip olarak, uzlaşma riski, bir alıcının veya satıcının bir anlaşmanın sonunu tutamama şansıdır. Birisi çevrimiçi olarak mal satın aldığında, malların geç ortaya çıkması veya hiç gelmemesi riski vardır. Bu risk, menkul kıymet piyasalarındaki takas riskine çok benzer.
Her iki tarafın da bir anlaşmaya uymasını sağlamak için güvenilebilecek bir "dürüst komisyoncu" fikri, uzlaşma riskini azaltmak için çok önemlidir. Aracı kurumlar ve bireysel aracılar, işlerinde kalabilmek için dürüst aracılar olarak itibarlarını korumalıdır. Çoğu yatırımcı menkul kıymet alıp sattığında, gerçekten birbirlerinden çok brokerleriyle uğraşıyorlar. Takas riski, brokerlerin ödeme gücü,. teknik becerileri ve ekonomik teşvikleri ile en aza indirilir.
Uzlaşma riski, dürüst, yetkin ve mali açıdan sağlam karşı taraflarla çalışılarak azaltılabilir.
Şaşırtıcı olmayan bir şekilde, menkul kıymetler piyasalarında takas riski genellikle neredeyse yoktur. Bununla birlikte, küresel finansal zorlanma dönemlerinde uzlaşma riski algısı yükselebilir. Eylül 2008'de Lehman Brothers'ın çöküş örneğini ele alalım. Lehman ile iş yapanların üzerinde anlaşmaya varılan menkul kıymetler veya nakit alamayabileceğine dair yaygın bir endişe vardı.
Takas riski, tarihsel olarak döviz ( forex ) piyasasında bir sorun olmuştur. Sürekli bağlantılı yerleşimin (CLS) oluşturulması bu durumun iyileştirilmesine yardımcı oldu. CLS Bank International tarafından kolaylaştırılan CLS, uzlaşmadaki zaman farklılıklarını ortadan kaldırır ve daha güvenli bir forex piyasası sağladığı kabul edilir.
Uzlaşma Riski Türleri
İki ana uzlaşma riski türü, temerrüt riski ve uzlaşma zamanlaması riskleridir.
Varsayılan risk
Temerrüt riski, taraflardan birinin bir sözleşmeyi tamamen yerine getirememesi olasılığıdır. Bu durum, bir çevrimiçi satıcının parayı aldıktan sonra malları göndermemesi durumunda olana benzer. Temerrüt, olası en kötü sonuçtur, bu nedenle gerçekten sadece firmalar iflas ettiğinde finansal piyasalarda bir risktir. O zaman bile, ABD'li yatırımcıların hala Securities Investor Protection Corporation ( SIPC ) sigortası var.
Uzlaşma Zamanlama Riskleri
Uzlaşma zamanlaması riskleri, menkul kıymetlerin mutabık kalındığı şekilde değiş tokuş edildiği ancak mutabık kalınan zaman çerçevesinde olmadığı potansiyel durumları içerir. Ödeme zamanlaması riskleri, işlemler hala gerçekleştiğinden, genellikle temerrüt riskinden çok daha az ciddidir. Bu riskler, Amazon'dan bir pizzanın veya paketin geç geldiği günlük durumların menkul kıymetler piyasasındaki karşılığıdır. Ancak finansal piyasaların hızı ve likiditesi sonuçları çok daha ağır hale getiriyor.
Uzlaşma Riskine İlişkin Gerçek Dünya Örneği (Herstatt Riski)
Uzlaşma riski bazen Alman bankası Herstatt'ın iyi bilinen başarısızlığından sonra adlandırılan "Herstatt riski" olarak adlandırılır. 26 Haziran 1974'te banka, Avrupa'daki döviz makbuzlarını almış, ancak ABD doları ödemelerinin hiçbirini yapmamıştı. Alman bankacılık düzenleyicileri bankayı kapattığında, olay karşı taraflarda önemli kayıplara neden oldu.
Herstatt'ın çöküşü vakası , On Grup ( G10 ) ülkesindeki hem merkez bankalarından hem de düzenleyici otoritelerden temsilcilerden oluşan Basel Bankacılık Denetleme Komitesi'nin kurulmasına yol açtı. Basel Komitesi'nin merkezi şu anda İsviçre'nin Basel kentindeki Uluslararası Ödemeler Bankası'nda ( BIS ) bulunmaktadır. Genellikle, komite tarafından temsil edilen ülkelerde ve ötesinde banka sermaye gereksinimlerinin temelini oluşturduğu kabul edilir.
Öne Çıkanlar
Menkul kıymet piyasalarında takas riski genellikle neredeyse yoktur.
Uzlaşma riski, bir veya daha fazla tarafın üzerinde anlaşmaya varılan zamanda bir sözleşmenin şartlarını yerine getirememe olasılığıdır.
Uzlaşma riski bazen Alman bankası Herstatt'ın iyi bilinen başarısızlığından sonra adlandırılan "Herstatt riski" olarak adlandırılır.
İki ana uzlaşma riski türü, temerrüt riski ve uzlaşma zamanlaması riskleridir.
